Багато компаній впроваджують агресивні стратегії для купівлі біткоїна, наслідуючи приклад Strategy (раніше MicroStrategy). Однак цифровий банк активів Sygnum підняв тривогу щодо ризиків, пов’язаних із цими так званими транспортними засобами для придбання біткоїна.
Банк застеріг, що хоча ці фірми прагнуть скористатися зростанням вартості біткоїна, їхні важелі підходи можуть дестабілізувати ринки та привернути увагу регуляторів.
Корпоративні закупівлі біткоїна: тренд, який варто відстежувати?
BeInCrypto нещодавно повідомив, що щонайменше 61 фірма з різними основними бізнесами прийняли біткоїн як резервний актив. Крім того, ця тенденція не здається такою, що сповільнюється. Насправді, багато нових фірм були засновані з бізнес-моделями, зосередженими виключно на накопиченні біткоїна.
На відміну від традиційних фірм з диверсифікованими операціями, ці компанії функціонують подібно до інвестиційних фондів, залучаючи капітал спеціально для придбання найбільшої криптовалюти. Згідно з дослідженням Sygnum, цей підхід підвищив ціну біткоїна, залучаючи додаткові інвестиції, особливо від інвесторів, які шукають непрямий доступ до цифрових активів.
Проте Sygnum застерігає, що модель зростання BTC на акцію не є стійкою безкінечно. Велика залежність від важелів, позик або випуску акцій для фінансування покупок біткоїна піддає ці фірми значним ризикам.
Ведмежий поворот у криптовалютному ринку або плато в попиті може змусити ці компанії ліквідувати свої біткоїн-активи для покриття боргів або задоволення вимог інвесторів. Різкі падіння ціни біткоїна можуть унеможливити погашення боргів, що призведе до ризиків неплатоспроможності.
Крім того, ліквідації можуть спричинити різкі зниження цін, потенційно дестабілізуючи ширший криптовалютний ринок і підриваючи довіру інвесторів.
«Насичення попиту в поєднанні з ведмежим ринком криптовалют може призвести до того, що ці транспортні засоби будуть змушені продавати біткоїн, що посилить вже існуючий спадний тренд у ціні біткоїна – як внаслідок тиску продажів, так і внаслідок впливу, який це матиме на настрій. «Майкл Сейлор продає біткоїн» буде важким заголовком для крипторинку», – зазначив Sygnum у своєму останньому звіті.
Регуляторні ризики залишаються значною проблемою. Sygnum зазначив, що фірми, які займаються біткоїн-казначейством, реалізують інвестиційну стратегію, але зазвичай не регулюються як фінансові установи, що може піддати їх потенційним регуляторним викликам.
«Хоча поточний політичний та регуляторний клімат у США знижує цей ризик (або може призвести лише до дуже мінімальних штрафів, якщо такі є), майбутні вибори можуть змінити баланс», – додав банк.
У звіті також підкреслюється, що концентрація несе ризики. Sygnum пояснив, що великі біткоїн-активи у кількох суб’єктів можуть зменшити ліквідність біткоїна та збільшити волатильність. Більше того, це може підірвати його привабливість як резервного активу для центральних банків.
«Великі, концентровані активи є ризиком для будь-якого активу, і на даний момент активи (Micro)Strategy наближаються до точки, де вони стають проблематичними, оскільки компанія володіє близько 3 % від загальної кількості біткоїнів, коли-небудь випущених, але значно більшою часткою фактичної ліквідної пропозиції», – написав Sygnum.
Отже, зростання транспортних засобів для придбання біткоїна відображає зростаючий інституційний інтерес до криптовалют, але також підкреслює спекулятивний характер таких стратегій. Успіх Strategy надихнув наслідувачів, але не всі можуть мати фінансову стійкість, щоб витримати коливання ринку.
Крім того, BeInCrypto зазначив, що поширення цих фірм сигналізує про зрілість ринку. Проте їхні агресивні тактики можуть посилити волатильність у непередбачуваному класі активів. Попередження Sygnum слугує нагадуванням, що хоча транспортні засоби для придбання біткоїна можуть забезпечити короткострокові прибутки, їхня довгострокова життєздатність залишається невизначеною.
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.
