Ліквідний сегмент ончейн-кредитування на Ethereum досяг нового рекордного рівня: обсяг активних позик перевищив $28 млрд станом на січень 2026 року.
Визначальною рушійною силою такого прогресу виступає Aave — основний кредитний протокол екосистеми Ethereum, що зосереджує близько 70% ринку активного кредитування даної мережі.
SponsoredAave: автоматизовані ліквідації захищають DeFi від ланцюгових ризиків під час краху на вихідних
За інформацією платформи ончейн-аналітики Token Terminal, зростання обсягу активних позик на Ethereum-орієнтованих кредитних платформах продемонструвало десятикратне збільшення порівняно з мінімумами січня 2023 року.
Такий рубіж чітко ілюструє домінування Ethereum у сфері DeFi. На сьогодні ця мережа демонструє приблизно десятикратну перевагу над конкурентними блокчейнами, такими як Solana і Base.
Активізація кредитування, окрім розширення впливу децентралізованих фінансів, порушує питання системного ризику.
У 2022 році підвищення обсягу позик стало каталізатором хвиль ліквідацій, що поглиблювали загальну стагнацію на ринку. До третього кварталу 2025 року сукупний обсяг активних позик у криптовалютному сегменті сягнув $73,6 млрд. Показник збільшився на 38,5% за квартал і майже утричі порівняно з початком 2024 року.
Як відзначають аналітики Kobeissi, основний внесок у цей стрибок забезпечили DeFi-протоколи, які отримали додаткову підтримку завдяки затвердженню біржових біткойн-ETF та відновленню сектора.
Незважаючи на те, що рівень кредитного плеча у DeFi значно нижчий порівняно з TradFi (традиційними фінансами), — лише 2,1% цифрового ринку активів обсягом $3,5 трлн проти 17% у сегменті нерухомості — концентрація на алгоритмічних платформах кредитування на кшталт Aave підвищує ймовірність пришвидшених, автоматизованих ліквідацій.
Sponsored SponsoredAave як стабілізатор DeFi на тлі ліквідацій на $2,2 млрд у вихідні
Події, що розгорнулися на вихідних наприкінці січня 2026 року, стали справжнім випробуванням для системи під впливом екстремальної волатильності. Біткойн різко знизився з приблизно $84 000 до позначки нижче $76 000 на тлі:
- Обмеженої ліквідності в період вихідних
- Геополітичної напруги в регіоні Близького Сходу
- Ризиків, пов’язаних із невизначеністю фінансування уряду США
За 24 години було ліквідовано позики з кредитним плечем на суму понад $2,2 млрд на централізованих і децентралізованих біржах.
Функціонал Aave відіграв ключову роль у стабілізації, обробивши понад $140 млн автоматизованих ліквідацій забезпечення на різних мережах 31 січня 2026 року.
Попри підвищені комісії за газ у мережі Ethereum, які тимчасово сягнули понад 400 gwei та призвели до появи так званих «зомбі-позицій», коли недостатньо забезпечені позики балансували на межі ліквідації, але не могли бути вигідно завершені одразу, інфраструктура Aave забезпечила безперервну роботу та відсутність негативного боргу.
Надійність Aave стала бар’єром для потенційного ефекту доміно у DeFi-секторі. За відсутності оперативного погашення ризиковано забезпечених позицій, система накопичила б дефіцит резервів із подальшою лавиною ліквідацій та панікою учасників ринку.
Інші протоколи, серед яких Compound, Morpho та Spark, також поглинули частину обсягу ліквідацій, однак масштаб та автоматизованість їхніх операцій поступаються інфраструктурі Aave.
Навіть великі власники ETH, зокрема Trend Research, які знизили власне кредитне плече через продаж ETH на сотні мільйонів доларів і погашення зобов’язань перед Aave, використовували ефективність протоколу для запобігання поглибленню ринкового стресу.
Інциденти вихідних засвідчили водночас потенціал і слабкі місця системи ончейн-кредитування у мережі Ethereum.
Попри зростання обсягів активних позик та кредитного плеча, стійкість Aave демонструє поступову зрілість DeFi-інфраструктури.
Здатність протоколу локалізувати масштабні ліквідації без системних збоїв засвідчує роль Ethereum-орієнтованого кредитування як стабілізуючого чинника у періоди підвищеної волатильності. Це додатково зміцнює статус індустрії як сегмента «flight-to-quality» — безпечної гавані для інституційних і приватних учасників.
Незважаючи на переважно бичачий настрій ринку, токен AAVE подешевшав більш ніж на 6% за останню добу; станом на момент підготовки матеріалу його ціна становила $119,42.
