Криптовалютні ринки демонструють стійкість перед низкою надзвичайних макроекономічних викликів – проте, за оцінками Тома Лі з Fundstrat, сектор аж ніяк не вичерпав динаміку розвитку.
В інтерв’ю CNBC у проєкті The Exchange Лі охарактеризував нещодавнє зниження ціни біткойна на 50% не як ознаку структурної кризи, а як «крипто-шквал», обумовлений насамперед глобальними економічними потрясіннями, а не фундаментальними проблемами блокчейн-мереж.
Криптовалюта: Том Лі прогнозує «шквал», а не зиму через тарифні потрясіння
Нинішня турбулентність розгорнулася після рішення Верховного суду США, що скасував більшість екстрених тарифів, запроваджених адміністрацією Дональда Трампа. Спершу цей крок стимулював короткострокове зростання фондових індексів.
«Більшість інвесторів справді відчули певне полегшення», – зазначив Лі. – «Це рішення обмежує виконавчі повноваження та фактично розділяє акції на декілька груп: ті, що зазнають прямого впливу тарифів, і такі, що залишаються переважно ізольованими».
Технологічна, програмна та криптовалютна галузі зазнали мінімальних змін унаслідок дії торговельних обмежень. На думку Лі, для цих секторів актуальним є сценарій вигоди після усунення складових невизначеності.
Утім, цей перепочинок виявився недовготривалим. Дональд Трамп оперативно оголосив про запровадження альтернативних тарифів відповідно до секції 122 Закону про торгівлю, підвищивши ставки до 15% — що ініціювало перехід до обережних, консервативних стратегій інвестування.
Зросла вартість традиційних захисних інструментів: вартість золота перевищила $5 160 за унцію, срібла – наблизилася до $88. Акції компаній, орієнтованих на видобуток дорогоцінних металів, теж виявилися серед лідерів підвищення. На цьому фоні біткойн опустився нижче позначки $65 000, тоді як загальна ринкова капіталізація криптовалютного ринку зменшилася більш ніж на $100 млрд протягом 24 годин.
Попри підвищену волатильність, Лі вважає визначення «крипто-зима» некоректним. Він звертає увагу на експоненціальне зростання щоденної транзакційної активності в мережі Ethereum, прискорення процесів токенізації, а також поступове інтегрування фінансових інститутів Wall Street як підтвердження поступального розвитку галузі.
«Негативна динаміка криптовалют пояснюється перевагами золота, що акумулює ризиковий попит на фоні ослаблення інтересу до високоспекулятивних активів», – підкреслює Лі. – «Плече у криптовалютах нині практично не використовується, а висока частота операцій більше притаманна ринку дорогоцінних металів».
Біткойн: 50% падіння — це «шквал», а не обвал, вважає Том Лі
Лі констатував: попередні просадки на 50% у ціні біткойна – а такі епізоди траплялися сім разів за всю історію – іноді передували затяжним ведмежим сценаріям. Однак поточна фаза відрізняється за динамікою:
- Зниження відбувається в сповільненому темпі
- Психологічно тиск відчувають учасники ринку, але не спостерігається різкого руйнування, властивого попереднім «ефоричним» фазам.
«Маємо справу з класичним проявом ведмежого ринку», – зауважує експерт. – «Періоди без ейфорії ведуть до затяжних корекцій, а не до раптових падінь на 70%. За статистикою проміжних років, превалює обережність, а не завчасний ентузіазм».
Подальший вплив на вектор руху криптовалют можуть мати монетарні рішення. За умов, коли нові тарифи сприятимуть зниженню офіційної інфляції, а ринок праці сигналізує про уповільнення, Федеральна резервна система може отримати додатковий простір для зниження ставок. Це потенційно створить кращі умови для активів підвищеного ризику, зокрема цифрових валют.
На думку Лі, поєднання макроекономічних факторів і фундаментальних трендів впровадження блокчейн сформує стійкість індустрії попри періодичну волатильність новин.
Традиційні захисні інструменти (золото, срібло), а також класичні фондові активи продовжують акумулювати короткостроковий попит в умовах переходу до консервативних стратегій. Однак потужна інфраструктура блокчейн, зростаюча зацікавленість інституційних інвесторів і підвищена ділова активність у криптовалютних мережах здатні забезпечити стабілізацію ринку на середньостроковому горизонті.
«Мова не йде про обвал – це лише короткочасний шторм», – резюмує Лі. – «Ті, хто розуміє циклічність історії розвитку індустрії, зберігають інтерес до криптоактивів».
Поки ринки пристосовуються до правових рішень і зміни тарифної політики, найближчі місяці стануть випробуванням здатності криптоактивів стабілізуватися у фазі перерозподілу капіталу.
Оцінка Лі передбачає: усталені шаблони ведмежих ринків для цифрових активів вже не мають повної релевантності, а в самому епіцентрі цього короткочасного шторму може проявитися новий конструктивний потенціал сфери.
