Ризики квантових обчислень чинять тиск на відносну оцінку біткойна (BTC) до золота, як підкреслює аналітик Віллі Ву.
Прогрес у сфері квантових обчислень породжує занепокоєння у технологічному та фінансовому секторах, оскільки ймовірні прориви потенційно здатні поставити під сумнів стійкість сучасних стандартів шифрування. Хоча такі можливості наразі не є загрозою, довгострокова перспектива викликає питання щодо моделі безпеки біткойна й механізмів оцінювання ринком цієї невизначеності.
SponsoredКвантові обчислення у формулі оцінки біткойна
Ву стверджує, що 12-річне переважання біткойна над золотом завершилося, що засвідчує структурний перелом. На його думку, підвищений рівень обізнаності ринку щодо ризиків квантових обчислень є ключовою причиною цієї зміни.
«12-РІЧНИЙ ТРЕНД ПЕРЕЛАМАВСЯ. BTC повинен коштувати НАБАГАТО ДОРОЖЧЕ відносно золота. Повинен. АЛЕ НЕ КОШТУЄ. Тренд оцінювання зламався в момент, коли про КВАНТОВІ ризики дізналися», – зазначив Ву.
Безпека біткойна ґрунтується на використанні еліптичної кривої (ECDSA на базі secp256k1). Досить потужний і стійкий до помилок квантовий комп’ютер, що реалізує алгоритм Шора, теоретично здатен відновити приватні ключі за відкритими публічними ключами й отримати контроль над активами, що зберігаються на відповідних ончейн-адресах.
Подібна технологія ще не досягла здатності порушити шифрування біткойна. Проте ключове занепокоєння, на думку Ву, — потенційна реактивація приблизно 4 млн «втрачених» BTC. Якщо квантові технології зроблять ці монети доступними, вони можуть повернутись у обіг, відповідно збільшуючи пропозицію.
SponsoredДля ілюстрації масштабів Ву наводить, що корпорації, які слідували стратегії MicroStrategy із 2020 року та спотові біткойн-ETF акумулювали приблизно 2,8 млн BTC. Поява 4 млн «втрачених» монет на ринку перевищила б цю суму, що еквівалентно приблизно восьми рокам корпоративного накопичення біткойна за поточними темпами.
«Ринок почав заздалегідь враховувати повернення цих втрачених монет у ціноутворенні. Процес буде завершено, коли ризик Q-Day буде остаточно нівельований. До того часу, BTCUSD враховує цей ризик у ціні. Q-Day віддалений на 5–15 років… протягом цього періоду біткойн торгуватиметься з такою фундаментальною невизначеністю», – підкреслив він.
Аналітик визнає, що біткойн, ймовірно, впровадить квантово-стійкі підписи до появи реальної загрози. Однак оновлення криптографії не ліквідує автоматично статус цих монет.
«Я оцінюю ймовірність у 75%, що втрачені монети не будуть заморожені хардфорком протоколу», — зазначив аналітик. «На жаль, саме наступні десять років — коли біткойн найбільш потрібен. Це завершення довгострокового боргового циклу, момент, коли макроінвестори й держави шукають тверді активи, такі як золото, щоб убезпечитися від глобального боргового deleveraging. Тому золото зростає, а без біткойна».
Висновки Ву не вказують на неминучість квантових атак. Йдеться про квантові обчислення як довгостроковий фактор, який ринок усе більше враховує у відносній оцінці біткойна, особливо щодо золота.
Тим часом Чарльз Едвардс, засновник Capriole Investments, запропонував додаткову інтерпретацію впливу «квантового ризику» на дії учасників ринку. На думку Едвардса, занепокоєння з приводу квантової загрози, ймовірно, стало ключовим чинником, що обумовив зниження ціни біткойна.
Загроза квантових обчислень впливає й на реальні портфельні стратегії. Наприклад, стратег Jefferies Крістофер Вуд скоротив позицію у біткойні з 10%, віддавши перевагу золоту та акціям добувних компаній на тлі квантових ризиків. Даний приклад свідчить – інституціональні гравці розглядають квантові технології як реальний ризик, а не лише теоретичний.
