Японська інфляція, яка довго перебувала у стані спокою, знову набирає обертів, впливаючи на ринки облігацій та фіскальні прогнози країни. На тлі зростаючих занепокоєнь, Metaplanet, досить несподівана компанія, привернула увагу та скептицизм ринку.
Metaplanet, токійська компанія, акції якої зросли на понад 5 000 % у 2024 році завдяки сміливій стратегії з біткоїном у казначействі, тепер є найбільш шортованою акцією в Японії, за словами її генерального директора.
Metaplanet: Найбільш шортована акція Японії на тлі фінансових потрясінь
Зростання коротких позицій проти Metaplanet відбувається на тлі розпаду на ринку довгострокових боргових зобов’язань Японії. Інфляція в країні досягла 3,6 %, тепер перевищуючи індекс споживчих цін (CPI) США.
«Очевидно, Metaplanet є найбільш шортованою акцією в Японії. Чи дійсно вони вважають, що ставка проти біткоїна є виграшною стратегією?» — генеральний директор Саймон Герович написав.
Висока інфляція спричинила безпрецедентний розпродаж японських державних облігацій (JGBs). Доходність 40-річних облігацій зросла на 1 % з квітня до вражаючих 3,56 %, що є найвищим показником за понад два десятиліття. Аналогічно, доходність 30-річних облігацій досягла 25-річного максимуму.
«Це не лише торгівля “продай Америку”, що підвищує доходність. У Японії доходність 30-річних облігацій зросла до найвищих рівнів за 25 років після дуже слабкого аукціону облігацій. Прем’єр-міністр [Шигеру Ішіба] назвав фіскальну ситуацію Японії вкрай поганою, гіршою за грецьку», — написала Ліза Абрамовіц, співведуча Bloomberg Surveillance.
На цьому тлі Банк Японії (BoJ) почав агресивно скорочувати покупки облігацій, розпродавши 25 трлн єн (172 млрд доларів) з початку 2024 року.
Попри це посилення, реальна доходність залишається негативною. Інвестори, які раніше купували облігації JGBs з низькою доходністю, зазнають значних втрат, що спричиняє зміну потоків капіталу.
«Довгостроковий ринок облігацій Японії перебуває у вільному падінні, що спричиняє зростання доходності, поширення втрат та глобальні наслідки», — Thuan Capital зазначив у дописі.
Структурні зміни в попиті на японські облігації також викликали занепокоєння за кордоном, зокрема у США, де Японія володіє казначейськими облігаціями на суму 1,13 трлн доларів.
Тривалий відхід від американського боргу може ще більше тиснути на вже крихкі ринки облігацій США.
Ставка Metaplanet на біткоїн привертає увагу шорт-продавців під час кризи в Японії
На тлі цього макроекономічного потрясіння японські інвестори шукають притулку. Для багатьох молодих громадян, які остерігаються традиційних шляхів кар’єри, біткоїн, а отже, і Metaplanet, став радикальною альтернативою.
«Молоді японці шукають вихід, щоб уникнути праці як “салярімени” до кінця життя», — один користувач жартував на X.
Біткоїн-центрична стратегія Metaplanet, нагадуючи стратегію MicroStrategy у США, зробила її видатною. BeInCrypto повідомив, що її акції, MTPLF, досягли тримісячного максимуму після покупки біткоїнів на суму 104 млн доларів.
Аналогічно, її доходи за перший квартал досягли 6 млн доларів, з яких 88 % припадає на доходи від біткоїна. Компанія також перевершила Сальвадор за показниками володіння біткоїнами після недавньої покупки BTC на суму 126,7 млн доларів.
Однак її зростання привернуло пильну увагу з боку хедж-фондів та інституційних трейдерів. Деякі аналітики припускають, що короткі позиції можуть бути частиною складних арбітражних стратегій.
«Продавайте мета / купуйте MSTR! Або продавайте мета / купуйте спреди BTC, які самі по собі виглядають як шорти, але насправді є спредами — це занадто широко», — пояснив інвестор Гарі Кардон .
Це свідчить про те, що трейдери використовують різницю в оцінці між Metaplanet, біткоїном та акціями-проксі біткоїна, такими як MicroStrategy. Ці динаміки відображають стратегію Джима Чаноса, шортуючи MSTR, одночасно займаючи довгі позиції по BTC.
Як повідомляє BeInCrypto, він зазначив на нестійку премію в акціях відносно самого біткоїна. Проте інші дивляться на шорти з недовірою.
«Японські хедж-фонди роблять ставки проти біткоїнового казначейства в країні з контролем кривої дохідності та боргом у 263 % до ВВП? Це просто неймовірно», — зауважив фінансовий аналітик Перувіан Булл .
Японія балансує на межі кризи суверенного боргу. Тим часом Metaplanet стала громовідводом для внутрішньої фінансової тривоги та ширшого ідеологічного протистояння між крихкістю фіату та переконанням у криптовалюті.
«Японський ринок облігацій руйнується, а Metaplanet — це вихід», — сказав Джо Бернетт, директор з досліджень ринку в UnChained .
Чи є шорти опортуністичними або помилковими, Metaplanet стала епіцентром історичного фінансового перезавантаження Японії.
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.
