Майкл Сейлор анонсує новий етап агресивної купівлі біткойна для компанії Strategy (колишня MicroStrategy).
Це демонструє послідовність стратегії управління корпоративним казначейством навіть у ситуації, коли акції MSTR демонструють негативну динаміку.
Біткойн: чому Сейлор анонсує нову покупку для стратегії
21 грудня Сейлор опублікував у мережі X зашифровану ілюстрацію з підписом «Green Dots ₿eget Orange Dots», що відсилає до портфельної візуалізації «SaylorTracker» компанії.
Публікація є продовженням постійної тактики демонстрації намірів придбати нову порцію BTC. Примітно, що такі анонси у вихідні зазвичай передують ранковому понеділковому поданню документації до SEC про здійснену масштабну купівлю.
У разі реалізації черговий викуп збільшить уже колосальний цифровий резерв.
На момент публікації Strategy володіє 671 268 BTC – це близько $50,3 млрд, що становить 3,2% загальної емісії біткойна.
Водночас динаміка 2025 року демонструє негативну переоцінку вартості акцій. Папери MSTR знизилися на 43% з початку року, до $165. Подібна тенденція фіксується і для біткойна, який від свого пікового рівня у $126 000 у жовтні просів на 30%. Деталі у джерелі.
Компанія позиціонує «BTC Yield» на рівні 24,9% – це власний показник приросту біткойна на одну акцію. Однак інституційні гравці акцентують не на внутрішній рентабельності, а на підвищених зовнішніх ризиках.
Найбільш відчутною загрозою для стратегічної лінії Сейлора сьогодні є не волатильність біткойна, а потенційна нормативна перекласифікація активу.
MSCI розглядає можливість виключення Strategy Inc. зі своїх глобальних індексів під час лютневого перегляду. Регулятор вказує на перехід компанії до статусу інвестиційного фонду, а не операційної структури.
Аналітики фінансового ринку звертають увагу на суттєві наслідки такого сценарію.
За оцінкою JPMorgan, виключення спричинить близько $11,6 млрд примусових продажів з боку пасивних ETF та фондів, що слідують за індексом через необхідність ліквідації позицій у MSTR.
Подібний механічний тиск з боку продавців може спричинити розбалансування зв’язку вартості акцій і резервів у біткойні, провокуючи спіраль зниження ліквідності.
У відповідь Strategy оприлюднила публічну позицію із жорсткою критикою.
Корпорація назвала пропозицію MSCI «довільною, дискримінаційною та нефункціональною», підкресливши вибірковість підходу до компаній цифрових активів у порівнянні з іншими холдинговими структурами.
«Пропозиція невиправдано імплементує політичні міркування у функції індексування. Вона суперечить політиці США та пригнічує інновації», – йдеться у публічному зверненні.
Новий потенційний викуп біткойна з боку Сейлора має дві функції: оптимізує середні витрати портфеля на тлі корекції ринку та демонструє ринку незмінність «всеосяжної» політики компанії незалежно від тиску MSCI та короткострокових невдач акцій.
