Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE) підтвердила офіційне повідомлення про лістинг спотового біткойн-ETF Morgan Stanley під тікером MSBT, що свідчить про наближення запуску цього фінансового інструменту.
Аналітик ETF Ерік Балчунас охарактеризував це повідомлення як індикатор «неминучості» запуску. У разі схвалення, MSBT стане першим спотовим біткойн-ETF, випущеним безпосередньо великою банківською установою США.
Morgan Stanley переходить від клієнта BlackRock до конкурента
Згідно з останньою звітністю до SEC за період, що завершився 31 грудня, Morgan Stanley володіє понад $729 млн у кількох біткойн-ETF. Посилання на звіт.
- Morgan Stanley вже засвідчила наявність попиту через продукт BlackRock.
Із загальної суми $667,32 млн інвестовано у iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) компанії BlackRock.
Такий обсяг інвестицій вивів Morgan Stanley у число найбільших інституційних тримачів IBIT. Запуск MSBT означає перехід від розповсюдження стороннього продукту до емісії власного.
Економічні чинники зумовлюють цю зміну. Запуск MSBT дозволяє Morgan Stanley отримувати плату за управління напряму, а не задовольнятися лише дистрибуційними комісіями за продуктом BlackRock.
- Зниження комісійної винагороди
IBIT нині утримує лідерські позиції на ринку спотових біткойн-ETF із приблизно $55 млрд активів під управлінням та понад $63 млрд сукупних чистих надходжень із січня 2024 року.
Плата за управління становить 0,25%. Балчунас прогнозує, що для MSBT вона може скласти близько 0,24% — на 1 базисний пункт менше.
- Унікальна власна мережа дистрибуції, яку BlackRock не здатен повторити
Структурна різниця між MSBT і IBIT полягає не у продукті. Обидва фонди зберігають біткойни у cold storage через Coinbase Custody.
Для грошових розрахунків та адміністрування обидві структури використовують BNY Mellon. Крім цього, MSBT додав Fidelity як додаткового кастодіана.
Зміст відмінності – у моделі дистрибуції. Morgan Stanley розпоряджається 15 000–16 000 фінансових радників у сегменті wealth management із прямим доступом до приблизно $6,2 трлн клієнтських активів.
«Morgan Stanley має близько 15 000–16 000 радників з управління приватним капіталом у США», — зазначає Луїс Берруга, керівник у сфері ETF та активного менеджменту, колишній CEO Global X ETFs.
Рекомендації щодо MSBT від цих радників здійснюються інтегровано – весь цикл обслуговування зберігається всередині банку. Не потрібно погоджувати транзакції чи просування із будь-якими сторонніми структурами.
На відміну від цього підходу, IBIT від BlackRock покладається на зовнішніх радників по всій країні, що працюють із сотнями фірм. Ця модель здатна була сформувати $55 млрд фонду, проте унеможливлює повний контроль за просуванням і дистрибуцією продукту.
Поточний прогноз та подальші дії
SEC ще не надала схвалення щодо MSBT. Типовий цикл розгляду спотового біткойн-ETF триває від трьох до шести місяців від подачі оновленого S‑1.
Morgan Stanley подала другу редакцію документів 20 березня 2026 року. Відповідний вердикт може бути ухвалений у другій половині 2026 року.
MSBT є лише частиною масштабнішої криптовалютної стратегії Morgan Stanley. Ще у січні 2026 року банк заявив про намір запустити ETF на Ethereum і Solana, а також оголосив плани відкрити для роздрібних клієнтів можливість торгівлі криптоактивами через платформу E*Trade протягом першого півріччя.
Яким буде перетік активів із IBIT до MSBT — поки що невідомо. Поєднання знижених комісій, потужної власної мережі радників та корпоративної репутації Morgan Stanley формує для BlackRock нового, раніше невідомого конкурента на полі спотових біткойн-ETF у США.
