Morgan Stanley вивела на NYSE Arca новий фінансовий інструмент — траст Morgan Stanley Bitcoin (BTC) Trust під тікером MSBT, ставши першим крупним банківським холдингом США, що емісує спотовий біржовий фонд (ETF) на біткойн.
Зазначена структура залучається до сегменту понад 10 діючих ETF на біткойн, сукупна вартість активів яких перевищує $85 млрд.
Конкуренція за вартістю та каналами дистрибуції
Ерік Балчуніс, аналітик ETF, оцінює потенціал залучених MSBT активів у $5 млрд протягом першого року та прогнозує добові обсяги торгів на рівні $30 млн на старті.
Комісія MSBT становить 14 базисних пунктів, що робить його найбільш бюджетним спотовим ETF на біткойн поточної лінійки. Цей показник нижчий на 1 базисний пункт за аналогічний у фонду Grayscale Investments і на 11 базисних пунктів дешевший, ніж у BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT).
Наразі IBIT акумулює орієнтовно 60% активів цієї категорії.
«Ми дійсно прагнули продемонструвати серйозність своїх намірів через нижчий рівень комісійної винагороди. Попит, особливо з боку клієнтів з високим рівнем статків, залишається стійко високим. З точки зору організації, клас цифрових активів не зникне», — цитує Bloomberg Аллісон Воллес, керівницю глобального напрямку ETF Morgan Stanley Investment Management.
У сфері управління приватним капіталом Morgan Stanley працює близько 16 000 фінансових радників та супроводжує трильйони доларів в активах клієнтів.
Починаючи з 2024 року, для цих радників відкрито можливість рекомендувати клієнтам сторонні ETF на біткойн — зокрема IBIT та FBTC від Fidelity. З випуском MSBT винагорода за управління акумулюється всередині банку.
Балчуніс додав, що агресивна цінова стратегія є відповіддю на суттєвий попит з боку фінансових радників.
Вихід на ринок у фазі спаду
Вибраний момент для релізу заслуговує на окрему увагу. Вартість біткойна знизилася більш ніж на 40% від жовтневого максимуму $126 199 та склала $71 307 у день запуску фонду.
У сегменті спотових ETF на біткойн зафіксовано чотири послідовних місяці чистого відтоку — з листопада 2025 по лютий 2026 року — на загальну суму близько $6,3 млрд.
У березні ситуація змінилася: фонди зафіксували приплив у $1,32 млрд. Водночас перший квартал 2026 року завершився з незначним сукупним відтоком.
Стратегія Morgan Stanley щодо розміщення нового продукту у фазі низхідного ринку свідчить про сприйняття поточної корекції як інвестиційного шансу, а не перешкоди для запуску.
Аналітик ETF Нейт Герачі відмітив паралельний старт альтернативного інструменту — Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF (NGHT).
Він пропонує довгу позицію по біткойну виключно у вечірньо-нічний період, а протягом торгової сесії США — переносить капітал у короткострокові казначейські облігації.
Подальші плани
ETF-ініціативи Morgan Stanley не обмежені лише біткойном. У січні банк подав реєстраційні документи S-1 на створення трастів на Ethereum і Solana.
Крім того, у першій половині 2026 року фінансовий холдинг планує впровадити можливість роздрібної торгівлі цифровими активами на платформі E-Trade.
Функції зберігання цифрових активів у MSBT виконують Coinbase Custody Trust Co. та Bank of New York Mellon.
Початковий обсяг капіталу для запуску становив орієнтовно $1 млн, а для обігу доступно 50 000 пайових одиниць.
Чи буде реалізовано ціль Балчуніса у $5 млрд — залежатиме від оперативності внутрішньої мережі радників Morgan Stanley щодо перерозподілу клієнтських алокацій та стабілізації котирувань біткойна, що є фактором, який може повернути пасивних інвесторів у ринковий процес.
