Strategy (раніше відома як MicroStrategy), компанія з бізнес-аналітики та найбільший публічний власник біткоїна, зафіксувала новий історичний максимум (ATH) у квартальній відкритій зацікавленості до коротких позицій.
Аналітики залишаються розділеними щодо того, що це означає для ціни MSTR. Дехто вважає, що ATH у відкритій зацікавленості до коротких позицій може бути передвісником короткого стиснення. Тим часом інші стверджують, що це може відображати хеджування ринковими учасниками своїх позицій у деривативах.
Короткі позиції по акціях MSTR досягли рекордного рівня
Для контексту, відкрита зацікавленість до коротких позицій відноситься до загальної кількості акцій компанії, які інвестори позичили та продали в очікуванні зниження ціни акцій. Зростання відкритої зацікавленості до коротких позицій зазвичай сигналізує про зростаючий песимізм щодо перспектив компанії.
Тим часом, ATH у відкритій зацікавленості до коротких позицій вказує на особливо високий ведмежий настрій. Спостерігач ринку, Люк Мікіч, нещодавно поділився графіком на X (раніше Twitter), в якому показано, що відкрита зацікавленість до коротких позицій MSTR досягла ATH у другому кварталі 2025 року.
Однак, Мікіч передбачив, що це може викликати “велике коротке стиснення.” Коротке стиснення відбувається, коли сильно зашортовані акції несподівано зростають у ціні.
Коли ціна зростає, шортисти змушені викуповувати акції, щоб покрити свої позиції. Це створює зворотний зв’язок і підштовхує ціну акцій ще вище.
Важливо зазначити, що інший аналітик вказав, що MSTR формує патерн “Чашка з ручкою”. Це бичачий патерн продовження в технічному аналізі. Зазвичай він сигналізує про те, що акції готуються до зростання.
«MSTR потрібно трохи більше терпіння тут… Чашка з ручкою прорветься… і коли це почнеться, це буде швидко і стрімко… Ключові рівні для спостереження: 393, 404, 416, 432, 455, 481», — йдеться у дописі.
Таким чином, якщо ціна дійсно прорветься, це може стати каталізатором для короткого стиснення. Це, у свою чергу, може підштовхнути MSTR вище.
Однак, наратив про неминуче коротке стиснення MSTR зіткнувся зі скептицизмом з боку іншого користувача.
«Це просто ринкові учасники хеджують свої позиції в деривативах… тобто опціонах… ми знаходимося поблизу зони з високою концентрацією для дельта-хеджування. MSTR має найбільший ринок опціонів, вважати, що ринкові учасники не відіграють ролі в його ціновій динаміці, було б наївно», — написав Пітер О.
Пітер пояснив, що коли ціна акцій наближається до ключових страйкових цін, таких як рівень 390 доларів для Strategy, ринкові учасники коригують свої позиції, щоб залишатися “дельта-нейтральними” (тобто вони прагнуть уникнути впливу коливань цін).
Цей процес включає агресивне хеджування, що може створити тиск на купівлю або продаж акцій. Пітер додатково підкреслює важливість розуміння потоку опціонів і гамма-експозиції — концепцій, які пояснюють, як дії ринкових учасників впливають на цінову динаміку акцій.
Його більш технічна перспектива свідчить про те, що рухи акцій Strategy не є виключно результатом відкритої зацікавленості до коротких позицій, а значною мірою залежать від складних опціонних стратегій.
Тим часом, торгові стратегії також можуть впливати на високу відкриту зацікавленість до коротких позицій акцій MSTR. Джим Чанос, інвестиційний менеджер і засновник Kynikos Associates, дотримується торгової стратегії Bitcoin/MSTR. За даними CNBC, Чанос купує біткоїн, одночасно шортуючи акції MicroStrategy.
«Ми продаємо акції MicroStrategy і купуємо біткоїн, фактично купуючи щось за 1 долар, продаючи за два з половиною долари», — сказав Чанос.
Логіка цієї стратегії полягає в тому, що акції MSTR часто торгуються з премією відносно вартості їхніх біткоїн-активів. Якщо цей розрив звузиться, Чанос вважає, що це може стати прибутковою можливістю.
Тепер, чи зросте ціна акцій MSTR, залишається побачити. За останніми даними Google Finance, акції закрилися на рівні 387,1 доларів, знизившись на 1,04 %.
У позабіржових торгах вона знизилася ще більше до 385,0 доларів, що відображає зниження на 0,55 %.
Дисклеймер
Відповідно до принципів проєкту Trust Project, ця авторська стаття представляє точку зору автора і не обов'язково відображає погляди BeInCrypto. BeInCrypto залишається прихильником прозорої звітності та дотримання найвищих стандартів журналістики. Читачам рекомендується перевіряти інформацію самостійно і консультуватися з професіоналами, перш ніж приймати рішення на основі цього контенту. Зверніть увагу, що наші Загальні положення та умови, Полiтика конфіденційності та Дисклеймер були оновлені.
