Впродовж останніх 5 років бичачі цикли крипторинку були переважно зосереджені на спекулятивних інвестиціях у токени та, в останній період, на інституційному прийнятті. Однак подальша фаза розвитку, за оцінкою Клема Чеймберса – засновника ADVFN, провідного європейського ресурсу про ринки та цінні папери – буде домінуватися вже реальними прикладними сценаріями використання.
В ході виступу на Markets Intelligence Council від BeInCrypto Чеймберс окреслив, що індустрія поступово долає етап, орієнтований виключно на спекулятивну торгівлю.
«Ця епоха, ймовірно, завершилася і остаточно добігає кінця. Її замінять кейси використання», – стверджує Чеймберс, підкреслюючи фундаментальні зміни у структурі створення вартості в секторі криптовалют.
Торгівля перевантажена, а користь обмежена
Цю тезу підкріплює те, що поточний цикл демонструє суттєву розбіжність між динамікою цін і реальною комерційною активністю. Біткойн та Ethereum й надалі акумулюють інституційну ліквідність, особливо у нових умовах пост-ETF середовища.
Проте капітал сконцентровано головним чином у топових криптоактивах, тоді як активи середнього рівня втрачають частку інтересу й не забезпечують належного рівня ліквідності.
Паралельно з тим, спостерігається підвищення притягу до іншого ешелону ринку. Сила зростання демонструють токенізовані реальні активи, стейблкойнові платіжні інфраструктури та блокчейн-рішення у зв’язці зі сферою AI і обробкою даних.
У цих сегментах виникає реальне використання, потік комісій, а в окремих випадках — взаємопов’язаний з цим дохід. Тоді як більшість спекулятивних токенів у попередніх циклах залишилася на рівні гіпотетичних прибутків.
Продукти замість токенів: сучасний підхід
Формулюючи напрям розвитку, Чеймберс не залишає місця для подвійного трактування.
«Припиніть концентруватися на фінансових протоколах: шукайте застосунки, не фінанси, а саме нові додатки використання токенів та блокчейнів», – наголосив він.
Минулі фази були сфокусовані на фінансових прототипах — DeFi-проєктах, фермерстві дохідності і трейдингу токенами. Зараз пріоритет поступово зміщується до продуктів, якими користуються напряму, без мотиву власне токену.
Ця тенденція перегукується з ширшими ринковими сигналами 2026 року: токенізовані фонди, які запускають компанії на кшталт BlackRock, та системне накопичення стейблкойнів у платіжних транзакціях — усе це демонструє глибшу інтеграцію блокчейну у традиційну фінансову архітектуру.
Паралельно інфраструктурні домени — наприклад, децентралізовані фізичні мережі або протоколи, що пов’язані з AI — приваблюють інженерів і венчурні інвестиції.
Втім, перехід не є однорідним або безболісним: короткострокову динаміку цін як і раніше задають спекулятивні угоди, а залучення роздрібних учасників ринку все ще базується на психологічному імпульсі.
З іншого боку, низка ідейних проєктів прикладного рівня регулярно стикається з труднощами — як у втриманні користувачів, так і з монетизацією.
Вектор руху ринку все ж набуває обрисів. Якщо попередні фази визначалися наративами навколо токенів, майбутні результати будуть пов’язані з тим, чи здатні блокчейн-продукти стабільно забезпечувати відчутну економічну користь.
У висновках Чеймберса відображається більш широка спостережувана картина: ринок поступово починає цінувати застосування понад спекуляцію.
Чи стане цей зрушення основним мотивом наступної хвилі — значною мірою залежатиме від того, наскільки швидко ці продукти масштабуються поза межі середовища вузькоспеціалізованої аудиторії.
