OpenAI використала власні грошові резерви, а не зовнішнє фінансування, для викупу приблизно $7 млрд акцій співробітників. Про це повідомляє Bloomberg.
Угода зафіксувала ринкову капіталізацію компанії на рівні $852 млрд напередодні ймовірного лістингу на біржі.
OpenAI змінила усталений підхід
Tender offer (тендерна пропозиція) дозволяє компанії чи інвестору викупити вже випущені акції у співробітників. Раніше OpenAI здійснювала аналогічні транзакції за участі інвесторського капіталу, включаючи угоду 2023 року, яка збільшила оцінку OpenAI утричі – до $86 млрд.
Максимальна на той момент операція була укладена у жовтні 2025 року: Thrive Capital, SoftBank та інші учасники придбали акції співробітників на $6,6 млрд, оцінивши компанію майже у $500 млрд.
До березня 2026 року новий раунд залучення інвестицій розміром $122 млрд підвищив рейтинг компанії до $852 млрд. OpenAI зберігає цю оцінку й зараз — через декілька місяців після подання конфіденційного проспекту IPO до регуляторних органів.
Чому OpenAI відмовилася від зовнішнього фінансування
Самостійний викуп акцій залишив таблицю капіталу OpenAI недоторканою – без появи нових бенефіціарів напередодні можливого лістингу. Такий крок демонструє достатність ліквідних активів після залучення коштів у березні. Додатковий інвестиційний капітал для цієї операції стане зайвим.
Зовсім інша ситуація простежується на Anthropic. Їхній тендер у квітні проходив паралельно із збором $30 млрд у новому раунді. Водночас, розмір підписки виявився меншим за план через те, що співробітники залишили акції у себе, й попит інвесторів частково залишився нереалізованим.
Для попередніх раундів OpenAI характерна зворотна тенденція: співробітники активно продавали акції, й інвесторський попит залишався частково незадоволеним, сума втраченої інвестиційної пропозиції сягала мільярдів.
Ця динаміка паралельна із різкою ціновою конкуренцією з Anthropic. Водночас OpenAI останнім часом знижує ціни для клієнтів, не зважаючи на підвищення витрат на інфраструктуру. Обидва фактори стають суттєвими для інвесторського ціноутворення перед публічним розміщенням акцій обох компаній.
Генеральний директор Сем Альтман ще у червні повідомив персоналу про намір здійснити лістинг протягом наступного року. Водночас низка джерел не виключає ймовірне перенесення до 2027 року.
Самостійне фінансування викупу дозволяє OpenAI зберігати гнучкість строків виходу на біржу, уникаючи нових зобов’язань перед зовнішніми акціонерами.
