Оновлені ончейн-дані, представлені в мережі X, свідчать: понад 95% користувачів Pump.Fun зазнали фінансових втрат у процесі торгівлі мемкойнами. Така ескалація спекулятивних механік, що набуває ознак азартної моделі, стала для більшості експертів поясненням відсутності цьогорічного сезону альткойнів, аналогічно попередньому бичачому ринку.
Водночас Pump.Fun було впроваджено нове обмеження щодо комісій для творців, покликане оптимізувати умови трейдингу на платформі запуску токенів.
Реальні показники дещо перебільшені учасниками соціальних мереж, однак загальна ситуація залишається невтішною. За попередніми підрахунками, мінімум 50,6% гаманців, що брали участь у торгівлі токенами, запущеними через Pump.fun, фіксували збитки.
Лише два гаманці досягли понад $1 млн прибутку.
Оновлення для зниження маніпуляцій
У відповідь на вищезазначені тренди співзасновник Pump.fun Алон анонсував оновлення протоколу з метою мінімізації маніпулятивних практик. Нововведення орієнтовано передусім на зниження ймовірності «вампінгу» та «гріфінгу».
Під терміном «вампінг» мається на увазі виведення вартості з ком’юніті, наприклад, шляхом розпродажу токенів у фазі підвищеного попиту. Гріфінг – це дії, що спрямовані на підрив довіри чи дестабілізацію торгівлі, передусім шляхом раптових змін умов.
Технічно оновлення обмежує гнучкість авторів токенів у визначенні правил комісій.
Раніше структуру розподілу комісій творець міг редагувати у будь-який момент, навіть після суттєвого зростання обсягу торгів. Це провокувало випадки зміни параметрів посеред циклу, що призводило до хвиль розпродажів та втрати довіри.
Тепер творцю доступна лише одна зміна схеми розподілу. Надалі ці параметри фіксуються остаточно, якщо не застосовується складніша процедура через механізм управління (governance token).
Поточні токени також приведено у відповідність до нових обмежень.
Зміни підвищують прозорість та зменшують окремі форми маніпуляцій з боку авторів.
Водночас першопричини збитковості – надлишкова емісія, перевага для інсайдерів на старті та швидке виведення ліквідності – залишаються неврегульованими.
Таким чином, навіть за зростання ролі довіри на окремих ділянках ринку, фундаментальна структура платформи й надалі сприяє концентрації прибутку у вузького кола обраних на фоні збитковості для решти учасників.
