Pantera Capital вперше розкрила, що на сьогодні інвестувала 300 млн доларів у компанії з управління цифровими активами (DAT), згідно з її Blockchain Letter, опублікованим 12 серпня.
Pantera: DAT приносять вищі доходи, ніж спотові активи
Портфель DAT Pantera включає інвестиції в BitMine Immersion, Twenty One Capital, DeFi Development Corp, SharpLink Gaming, Satsuma Technology, Verb Technology Company, CEA Industries та Mill City Ventures III.
Ці компанії володіють основними криптовалютами, включаючи біткоїн, Ethereum, Solana, BNB, TON, Hyperliquid, Sui та Ethena, з операціями, що охоплюють США, Велику Британію та Ізраїль.
Pantera стверджує, що інвестиції в DAT забезпечують вищу дохідність з урахуванням ризику порівняно з прямим володінням криптовалютами.
«DAT можуть генерувати дохід, що збільшує чисту вартість активів на акцію, що призводить до зростання експозиції до токенів з часом у порівнянні з простим утриманням споту», — зазначила Pantera.
BitMine Immersion, перша інвестиція Pantera в DAT і флагманський приклад, очолюється Томом Лі з Fundstrat. Компанія має на меті контролювати 5% загальної пропозиції Ethereum.
З моменту впровадження своєї стратегії управління, BitMine стала найбільшим власником ETH у світі та третьою за величиною DAT, володіючи 1,15 млн ETH вартістю 4,9 млрд доларів станом на 10 серпня. BitMine займає 25-те місце серед найбільш ліквідних акцій США, з середнім обсягом торгів у 2,2 млрд доларів на день.
Pantera порівнює оцінки DAT з традиційними банками, стверджуючи, що преміальні оцінки виправдані, коли інвестори довіряють здатності компанії стійко зростати чисту вартість активів.
«Найвищої якості банки торгуються з премією до NAV (або балансової вартості), такі як JPM з >2x», — пояснила Pantera. «Аналогічно, інвестори можуть обрати оцінювати DAT з премією до NAV, якщо вони вірять, що вона може стійко зростати NAV на акцію».
