Засновник Pantera Capital Ден Морхед називає розширення програми викупу облігацій Казначейства США блефом, що не дав очікуваного результату. Він прямо пов’язує 26% зростання курсу біткойна в серпні саме з цією подією.
В ефірі Bloomberg Crypto Морхед стверджує: учасники ринку майже відразу розпізнали суть ініціативи міністра фінансів Скотта Бессента.
Зворотний ефект облігаційного викупу
19 серпня Бессент подвоїв обсяг викупу облігацій для зниження вартості державних запозичень. За цією схемою уряд може викуповувати власний борг з ринку, впливаючи на прибутковість облігацій. Максимальний розмір однієї операції виріс до щонайменше $4 млрд.
Морхед відзначає: навіть разом із цим збільшенням програма залишається непорівнянно малою щодо $2 трлн паперів, які Мінфін США змушений розміщувати щороку. Таке співвідношення, стверджує він, лише підкреслює масштaб боргової кризи замість того, щоб усунути її.
«Усе провалилося просто тому, що кожен зрозумів: вони помилилися на три порядки величини».
Ден Морхед, засновник Pantera Capital, Bloomberg
Найкращий серпень для біткойна з 2021 року
Протягом серпня біткойн зріс на 26% – максимальний місячний приріст із листопада 2025 року. Це перший чистий плюс за серпень із 2021: ціна короткочасно перевищувала $81 000. На момент публікації BTC оцінювався приблизно в $77 258 за даними BeInCrypto.
Голова ФРС Кевін Варш на конференції у Джексон-Хоулі озвучив альтернативний погляд. На його думку, прискорення економічного зростання змусить підняти ставки й можливо позбавить активи без доходності, такі як біткойн, колишньої привабливості. Після промови і золото, і біткойн відступили від максимумів, позначаючи поки що найчіткішу контраргументацію бичачому борговому сценарію Морхеда.
На думку Морхеда, криптовалюти – це переважно макроекономічний інструмент, виграшний за умов стійкого нарощення державного боргу. Він звертає увагу на ціль Pantera Capital, згідно з якою біткойн досягне піку $117 542 10 серпня 2025 року; ця оцінка справдилася. Модель чотирирічного циклу, за його словами, передбачає ще одну фазу зростання, коли поточна корекція завершиться.
Фіксація піку в точній даті, яку Pantera прогнозувала заздалегідь, на думку Морхеда, підтверджує повторюваність цикліки. За його словами, така тенденція простежується вже протягом 13 років аналізу.
Морхед передбачає формування нового висхідного тренду наприкінці поточного року із подальшим дво- або трирічним етапом зростання.
