Дипломатичні зусилля, спрямовані на припинення російсько-української війни, у понеділок набули відчутного імпульсу, оскільки офіційні представники США, України та європейських країн окреслили основи потенційного припинення вогню та повоєнної архітектури безпеки.
Ці події знаменують один із найсуттєвіших дипломатичних проривів від початку конфлікту. Позитивні сигнали вже спонукають інвесторів до переоцінки геополітичних ризиків на глобальних ринках, зокрема на ринку криптовалют.
Для криптовалютного сектору, який нещодавно зазнав різкого спаду, пов’язаного з глобальною динамікою уникнення ризиків, припинення вогню здатне змінити ринкові настрої, проте цей процес супроводжується низкою важливих застережень.
Основи мирної угоди
Представники України, США та ключових європейських союзників цього тижня провели в Берліні інтенсивний раунд переговорів, зосереджених на припиненні бойових дій та запобіганні поновленню конфлікту.
Офіційні особи, залучені до дискусій, охарактеризували прогрес як значний, зазначивши, що досягнуто узгодженості щодо більшості елементів запропонованої рамкової угоди.
Представники США підтвердили, що Вашингтон погодився підтримати надання Україні вагомих гарантій безпеки в рамках мирної домовленості, що відповідає довгостроковій вимозі Києва щодо захисту від майбутньої агресії.
За даними посадовців, обізнаних із ходом переговорів, сторони наразі узгодили приблизно 90% рамкової угоди.
Однак невирішені розбіжності зосереджені навколо територіальних питань на сході України, зокрема в Донецькій області.
Європейські лідери підсилили дипломатичний тиск, схваливши плани щодо створення очолюваних Європою багатонаціональних сил, які сприятимуть стабілізації ситуації в Україні у разі дотримання режиму припинення вогню. Пропозиція також включає підтриманий США механізм моніторингу та верифікації, призначений для нагляду за дотриманням умов перемир’я та реагування на їх порушення.
Громадська думка всередині України продовжує виступати обмежувальним фактором для переговорів. Опитування, на яке посилається агентство Reuters, демонструє, що більшість українців виступають проти значних територіальних поступок або обмежень військового потенціалу країни, якщо вони не будуть підкріплені твердими та обов’язковими до виконання зобов’язаннями у сфері безпеки.
Військова активність на тлі переговорів
Навіть на тлі дипломатичного прогресу військові операції не припиняються. У понеділок українські сили завдали чергових ударів безпілотниками дальнього радіуса дії по російській нафтовій інфраструктурі в Каспійському морі, втретє за останні дні порушивши видобуток на ключових платформах.
Ці атаки підкреслюють стратегію Києва щодо здійснення економічного тиску на енергетичні доходи Росії, поки переговорний процес залишається незавершеним.
Україна також заявила про ураження російського підводного човна класу «Кіло» в порту Новоросійська за допомогою підводних безпілотників.
У разі підтвердження, цей факт підкреслить зростаючу досконалість асиметричних військово-морських можливостей України. Незалежна верифікація цієї заяви залишається обмеженою, а російські офіційні особи заперечують наявність пошкоджень.
Вплив на криптовалютні ринки: потенційні сценарії
Зниження геополітичного ризику
Надійне припинення вогню усуне одне з найбільших джерел глобального tail risk (ризик малоймовірних подій із катастрофічними наслідками). На ринках, де ризик-сентимент є основним рушієм, така деескалація здатна:
- Стимулювати ризикові активи в цілому, знижуючи попит на традиційні захисні інструменти, такі як казначейські облігації США та американський долар.
- Підтримати такі активи, як біткоін та основні альткойни, оскільки інвестори повертатимуться до інвестицій з вищим коефіцієнтом бета.
- Знизити очікувану волатильність на ринках акцій та цифрових активів.
Механізм є прямолінійним: зі зниженням геополітичного ризику капітал, що був виведений у безпечні активи, може бути перерозподілений у ризикові інструменти, потенційно підвищуючи ціни біткоіна та Ethereum. Зростання апетиту до ризику також може позитивно вплинути на альткойни, які зазвичай демонструють випереджальну динаміку під час відновлювальних ралі.
Вплив на сировинні ринки та інфляцію
Стале припинення вогню може також вплинути на сировинні ринки, особливо якщо це послабить тиск на ціни енергоносіїв. Зниження або стабілізація світових цін на енергоносії здатні:
- Послабити інфляційні очікування в Європі та інших регіонах.
- Зменшити тиск на центральні банки щодо збереження обмежувальної монетарної політики.
- Сприяти подальшому пом’якшенню умов ліквідності, що історично підтримувало вищі оцінки ризикових активів, зокрема криптовалют.
Однак цей трансмісійний механізм не є ані прямим, ані миттєвим. Він залежить від того, наскільки швидко ринки відреагують на структурні зміни на енергетичних ринках та скоригують очікування щодо траєкторій політики центральних банків.
Обмеження та макроекономічні чинники
Хоча припинення вогню може знизити геополітичний ризик, воно не здатне повністю компенсувати макроекономічні перешкоди, що впливали на криптовалютні ринки протягом останніх місяців:
- Збереження невизначеності щодо політики центральних банків: якщо Банк Японії продовжить посилення монетарної політики, а дані зі США й надалі вказуватимуть на стійку інфляцію, ліквідність може залишатися обмеженою, стримуючи потенціал зростання ризикових активів.
- Позиціонування на ринку деривативів: кредитне плече було значним каталізатором минулих спадів на крипторинку. Відновлювальні ралі можуть спровокувати відкриття нових позицій та підвищення ставок фінансування, однак цей процес може бути розвернутий, якщо макроекономічні чинники знову посилять свій вплив.
- Умови ліквідності: припинення вогню є позитивним сигналом, проте для сталого зростання цін на активи необхідна достатня ліквідність. Без чітких сигналів про пом’якшення фінансових умов криптовалютні активи можуть продемонструвати лише короткочасне відновлення.
Підсумкова оцінка
Узгоджене припинення вогню між Росією та Україною ознаменувало б фундаментальний зсув у геополітиці та на початковому етапі підтримало б ризикові активи, включно з криптовалютами.
Проте ширший вплив на криптовалютні ринки значною мірою залежатиме від того, як припинення вогню взаємодіятиме з умовами ліквідності, очікуваннями щодо політики центральних банків та глобальним апетитом до ризику.
У короткостроковій перспективі криптовалютний ринок може пережити значне відновлювальне ралі, зумовлене зміною настроїв та перерозподілом ризиків.
У середньостроковій перспективі подальша динаміка залежатиме від того, чи зможуть наслідки перемир’я відчутно послабити інфляційний тиск та напруженість у сфері ліквідності – первинні макроекономічні драйвери, що визначали рух цифрових активів протягом останніх місяців.
