Оновлена дорожня карта Ripple щодо XRP Ledger (XRPL) представлена на критичному етапі. З одного боку, компанія позиціонує XRPL як фундамент для інституційних DeFi (децентралізованих фінансів).
З іншого боку, одна із найбільших компаній—скарбників XRP, Evernorth—вже відчуває на собі як ризики, так і потенційні переваги такої стратегії у реальному часі.
Інституційний DeFi на XRPL може перетворити незадіяний XRP на капітал з дохідністю
Evernorth володіє орієнтовно 473 млн XRP та анонсувала плани щодо лістингу на Nasdaq під тікером XRPN. Водночас поточна ринкова кон’юнктура виявила слабкі сторони надмірно концентрованої скарбничої моделі.
SponsoredЗа поточної ціни XRP на рівні $1,33 (за даними CoinGecko), актив подешевшав майже на 7% за останню добу, залишивши Evernorth із приблизно $380 млн нереалізованих збитків.
Така ситуація ілюструє парадокс для криптотрежеріс: значні резерви підсилюють зростання на бичачому ринку, проте в періоди спаду втрати стають масштабнішими.
Особливо гостро це відчувається у випадках, коли інфраструктура, здатна розкрити додаткову цінність активу, лише перебуває у фазі створення.
Ripple просуває інституційний DeFi
Ripple у своєму останньому звіті про дорожню карту XRPL окреслює наступну стадію еволюції як перехід від платіжного блокчейна до багаторівневої платформи фінансової інфраструктури.
Як стверджують у Ripple, нові функції мають забезпечити регульованим організаціям можливість перенесення кредитних операцій, розрахунків та управління ліквідністю на блокчейн.
Sponsored SponsoredКлючова роль XRP – міст між активами та розрахунковий шар, у межах якого заплановані такі компоненти:
- Дозволені ринки
- Конфіденційні перекази
- Інструменти токенізованого забезпечення
- Вбудований протокол кредитування
«[Блокчейн формується як] комплексна операційна система для фінансів реального сектору, де XRP відіграє центральну роль у платежах, ліквідності та кредитних ринках», — зазначено у блозі Ripple.
З-поміж усіх оновлень особливу увагу привертає XRPL Lending Protocol (XLS-66), за рахунок якого планується запуск ончейн-кредитного ринку.
Передбачається інтеграція пулів ліквідності (Single-Asset Vaults), структури фіксованого терміну кредитування, а також автоматизованих механізмів повернення.
Всі згадані функції мають дублювати класичні ринкові інструменти кредитування – зберігаючи при цьому властивості прозорості та ефективності блокчейна.
SponsoredEvernorth: високоризикована ставка на дохідність
Для Evernorth ці зміни є не абстракцією, а практичною перспективою. Компанія вже публічно оголосила про намір залучити власні резерви XRP у кредитний протокол після його запуску.
Головний директор з розвитку бізнесу Evernorth Сагар Шах нещодавно охарактеризував цю ініціативу як суттєву трансформацію організації інституційної ліквідності на блокчейні. У його короткому аналізі наголошено: інфраструктура XRPL для кредитування здатна відкрити значні можливості дохідності для власників XRP та всієї екосистеми.
У разі впровадження, така модель дозволить трансформувати великі скарбниці XRP зі статусу пасивних резервів у активи, що генерують дохід. Ймовірно, це знизить тиск на продаж і стимулює зростання активності в мережі.
Ризик виконання зберігається
Однак ключові невизначеності залишаються. Повноцінний запуск протоколу кредитування можливий лише за підтримки валідаторів XRPL.
Варто враховувати: успіх дорожньої карти Ripple залежить не лише від створення інфраструктури XRPL — вирішальним є питання залучення реального інституційного капіталу у нові фінансові ринки. Архітектура без практичної експлуатації не гарантує масового впровадження.
Ліквідність, прозоре правове регулювання та реальні сценарії використання зрештою стануть критеріями, за якими буде оцінено успіх чи провал інституційної DeFi моделі на XRPL — маргінальний статус чи статус автономного сектору фінансової інфраструктури.
Sponsored SponsoredXRP: тестовий кейс для майбутнього
Поточні збитки Evernorth у поєднанні зі стратегією довгострокового залучення капіталу в XRPL вже формують експериментальний кейс для Ripple.
Якщо ринок кредитування, приватності та дозвільних ринків залучить потужних інституційних гравців, поточні збитки скарбниць можуть бути переосмислені як раннє позиціонування в новій інфраструктурі.
Навпаки, якщо попиту з боку установ не виникне, ризики надмірної концентрації резервів переважать будь-які очікування від інституційної DeFi-моделі.
Таким чином на сьогодні ринок балансуює поміж двома сценаріями:
- короткострокова волатильність з одного боку
- та доки не доведена на практиці концепція фінансової інфраструктури на основі XRP з іншого боку.
