Нещодавня хвиля гучних придбань Ripple сигналізує про зростаючу силу та амбіції у поєднанні традиційних фінансів із криптовалютами.
Тим не менш, зберігаються побоювання з приводу того, що залежність Ripple від фінансування, пов’язаного з XRP, виявляє слабкі місця в довгостроковій фінансовій стійкості компанії та реальній корисності її екосистеми.
Зростання випереджає корисність токенів
Нещодавні придбання Ripple, включаючи Hidden Road і GTreasury, підкреслюють її прискорений поштовх до традиційних фінансів і зусилля з розширення фінансової інфраструктури на корпоративні ринки.
Однак зростаюча присутність Ripple у традиційних фінансах відродила давні занепокоєння щодо корисності та актуальності XRP. Ці нещодавно придбані послуги в першу чергу націлені на інституційних клієнтів, які покладаються на звичайні фінансові інструменти, залишаючи XRP практично без ролі в їхніх основних операціях.
Цей розрив став центром зростаючої уваги з боку аналітиків та інвесторів, які сумніваються, чи справді розширення бізнесу Ripple підтримує довгострокову цінність його токена.
Фінансова залежність суперечить дорожній карті XRP
Незважаючи на нещодавні придбання, фінансова реальність Ripple все ще значною мірою залежить від продажів XRP та токеноміки. Компанія продовжує утримувати і випускати великі обсяги XRP.
Ці періодичні продажі, керовані через систему ескроу, довгий час служили ключовим джерелом ліквідності та операційного фінансування для фірми.
Проте ця залежність від продажу XRP контрастує з давно розрекламованим баченням компанії про токен як функціональну бриджову валюту, а не як про фінансовий актив.
Протягом багатьох років існував наратив про те, що XRP стане валютою мосту, паливом для розрахунків і утилітарним токеном в інфраструктурі XRPL і Ripple. Але нові дані вносять структурний розрив.
Ефективним прикладом є стейблкоїн RLUSD від Ripple.
Станом на початок жовтня ринкова капіталізація RLUSD досягла майже $789 млн. Тим не менш, BeInCrypto раніше повідомляла, що близько 88% поставок RLUSD припадає на Ethereum, а не на XRPL.
Багато власників XRP очікували, що прийняття RLUSD збільшить попит на токен. Транзакції в книзі XRP вимагають невеликих комісій XRP, які спалюються. Однак більшість активності RLUSD відбувається взагалі за межами Ledger, що обмежує її вплив на загальну корисність токена.
Ця ситуація створила стратегічну напругу для Ripple, яка виходить за рамки початкового призначення XRP. Колись очікувалося, що токен отримає вигоду від цього зростання, але відіграє лише обмежену роль у нових операціях.
Поки що цей зсув не призвів до більшого використання або спалювання XRP, що викликає сумніви щодо його реальної корисності.
Дебати щодо актуальності XRP тепер розширилися, включивши в них те, як Ripple керує та впливає на обіг свого токена.
Зворотний викуп XRP викликає нові запитання
Втручання Ripple у ринок XRP додало ще один рівень до дебатів щодо корисності токена.
Нещодавно компанія оприлюднила плани зібрати XRP на суму 1 мільярд доларів для створення скарбниці цифрових активів, однієї з найбільших зусиль зі збору коштів, зосереджених на одній криптовалюті.
Прихильники розглядають цей план як знак впевненості в довгострокових перспективах XRP і спробу принести стабільність ринку.
Однак критики стверджують, що компанія, яка залучає капітал для покупки власного токена, ризикує розмити межу між фінансовою стратегією та ціновою підтримкою.
Деякі аналітики попереджають, що такі масштабні втручання можуть зміцнити уявлення про те, що успіх Ripple все ще залежить від спекуляцій XRP, а не від справжньої ончейн або інституційної корисності.
Зрештою, ініціатива підкреслює ту саму структурну проблему, з якою стикається екосистема Ripple. У той час як компанія швидко розширює свою діяльність у сфері традиційних фінансів, практична роль XRP у цьому зростанні залишається обмеженою.
