Кайл Самані залишив посаду керуючого партнера Multicoin Capital 5 лютого 2026 року після майже десятирічного співзаснування фонду. На поточний момент він публічно критикує Hyperliquid (HYPE), тоді як ончейн-дані свідчать про купівлю Multicoin більш ніж на $40 млн токенів HYPE.
Збіг у часі спричинив спекуляції щодо внутрішньої напруги в інвестиційній стратегії, що, ймовірно, призвела до відходу одного з найбільш послідовних прихильників Solana у криптовалютній індустрії.
Multicoin, Hyperliquid та Кайл Самані: збіг чи конфлікт
Оголошення про відхід Самані 5 лютого відзначило відчутну зміну для Multicoin Capital — ключового гравця серед інституційних інвесторів у секторі цифрових активів.
SponsoredНезважаючи на свій відхід, Самані заявив про намір залишатися залученим у криптовалютній сфері, особливо у межах екосистеми Solana.
Повідомлення зʼявилося всього за кілька днів після того, як аналітики MLM звернули увагу на гаманці, ймовірно пов’язані з Multicoin, що накопичували значні обсяги токенів Hyperliquid HYPE у другій половині січня.
Вони відзначили операції на десятки мільйонів доларів. Додаткові дослідження показують, що значна частина ETH-потоків переорієнтовувалась у HYPE через проміжні гаманці протягом кількох днів.
До сьогодні немає офіційного підтвердження, що ці угоди безпосередньо продиктовані внутрішніми стратегіями Multicoin.
Сьогодні, 8 лютого — лише через три дні після формального уходу — Самані використовує соціальні мережі для жорсткої критики Hyperliquid, чітко артикулюючи свою позицію.
«Hyperliquid у більшості відносин є уособленням глибинних проблем криптовалюти. Засновник, по суті, покинув батьківщину, щоб побудувати Openly, яка полегшує скоєння злочинів і терор. Закритий код. Вибірка — за дозволами», — зазначив Самані у своєму пості.
Такий рівень критики суттєво контрастує з масштабними інвестиціями Multicoin у HYPE. Це спонукало спостерігачів замислитися: чи не розбіжності саме щодо таких рішень могли сприяти рішенню Самані полишити фонд.
Sponsored SponsoredSolana: інвестиційна філософія проти стратегії HYPE
Фонд Multicoin Capital здобув репутацію активного прихильника Solana. У вересні 2025 року компанія очолила приватний інвестиційний раунд $1,65 млрд у Forward Industries, об’єднавши зусилля з Jump Crypto та Galaxy Digital для створення, за їхніми словами, «найбільшої Solana скарбниці».
Самані обійняв посаду голови ради директорів Forward Industries, що підкреслило його роль у формуванні Solana-стратегії Multicoin.
Зосередженість на Solana ґрунтувалася на прозорих моделях доходу — стейкінг, DeFi-протоколи, підвищення капітальної ефективності. Multicoin акцентував на інфраструктурі Solana, яка, за твердженням компанії, перевершує моделі скарбниць біткойна, посилаючись на нативну дохідність 8,05% станом на вересень 2025 року.
Крім того, компанія опублікувала аналітику щодо Solana-проєктів, включно з Jito, який у березні 2025 року забезпечував понад 94% стейкінгу Solana через унікальну технологію виробництва блоків.
Hyperliquid, у свою чергу, демонструє іншу ідею. Це децентралізована біржа безстрокових контрактів на власному блокчейні.
Вона користується популярністю завдяки високому плечу та низьким комісіям, але піддається критиці через централізовану систему валідаторів, закритий код і регуляторні ризики. Ці характеристики суперечать ідейній платформі, яку просував Самані у Multicoin.
SponsoredАналітики дедалі гучніше висловлювали гіпотези щодо внутрішньої напруги між підходами, що ставало очевиднішим і для зовнішніх спостерігачів.
«Чи означає це, що Multicoin не міг купувати HYPE, поки Кайл керував фондом? І лише тому із його відходом співпала велика купівля HYPE?» — висловив здогад один із користувачів.
Кайл Самані не надав оперативного коментаря для BeInCrypto.
Hyperliquid підтримали після виходу Самані та ідеологічної дискусії
Частина інвесторів і трейдерів рішуче не погодилися з критикою Самані. На їхню думку, Hyperliquid відображає повернення до фундаментальних принципів криптовалюти, а не відхід від них.
Рішення Hyperliquid спрямовувати дохід на викуп токенів і стимули для спільноти відображає бізнес-модель, яка тісніше об’єднує користувачів з інфраструктурою, ніж це часто буває у фондах з венчурною підтримкою.
Sponsored SponsoredРозбіжності розкривають глибинний ідеологічний розлам у крипторинку. З одного боку — інвестори, які акцентують на прозорості, децентралізації й володінні спільнотою.
З протилежного — ті, хто робить ставку на продуктивність, глибину ліквідності та інфраструктуру інституційного рівня, навіть якщо це передбачає компроміси в організації управління або архітектурі платформи.
Відхід Самані офіційно не пов’язаний із конкретними інвестиційними рішеннями. Ані Multicoin, ані Самані не робили публічних заяв щодо того, чи вплинула Hyperliquid чи структура портфеля на зміну керівництва.
Іноді управлінські трансформації у венчурних фондах зумовлені довгостроковими стратегічними переформатуваннями, особистими пріоритетами чи особливостями структури фонду, а не ситуаційними аспектами, які відразу видно за межами організації.
Тим не менше, перспектива часу не залишилась непоміченою для фінансової спільноти. У криптоіндустрії, де дискусійні наративи поширюються з високою швидкістю, поєднання ончейн-прозорості й соціальних медіаспекуляцій нерідко підміняє брак офіційних розкриттів деталей.
Паралельно токен HYPE демонструє спроби відновлення: формування підвищеного мінімуму на 4-годинному таймфреймі вказує на потенційну зміну поточної тенденції за умови збереження інвестиційної ініціативи з боку покупців.
