Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) створила прецедент для інтеграції стейблкойнів у традиційну фінансову інфраструктуру Wall Street.
19 лютого фінансовий регулятор опублікував роз’яснення, яке дозволяє брокерам-дилерам застосовувати 2% «haircut» (коригування вартості) до позицій у платіжних стейблкойнах. Haircut — це частка вартості активу, яку фінансова установа не може враховувати як ліквідний капітал. Такий підхід виконує функцію буфера для захисту клієнтів від ринкових ризиків.
Стейблкойн-поворот SEC змушує брокерів розвивати крипторейли
Раніше брокери-дилери були змушені рахувати 100% haircut на стейблкойни. Якщо компанія володіла $1 млн у цифрових доларах для прискорення розрахунків у ончейн-мережі, цей капітал фактично перебував у резерві й не міг бути іншим чином використаний.
Такий підхід фактично унеможливлював для установ класичної економіки економічно доцільну участь у торгівлі цифровими активами.
Зниження капітального відрахування до 2% дозволяє стейблкойнам, що відповідають вимогам регулятора, отримати економічний статус еквівалентно фондам грошового ринку.
«Це ще один значущий крок від нашої команди у Департаменті торгівлі й ринків, який сприяє зняттю бар’єрів та відкриває доступ до ончейн-ринків», – прокоментував голова SEC Пол Аткінс.
Зміна політики безпосередньо спирається на нещодавно ухвалений GENIUS Act. Це федеральний норматив для стейблкойнів у США, який вимагає забезпечення резервами за схемою 1:1 і посилення контролю за дотриманням закону про боротьбу з відмиванням коштів (AML).
Член SEC Гестер Пірс підкреслила, що новий закон передбачає жорсткі вимоги до резервів емітентів стейблкойнів.
За її словами, ці стандарти навіть перевищують вимоги, застосовані до держаних фондів грошового ринку, що обґрунтовує зниження капітального haircut.
«Стейблкойни мають ключове значення для проведення розрахунків у межах блокчейна. Їх використання дозволить брокерам-дилерам брати участь у ширшому спектрі операцій із токенізованими цінними паперами та іншими криптоактивами», – зазначила Пірс у заяві.
У цьому контексті підконтрольні США організації – наприклад, емітенти USDC (Circle) – можуть отримати додатковий приплив клієнтів від компаній сектору із загальною вартістю понад $6 трлн.
На цю новину представники криптоіндустрії оперативно відреагували схвальними відгуками щодо перспектив для цифрових активів.
Керівник Exodus JP Richardson назвав цю подію найбільш значимою перемогою року для ринку цифрових фінансів, наголосивши, що токенізовані казначейські облігації, акції та ончейн-розрахунки відтепер мають повну економічну життєздатність.
«Це змушує всіх найбільших брокерів-дилерів або створити власну інфраструктуру для стейблкойнів, або втратити конкурентну позицію. Адже тепер конкуренти можуть це робити – і економічних бар’єрів більше немає», – прокоментував він.
Водночас цей дозвіл гармонійно вписується у рушій сучасної регуляторної політики SEC, яка орієнтована на підтримку розвитку цифрових фінансів.
За останній рік SEC ініціювала спеціальну групу з цифрових активів, а також запустила «Проєкт Крипто» для модернізації нормативної бази. Ці інструменти застосовуються для створення умов, за яких США мають шанс стати центром цифрових фінансів у світовому масштабі.
