Ринок праці США вразив несподіваними результатами – за оновленими даними економіка втратила 92 000 робочих місць. Подібний місячний спад зайнятості після пандемічного періоду зафіксовано лише декілька разів.
Слабка статистика посилила сумніви щодо стійкості поточного відновлення. Біткойн опустився нижче $70 000 в умовах збереження сумнівів серед учасників фінансових ринків щодо ймовірної швидкої реакції монетарної влади у вигляді зниження облікової ставки.
Біткойн реагує на звіт із зайнятості США, але інакше, ніж очікувалося
Згідно з оприлюдненими даними Бюро трудової статистики США, кількість Non-Farm Payrolls (NFP, зайняті поза аграрним сектором) знизилась у лютому на 92 000 робочих місць,
Реальні показники суттєво не досягли прогнозів, які очікували додатково 54 000–55 000 нових робочих місць. Окрім цього, динаміка різко відрізняється від переглянутого вгору результату січня – 126 000 робочих місць, вказуючи на раптову зміну імпульсу на ринку праці.
Ризикова тенденція підтверджується й приростом рівня безробіття. Відсоток осіб без роботи сягнув 4,4%, що перевищує консенсус-очікування на рівні 4,3%. Динаміка сигналізує про поступове охолодження умов на ринку праці.
Попри негативне заголовне значення, темпи зростання зарплат залишаються відносно високими. Середня погодинна оплата піднялася на 0,4% у місячному обчисленні й на 3,8% у річному розрізі, дещо перевищуючи оцінки аналітиків.
Устійливість темпів зростання заробітної плати свідчить про те, що інфляційний тиск через витрати на оплату праці не зникнув остаточно, що ускладнює прогнозування монетарної політики Федеральної резервної системи.
Вартість біткойна опустилась нижче психологічного рівня $70 000 – на момент написання вона становила $68 910.
Чому ринки поки не очікують зниження ставок від ФРС
Попри слабкість макроекономічних сигналів, у цінах ф’ючерси на ставки наразі не враховують негайних змін монетарної політики.
Інструмент CME Group FedWatch оцінює ймовірність того, що Федеральна резервна система збереже ключову ставку без змін на березневому засіданні у діапазоні 3,50%–3,75%, як 95,6%.
Таке розходження між песимістичними даними щодо ринку зайнятості та стійкими очікуваннями щодо ставок ілюструє ширший дисбаланс у середовищі монетарного регулювання.
Скорочення числа робочих місць вказує на сповільнення економічної активності, однак триваюче зростання зарплат і високі ціни на енергоносії досі становлять загрозу для антиінфляційних зусиль ФРС.
Загострення геополітичних ризиків на Близькому Сході підштовхнуло ціни на нафту вгору, поглиблюючи невизначеність навколо цільових параметрів інфляції для монетарної влади.
Зростання енергетичних витрат може втримати інфляційний фон на підвищених рівнях, що обмежує простір для оперативного маневрування політики пом’якшення.
Ринки реагують волатильністю
Реакція фінансового сектору на новини була досить гострою. Ф’ючерси на американські акції різко втратили в ціні на тлі перегляду перспектив економічного зростання інвесторами.
Провідні індекси – Dow Jones Industrial Average, S&P 500 і Nasdaq Composite – також зафіксували спад одразу після виходу звіту.
Ця динаміка свідчить: очікування щодо «м’якої посадки» економіки США, ймовірно, знижуються.
У разі подальшого погіршення умов на ринку праці у найближчі місяці, ймовірний тиск на Федрезерв з метою розгляду можливості зниження ставок відчутно посилиться ближче до 2026 року.
Водночас слабкі результати посилюють глобальну невизначеність на фінансових ринках – інвесторам доводиться працювати у середовищі сповільнення ділової активності, сталого інфляційного навантаження та посилення геополітичних ризиків.
