Глобальна архітектура заощаджень трансформується. Обсяг емісії стейблкойнів перевищив $300 млрд у вересні 2025 року, що на 75% більше порівняно з аналогічним періодом торік. Зрушення зумовлене тим, що користувачі як у країнах, що розвиваються, так і у розвинених фінансових юрисдикціях, відмовляються від строкових депозитів на користь ончейн-інструментів із дохідністю та необмеженою ліквідністю.
Детермінантою цих змін виявляється не ставка, а ліквідність. Традиційні ощадні рахунки змушують обирати між отриманням відсотка і негайним доступом до капіталу. Альтернативи в ончейн-середовищі усувають цю дилему на структурному рівні.
Структурний недолік, нарешті розкрито
У розмові із BeInCrypto керівник відділу маркетингу Bitget Wallet Джеймі Елкале підкреслив цю відмінність.
Клієнти класичного банку змушені фіксувати кошти на 1, 3, 6 або 12 місяців чи сплачувати штраф за дострокове вилучення. Ця жорстка конструкція в традиційному депозиті не має аналогів серед ончейн-продуктів із дохідністю.
Продукти напрямку earn від Bitget Wallet, які дають можливість стейкати USDT та USDC у пули з дохідністю, залучили $200 млн квартальних підписок — це удесятеро більше, ніж на початку 2025 року.
Користувачі мають змогу у режимі реального часу спостерігати приріст балансу і виводити кошти без комісій у будь-який момент.
«Якщо звертаюся до стандартного банку, змушений блокувати гроші на 1, 3, 6 чи 12 місяців. Цей термін не обговорюється – або потрібно сплачувати значний штраф за дострокове зняття. Тут це працює інакше», — пояснює Джеймі у коментарі BeInCrypto.
Джеймі проілюстрував ціну вимушеної неликвідності конкретною історією. Його знайомий утримував значний обсяг на терміновому депозиті в банку.
Стикаючись із нагальною потребою – необхідністю оплатити термінове лікування у родині – вкладник змушений був обирати між втратою дохідності й сплатою штрафу.
Ончейн earn-продукти побудовані так, щоб запобігти подібним дилемам на рівні архітектури.
https://www.youtube.com/watch?v=uI3bGOqhP6M
Гаманці як програмовані рахунки в $
Динаміка змін простежується у макроекономічних даних. Standard Chartered прогнозує, що ринок стейблкойнів зросте до $2 трлн до 2028 року.
У той самий час Morgan Stanley зазначає: емітенти стейблкойнів акумулювали близько $182 млрд у державних облігаціях США. Це ставить їх у топ-список глобальних власників суверенного боргу.
Такі капітали не належать до категорії спекулятивних — це потоки заощаджень, яким властива одночасна вимога до стабільності, дохідності та ліквідності.
Самокастодіальний гаманець виступає базовим інтерфейсом для вираження цієї поведінки. Через Bitget Wallet проходить понад $900 млн щомісячного swap-обігу та майже $5 млрд у безстрокових контрактах.
Однак найдинамічніше зростає сегмент earn — пасивний, у стейблкойнах і такий, що дозволяє оперативне виведення.
Це — фактичний приклад «програмованого доларового рахунку»: гаманець зберігає кошти, генерує дохід, виконує платіжні функції та повертає капітал на вимогу. Жоден строковий банківський депозит не поєднує ці властивості водночас.
Найгостріші зміни
Зміна поведінки помітна передусім у країнах із тривалою кризою системи традиційних фінансів.
Лише у 2024 році обсяг міжнародних платежів у стейблкойнах через Туреччину сягнув понад $63 млрд — за даними Morgan Stanley.
В Аргентині, де песо знецінився відносно долара більш ніж на 90% із 2019 року, стейблкойни перетворилися на базовий інструмент накопичень для домогосподарств.
У Нігерії раптова девальвація національної валюти на початку 2025 року безпосередньо стимулювала стрибок у обсязі ончейн-транзакцій у стейблкойнах.
Джеймі особливо згадав про турецький кейс. В умовах екстремальної інфляції місцеві користувачі конвертують активи у USDT як точку входу у дохідність.
Часто витрати здійснюються без повернення у ліру. Стейблкойновий гаманець підмінив собою і депозитний рахунок, і банківську картку.
Standard Chartered виокремлює Єгипет, Пакистан, Бангладеш, Індію, Бразилію та Кенію як напрямки з найбільшою вразливістю до відтоку депозитної ліквідності у стейблкойни. Причиною є пріоритизація збереження капіталу над прибутком, а не просто спекулятивний мотив.
Регуляторний аспект
Разом із тим, earn-модель у ончейн сегменті не позбавлена структурних ризиків. Закон GENIUS Act у США, який набув чинності у 2025 році, забороняє емітентам стейблкойнів, що працюють відповідно до американських нормативів, напряму виплачувати дохід користувачам. Ця вимога може впливати на архітектуру рішень для американських гаманців.
Європейський регламент MiCA впроваджує першу в ЄС комплексну нормативну основу для емітентів стейблкойнів.
Джеймі наголосив: Bitget Wallet адаптується до локального регулювання в усіх юрисдикціях своєї присутності.
Модель самокастодіального гаманця, коли користувач контролює приватний ключ і провайдер не бере активи на зберігання, у регуляторному полі суттєво відрізняється від банк-депозиту чи кастодіального рахунку у стейблкойнах.
Спостерігається чіткий вектор зростання незалежно від темпів регуляторних реформ. Вкладники не чекають остаточного правового висновку, а вже роблять вибір на користь гнучкості, ончейн-доходів і гаманців замість строкових банківських вкладів.
Показник у $200 млн підписок за квартал лише для одного гаманця — це маркер наростаючої структурної міграції.
