Криптовалютний ринок стикається з критичним моментом, оскільки Народний банк Китаю (НБК) розглядає можливість стимулюючих заходів у відповідь на уповільнення економічної активності.
Аналітики припускають, що якщо Пекін введе ліквідність у систему, альткоїни можуть зазнати значного зростання, потенційно перевищуючи попередні історичні максимуми.
Можливе стимулювання економіки Китаю в наступному місяці
Хоча заголовки часто зосереджуються на Федеральній резервній системі США, монетарна політика Китаю має не менш важливий вплив на глобальні ризикові активи, включаючи криптовалюти. У звіті 21Shares за березень 2025 року було підкреслено 94% кореляцію між ціною біткоїна та глобальною ліквідністю, що перевищує S&P 500 та золото. Ця кореляція підкреслює значущість політики центральних банків у формуванні інвесторських настроїв щодо крипторинків.
Згідно з Porkopolis Economics, монетарна база США M0 наразі становить 5,8 трлн доларів, за нею слідує 5,4 трлн доларів у єврозоні, 5,2 трлн доларів у Китаї та 4,4 трлн доларів у Японії. Враховуючи, що Китай становить майже 19,5% світового ВВП, рішення НБК мають вагомі наслідки для міжнародних потоків капіталу, навіть коли увага ринку зосереджена на ФРС.
Економічні дані Китаю у липні 2025 року вказали на кілька слабких місць. Роздрібні продажі знизилися на 0,1% місяць до місяця, тоді як інвестиції в основні засоби зменшилися на 5,3% рік до року, що є найглибшим скороченням з березня 2020 року, за оцінками Goldman Sachs. Тим часом промислове виробництво зросло на 0,4%, що свідчить про обмежений імпульс зростання.
Безробіття також показало ознаки напруженості, оскільки рівень безробіття в міських районах, заснований на опитуваннях, зріс до 5,2% у липні, порівняно з 5,0% у червні. Bloomberg зазначив, що НБК може ввести стимулюючі заходи «вже у вересні», тоді як економісти з Nomura та Commerzbank підтримали очікування швидкої підтримки політики.
Центральні банки зазвичай застосовують стимулювання через зниження процентних ставок або спеціальні умови фінансування, ефективно розширюючи грошову масу. Такі втручання історично підвищують ризикові активи, включаючи акції та криптовалюти, роблячи ліквідність більш доступною та знижуючи витрати на фінансування. У контексті криптовалют це може призвести до відновлення попиту на альткоїни, які історично були чутливими до змін у глобальній ліквідності.
Сигнали ринку США надають контекст
Незважаючи на зростаючі побоювання щодо рецесії у Сполучених Штатах, ринки залишаються надзвичайно стійкими. Споживче опитування Університету Мічигану, опубліковане на початку серпня, показало, що 60% американців очікують погіршення безробіття протягом наступного року, що востаннє спостерігалося під час фінансової кризи 2008–09 років.
Проте інвестори продовжують демонструвати оптимізм. Індекс S&P 500 закрився вище 6 400 вперше в історії, тоді як дохідність 5-річних казначейських облігацій США відновилася з 3,74% 4 серпня до 3,83% у п’ятницю, що свідчить про зниження уникнення ризиків. Вища дохідність казначейських облігацій часто вказує на готовність інвесторів приймати ризикованіші активи, оскільки попит на інструменти, підтримувані урядом, зменшується, коли покращується впевненість.
Для криптовалютного ринку ця комбінація факторів — стійкі акції, відновлення дохідності та потенційні китайські стимули — створює сприятливе середовище для відновлення альткоїнів. Якщо НБК реалізує експансіоністські заходи, приплив ліквідності може стати каталізатором широкої ротації в криптовалюти, підвищуючи ціни на широкий спектр токенів.
Альткоїни: Орієнтація в Невизначеностях
До репресій 2017 року Китай був одним із найбільших ринків світу для криптовалют та альткоїнів, з значним інтересом як з боку населення, так і інституцій. Альткоїни, такі як NEO та VeChain, які мають сильні китайські корені, були особливо популярні серед місцевих інвесторів.
Хоча рівень володіння криптовалютами в Китаї знизився до приблизно 5,2%, що відображає зменшення роздрібної участі через обмеження уряду, китайські блокчейн-проєкти та альткоїни продовжують мати сильну підтримку з боку підприємств та технічних фахівців, і багато китайських громадян, за повідомленнями, беруть участь у крипторинках через офшорні платформи або проксі, незважаючи на обмеження.
Незважаючи на сприятливі умови ліквідності, залишаються кілька невизначеностей. Побоювання глобальної рецесії, геополітичні напруження та еволюція регуляторних рамок можуть стримувати ентузіазм інвесторів. Більше того, хоча китайські стимули можуть ввести ліквідність, ефективність таких заходів залежатиме від сприйняття ринку та виконання. Якщо стимулюючі політики будуть недостатніми або тимчасовими, ринок альткоїнів може відреагувати лише помірно.
Аналітики також підкреслюють важливість економічних умов у США. Зростання дохідності казначейських облігацій свідчить про те, що інвестори все більше враховують інфляційні та зростаючі очікування. Ці сигнали взаємодіють з китайськими політиками ліквідності, створюючи складний фон, у якому альткоїни можуть процвітати або стикатися з перешкодами. Інвесторам також слід стежити за тарифами адміністрації Трампа на Китай, які були відкладені ще на 90 днів.