Аналітики попереджають, що кілька тонких ринкових сигналів свідчать про те, що біткоїн може наближатися до початку ведмежого ринку в листопаді.
Тиск продажів з боку довгострокових власників, ослаблення кореляційної поведінки з акціями технологічних компаній і нездатність біткоїна утримувати ключові технічні рівні – все це вказує на згасання бичачого імпульсу. Ці тенденції свідчать про зростання ризику зниження навіть на тлі сприятливих макроекономічних умов.
Ранні попереджувальні знаки
Ринкові аналітики все більше стурбовані тим, що загальний висхідний тренд біткоїна може слабшати. Один з найбільш яскравих попереджувальних знаків надходить від довгострокових власників.
З середини року інвестори-ветерани та перші кити стабільно продають свої позиції, і ця тенденція прискорилася минулого року.
Цей зсув викликав сигнал небезпеки на індикаторі Coin Days Destroyed (CDD). Цей показник показує, коли старі, неактивні монети раптово переміщуються або продаються.
Цього місяця негативні показники CDD збіглися з відтоком ETF, що призвело до поєднання слабкого попиту та зростання пропозиції.
«Довгострокові власники можуть розподілятися на слабкість, а не на силу — потенційний ведмежий сигнал», — сказав аналітик спільноти Мартунн у дописі в соціальних мережах.
У той час як тиск продажів з боку довгострокових власників є значним, більш широке занепокоєння виникає при вивченні поведінки біткойна по відношенню до традиційних фінансових ринків.
Слабка реакція на бичачі каталізатори
Дані Wintermute показують, що біткоїн все ще тісно рухається з Nasdaq-100, зберігаючи кореляцію близько 0,8.
Проте ці відносини стають асиметричними. Коли Nasdaq падає, біткоїн має тенденцію до більш різкого падіння. Коли Nasdaq зростає, біткоїн реагує лише м’яко.
Цей дисбаланс відображає поведінку, яка спостерігалася в більш ранні ведмежі періоди, такі як криптозима 2022 року. Це говорить про те, що інвестори ставляться до біткойна як до активу з високим ризиком під час спадів, але не наважуються винагородити його, коли умови покращаться.
«Історично склалося так, що цей вид негативної асиметрії не з’являється біля вершин, а скоріше проявляється біля низів. Коли BTC падає сильніше в погані дні акцій, ніж зростає в хороші, це зазвичай сигналізує про виснаження, а не про силу», — сказав Джаспер де Мер з Wintermute у своєму блозі.
До цієї обережності додається нещодавня нездатність біткоїна відскочити від своєї 50-тижневої ковзної середньої. Це перший випадок з моменту дна попереднього циклу, коли BTC не відскочив від цієї довгострокової підтримки.
На ранніх етапах циклу біткоїн тричі відновлювався від цього рівня, кожне відновлення викликало сильне ралі. Остання невдача з відновленням 50-тижневої Змінної середньої дозволяє припустити, що може формуватися потенційний розворот тренду.
Хоча самі по собі ці сигнали не є остаточними, вони стають більш помітними, оскільки біткойн знижується, незважаючи на державні стимули та зниження ставок Федеральною резервною системою. Як правило, обидві події діють як сильні бичачі каталізатори.
