Tether, емітент стейблкойнів, який часто викликає суперечки, але водночас домінує на ринку цифрових активів, зафіксував чистий прибуток у розмірі $10 млрд за 2025 рік.
Ці результати ілюструють рік масштабної експансії, що суттєво трансформувала компанію на одного з найбільших приватних власників державного боргу США у світі.
SponsoredUSDT: розширення на $50 млрд забезпечило рекордний прибуток
Заявлений прибуток, який, за даними Tether, був сформований виключно завдяки діяльності основного бізнесу зі стейблкойнами, синхронізований із потужним вливанням ліквідності на ринок у розмірі $50 млрд у криптоекосистему.
Додаткова емісія спричинила зростання обігу USDT понад $186 млрд. Це друге за величиною річне розширення за десятирічну історію компанії.
«USDT продемонстрував зростання за рік на 50 млрд у відповідь на посилення глобального попиту на долар поза межами традиційної банківської системи, зокрема в регіонах із повільною, фрагментованою чи недоступною фінансовою інфраструктурою. USDT завдяки мережевому ефекту і своїй параболічній динаміці став найбільш масштабованою грошовою соціальною мережею за всю історію людства», — зазначив CEO Tether Паоло Ардоїно.
Паралельно з цим Tether утримує венчурне портфоліо в $20 млрд у сферах штучного інтелекту й біотехнологій. Однак саме ці високоризикові інвестиції не стали причиною цьогорічного приросту прибутку. Домінантною була монетарна кон’юнктура з тривалим збереженням підвищених ставок.
Водночас балансова вартість активів Tether наразі співставна із показниками окремих суверенних держав: загальні резерви сягнули $193 млрд, суттєву підтримку їм надало експозиція на $141 млрд у державних облігаціях США (прямі та опосередковані інвестиції).
Цей обсяг у $141 млрд ставить компанію в ряд ключових глобальних кредиторів уряду США – аспект, який привертає водночас схвальні відгуки з боку великих інвесторів і критику з боку регуляторів у Вашингтоні.
Проте таке стрімке посилення впливу супроводжується зростанням системних ризиків: аудиту від «великої четвірки» аудиторських компаній досі не проведено.
Критики, у свою чергу, й надалі ставлять під сумнів ліквідність золотовалютних резервів на $17,4 млрд та біткойн-активів загалом на $8,4 млрд у разі стресової ситуації на ринку. Проте Tether стверджує, що обсяг надлишкових резервів становить понад $6,3 млрд.
Tether: регуляторні перепони
Фінансовий успіх компанії наразі супроводжується посиленням регуляторної напруги. Зокрема, в Європі USDT функціонує без ліцензії відповідно до положень регуляторної рамки Markets in Crypto-Assets (MiCA).
У США ситуація ще гостріша: прийняття закону GENIUS Act призвело до втрати можливості використовувати USDT як кваліфікований стейблкойн на внутрішньому ринку.
Як відповідь на обмеження Tether ініціював новий продукт – USAT, призначений для операцій усередині США й структурований відповідно до федеральних нормативних вимог.
Ця поділова стратегія — USDT для глобальної системи так званого «тіньового банкінгу» і USAT для регульованих операцій на території США — означає перехід компанії до формату, наближеного до статусу «занадто великого, щоб упасти».
Незважаючи на виклики, USDT зберігає ринкову частку на рівні 60,5%. Поки що Tether залишається безумовним лідером за ліквідністю навіть на тлі глобального посилення регуляторних бар’єрів.
