Том Лі з Fundstrat констатує, що американський фінансовий сектор надмірно гостро відреагував на рішення щодо облікової ставки, ухвалене в середу. На думку Лі, глибоке падіння фондового ринку варто розглядати як точку входу для придбання активів, а не як сигнал тривоги щодо поглиблення турбулентності.
Найбільших втрат зазнали компанії циклічних галузей, фінансового сектору та енергетики. Лі прогнозує, що саме ці групи емітентів забезпечуватимуть відновлення — за умови сприятливої макроекономічної кон’юнктури.
Індекс Dow Jones втрачає 631 пункт
Індекс Dow Jones Industrial Average знизився на 631 пункт, або 1,2%, завершивши торгову сесію на позначці 51 461 пункт станом на середу.
Показник S&P 500 просів на 0,5% до рівня 7 551. Індекс Nasdaq Composite практично не змінився й залишився поблизу 25 978. Варто зауважити, що роздрібні продажі в серпні перевершили очікування аналітиків, що певною мірою послабило побоювання рецесії.
Ця хвиля розпродажів розпочалася після руху, про який Лі заздалегідь сповіщав у своїх аналітичних звітах. Падіння інтенсифікувалося, коли гравці ринку отримали сигнали про можливість наступних підвищень ставки до кінця року.
Ключові втрати зафіксовано саме в сегментах фінансових та енергетичних компаній, оскільки інвестори масово переорієнтовували портфелі з урахуванням чутливості до ставок. Папери J.B. Hunt скоригувалися вниз на 13,3% через публікацію слабкого прогнозу прибутковості.
Лі вбачає потенціал для купівлі
Том Лі аргументує свою позицію посиланням на аналітику Goldman Sachs, де простежується чіткий тренд на зниження інфляційного тиску протягом двох найближчих кварталів. На його переконання, дані зміни створюють умови для відновлення активності саме в акціях циклічного характеру, а також у фінансових та інших галузях, що залежать від ставок.
Я б використовував теперішнє зниження для відкриття позицій на купівлю.
Том Лі, керівник аналітичних досліджень Fundstrat, для CNBC
До категорій, котрі, на думку Лі, мають найбільший потенціал лідерства в період майбутнього відновлення, він відніс акції представників циклічних галузей, високотехнологічних компаній, сектору споживчого попиту та фінансів.
Перехресна точка зору
Ден Грінаус, головний економіст і стратег Solus Alternative Asset Management, висловив фундаментально відмінну позицію. З його точки зору, підвищення облікової ставки не було необхідним кроком для ФРС. Водночас він погодився, що масштабна реакція ринку на події середи носила перебільшений, нераціональний характер.
Я не вважав за доцільне процес підвищення ставки.
Ден Грінаус, Solus Alternative Asset Management, у коментарі для CNBC
Аналітик звертає увагу на структурну слабкість за межами сегмента технологічної інфраструктури, що зростає на основі штучного інтелекту. За оцінками Грінауса, вже упродовж восьми–дев’яти кварталів ріст ВВП гальмується за рахунок незначної динаміки в нерухомості нежитлового призначення. Додаткове підвищення ставок лише посилить тиск на цей сегмент.
Грінаус окремо зауважив, що значна частина різких цінових змін у середу була спричинена алгоритмічною торгівлею.
Якість реалізації сценарію, запропонованого Лі, у підсумку залежатиме від швидкості прояву дезінфляційної тенденції у спектрі ключових економічних індикаторів.
