Ф’ючерси на Brent на момент публікації котируються поблизу $103 після зростання більш ніж на 40% за останній місяць. Детермінантами стали геополітична ескалація між Іраном і США, порушення транспортування через Ормузьку протоку, а також форс-мажорні обставини з боку Іраку, які сукупно вивели з глобального ринку мільйони барелів нафти.
Наразі динаміка зростання суттєво сповільнилася: протягом минулого тижня Brent втратив орієнтовно 2,84%. Якщо вдивитися в 4-годинний графік, вибудовується модель, яка може свідчити про врахування учасниками ринку ймовірності завершення цього конфлікту в осяжному горизонті. Важливо, що це лише попередній сценарій – один новинний тригер здатний змінити ринковий настрій протягом лічених годин.
Фігура «голова і плечі» формується, а RSI знижується
На 4-годинному графіку ф’ючерсів на Brent на ICE Europe формується фігура «голова й плечі». Це патерн із ведмежими характеристиками у межах короткострокового таймфрейму.
У проміжку з 12 до 27 березня цінова динаміка нафти демонструє новий локальний максимум, тоді як індикатор відносної сили (RSI), класичний осцилятор інерції, фіксує все нижчий максимум. Така ведмежа дивергенція сигналізує про втрату імпульсу, попри утримання високого цінового рівня.
Проте підтвердження дивергенції відсутнє. Якщо наступний 4-годинний бар закриється нижче максимуму поточної свічки, ринкова структура RSI отримає підтвердження. Вихід ціни Brent вище $104,37 нейтралізує сигнал дивергенції у поточному контексті.
У ситуації домінування геополітичної премії до ціни, ослаблення імпульсу на 4-годинному графіку може відображати початок хеджування операторів проти сценарію деескалації.
Іран на цьому тижні відмовився від прямих переговорів зі США. Проте ф’ючерсний ринок, як правило, відображає вірогідність подій задовго до появи відповідних заголовків у медіа.
Беквардація зберігається, але $ підсилює тиск на Brent
Диференціал між ф’ючерсами Brent із поставкою у ближньому та другому місяцях (BRN1! мінус BRN2!) неухильно зріс до $5,73. Коли найближчі контракти торгуються з надбавкою до відстрочених, ринок переходить у фазу беквордації – ознаку дефіциту найближчої пропозиції й підвищення попиту на фізичну сировину.
Водночас беквордація має подвійне трактування. Коли контракти дальшого строку коштують менше порівняно з найближчими, ринки сигналізують очікування зниження цін (що корелює з поточною моделлю), тобто гравці прогнозують розв’язання поточної напруги із припиненням дефіциту. Можливо, ринок очікує на ознаки перемир’я.
Індекс долара США (DXY) прорвався з фігури «бичачий прапор» на денному графіку та тестує рівень 100,16.
Традиційно зростання долара чинить тиск на нафту, адже котирування нафти в доларах визначає обернений взаємозв’язок. Останнім часом його підмінив ефект петродолара, коли ескалація цін на сировину змушує імпортерів іти на збільшення купівлі долара США.
Проте така позитивна кореляція слабшає. За минулий тиждень Brent знизився на 2,84%, тоді як DXY піднявся на 0,34%. Якщо обернений сценарій знову стане домінуючим, доларова сила перетвориться на бар’єр для подальшого зростання Brent.
BNO: бичачі позиції переважають, але впевненість слабшає
Біржовий фонд BNO United States Brent Oil Fund, який відстежує динаміку Brent, відображає зсув у настроях на опціонному ринку. Один місяць тому, коли BNO торгувався по $34,81, співвідношення обсягів put-call складало лише 0,06, а співвідношення відкритих позицій – 0,14. Домінували очікування на подальше зростання.
Станом на 26 березня, коли BNO уже був на рівні $50,55, співвідношення торговельних обсягів зросло до 0,29, а відкритих інтересів – до 0,24. Обидва показники залишаються нижче 1, тож переважають кол-опціони. Але динаміка (0,06 → 0,29) свідчить: оператори ринку нарощують захист від зниження, оскільки впевненість у зростанні слабшає.
Це свідчить про ймовірність низхідного руху, проте його негайне настання не є обов’язковим. Чотиригодинний графічний патерн подає ведмежий сигнал; долар демонструє негативний вплив на нафтовий ринок, а співвідношення пут-колл вказує на зниження впевненості інвесторів. Водночас структура позицій залишається незмінною, а форма бэквардації сигналізує про актуальний дефіцит пропозиції.
Ціни на нафту та припинення вогню
Чотиригодинний патерн зберігає ведмежий характер, але поточна ринкова кон’юнктура характеризується підвищеною волатильністю. Короткострокові сигнали в умовах домінування геополітичних чинників потребують підвищеної обачності при аналізі.
У разі підтвердження формації «голова і плечі» розрахункове цінове зниження становитиме 18%. Критично важливими позначками вниз є $98,27, після чого – $88,39, що відповідає рівню 0,618 за корекцією Фібоначчі. Пробиття підтримки $88,39 активує neckline, і весь потенціал моделі проектується до $72,62.
У разі формування чотиригодинної свічки вище $104,37 ймовірність ведмежого сценарію для Brent Crude зменшується. Повна інвалідація патерну фіксується на рівні $119.
На цьому етапі графік, долар і індекс RSI, по суті, ставлять ідентичне питання. Чи враховує поточна ціна нафти вирішення ситуації, котре ще офіційно не зафіксовано в інформаційному полі?
