Ціна біткоіна (BTC) у середу продемонструвала зростання на понад 6%, наближаючись до порога в $94 000 під час ранньої азійської торгової сесії. Цей рух відбувся через кілька годин після того, як інвестиційна компанія Vanguard скасувала свою довготривалу заборону на торгівлю біржовими фондами (ETF) на біткоін.
Несподіване ралі спровокувало один із найпотужніших внутрішньоденних рухів за поточний квартал, що порушило нові питання щодо потенційних обсягів консервативного капіталу, який може бути спрямований на криптовалютні ринки.
Ефект Vanguard у дії
Біткойн різко зріс на тлі зміни позиції Vanguard
Вартість біткоіна перевищила позначку в $93 000 у середу, що збільшило його ринкову капіталізацію на понад $200 млрд за 36 годин.
Імпульс зростання виник під час відкриття американського ринку у вівторок. Це вивело біткоін на траєкторію найбільшого денного приросту з травня 2021 року, оскільки перша криптовалюта наблизилася до $91 000 на тлі стрімкого зростання ліквідацій коротких позицій із кредитним плечем.
За словами аналітика ETF Еріка Балчунаса, такий ціновий стрибок пояснюється «ефектом Vanguard», що проявився в перший же день після скасування компанією заборони на операції з біржовими фондами.
Як раніше повідомляло видання BeInCrypto 1 грудня, компанія Vanguard припинила свою багаторічну політику заборони криптовалют. Відтепер вона дозволяє торгівлю біткоіном, Ethereum, XRP, Solana та іншими регульованими криптовалютними ETF і взаємними фондами.
Цей крок знаменує кардинальну зміну попередньої позиції. Протягом багатьох років керівництво Vanguard стверджувало, що криптовалюти не мають внутрішньої вартості, не генерують грошових потоків і не відповідають довгостроковим пенсійним стратегіям.
Компанія відхилила спотові біткоін-ETF після їхнього дебюту в січні 2024 року та навіть обмежувала придбання клієнтами конкуруючих фондів. Проте ще в січні 2024 року аналітики прогнозували, що інвестиційний гігант пом’якшить свою позицію.
«Позиція Vanguard проти біткоін-ETF цілком відповідає бренду і змусила б Богла пишатися. Проте, я вважаю, вони пом’якшать її в найближчі роки, розвиваючи свій консультаційний бізнес; їм знадобиться доступ до альтернативних класів активів», – зазначив Балчунас у дописі від 13 січня 2024 року.
Примітно, що обмежувальна політика змусила багатьох клієнтів Vanguard перевести свої кошти до альтернативних компаній. Реакція клієнтів була швидкою та рішучою, зокрема своїм досвідом поділилася Ванесса Гарріс, колишня клієнтка Vanguard.
«Щойно повністю перевела свій пенсійний рахунок з Vanguard до Fidelity, тому що Vanguard не підтримує біткоін-ETF і, схоже, маніпулює ціною біткоіна, дозволяючи лише продавати GBTC, а не купувати», – повідомила Гарріс.
Згодом цей допис було видалено.
Попри це, стійкий клієнтський попит у поєднанні з тим фактом, що біткоін-ETF стали однією з найбільш швидкозростаючих категорій продуктів в історії фондового ринку США, змусив компанію до стратегічної переоцінки.
Наразі Vanguard заявляє, що біткоін та криптовалютні ETF були «перевірені та функціонували відповідно до очікувань протягом кількох періодів волатильності».
Хоча компанія все ще відмовляється запускати власні криптовалютні продукти або підтримувати фонди, пов’язані з мемкойнами, сам факт відкриття доступу є одним із найзначніших інституційних зрушень 2025 року.
Рекордні надходження капіталу
Інституційний імпульс набирає обертів через IBIT та Vanguard
Балчунас підкреслив, що біржовий фонд IBIT від BlackRock досяг обсягу торгів у $1 млрд протягом перших 30 хвилин. Він також зазначив, що Vanguard ухвалив своє рішення якраз напередодні різдвяних свят, коли зазвичай спостерігається пожвавлення торгової активності.
Хвиля притоку капіталу не обмежилася спостереженнями Балчунаса. Аналітик Crypto Rover заявив, що така динаміка цін не була загадкою.
«Ось причина зростання біткоіна… Vanguard щойно скасував свою заборону на біткоін-ETF, і хвиля нових інституційних інвесторів увійшла на ринок через $IBIT від BlackRock. Обсяг торгів лише по $IBIT перевищив $1,8 млрд за перші дві години», – написав він.
Окремо ринковий оглядач Вівек Сен повідомив, що обсяг торгів біткоін-ETF на платформі Vanguard перевищив $1 млрд протягом перших 30 хвилин, охарактеризувавши цей сплеск як «неймовірний».
Такі стрімкі надходження капіталу свідчать, що частина раніше заблокованого попиту, сформованого консервативними інвесторами з пенсійною орієнтацією, які не мали доступу до біткоін-ETF, могла реалізуватися на ринку одразу після зняття обмежень.
Довгострокові перспективи та застереження
Одноразовий сплеск чи початок більшого тренду
Попри загальне пожвавлення, аналітики розходяться в думках щодо того, чи є зміна політики Vanguard ознакою структурних зрушень. На запитання, чи є це короткостроковим ефектом після скасування заборони, чи початком системного притоку консервативного капіталу в біткоін-ETF, Балчунас закликав до обережності.
«Сумніваюся. Я думаю, є невеликий відсоток людей, що мали відкладений попит. І добре, що інструмент тепер доступний на платформі. Ніколи не знаєш, коли інші можуть почати розподіляти капітал. З огляду на це, не можна покладатися лише на „бумерів з ETF“ у всьому», – попередив він.
Це зауваження підкреслює ключову суперечність: хоча доступ інституційного рівня розширюється, довгострокова поведінка традиційних інвесторів залишається невизначеною.
Біткоін, Ethereum, XRP та Solana, що увійшли до переліку доступних у Vanguard активів, демонструють зростання. На момент написання статті BTC торгувався за ціною $93 562, додавши майже 10% за останні 24 години.
Якщо консервативний капітал продовжить надходити в IBIT та інші спотові ETF, ринок може увійти в нову фазу розширення ліквідності. Однак, якщо поточний сплеск був лише реалізацією відкладеного попиту, динаміка може швидко згаснути.
У будь-якому разі, рішення Vanguard гарантує, що бар’єр між традиційними фінансами та криптовалютним сектором став значно тоншим, а реакція інвесторів не змусила себе чекати.
