На Уолл-стріт з’явився новий еталон для криптовалютного ринку, і біткойн у ньому відсутній. S&P Dow Jones Indices — розробник індексу S&P 500 — створив 18-токеновий індекс у партнерстві з криптовалютним фондом Pantera Capital.
Індекс S&P Pantera Digital Asset Index розпочав відлік у понеділок, 20 липня, під тікером SPPDA. Включаються лише токени, що генерують реальний дохід для власників.
Один простий критерій, адаптований під S&P 500
Для входження до S&P 500 компанія має фіксувати прибуток чотири квартали поспіль. Новий індекс застосовує аналогічний принцип — токен включається лише за умови регулярного квартального доходу протоколу.
Аналітична платформа Artemis верифікує дані, спираючись на блокчейн. Важливо: кошти повинні повертатися власникам токенів — через зворотний викуп, винагороди за стейкінг чи регулярні виплати.
Прохідний бар’єр жорсткий. Широкий індекс криптовалют S&P містить 196 токенів. Вимоги за доходністю пройшли лише 18. За даними листа Pantera, сумарно вони сформували понад $3 млрд річного доходу (у розрахунку за останні два квартали). джерело.
Значні ваги в структурі індексу мають Ether (ETH), BNB, Solana (SOL), TRON (TRX) й Hyperliquid (HYPE). Жоден із токенів не може становити понад 35% ваги.
Концепція, згідно з паперовими тестами, показала ефективність. Симуляції з червня 2021 по червень 2026 року дали результат на рівні 8,18% річних (згідно з офіційною брошурою). Для 196-токенового індексу цей показник — лише 0,08%. Однак S&P зазначає, що всі результати розраховувалися ретроспективно.
«S&P Dow Jones Indices допомагає інвесторам відокремлювати ринковий шум за допомогою еталонів, яким можна довіряти. Створюючи S&P Pantera Digital Asset Index, ми застосували ці ж підходи до цифрових активів — на основі фундаментальних показників та економічної моделі для диверсифікованого портфеля», пояснила генеральна директорка S&P Dow Jones Indices Кеті Клей у заяві.
Cлідкуйте за нами у X — найактуальніші новини у режимі реального часу
Чому новий криптоеталон не містить біткойн
Біткойн не створює протокольного доходу — відповідно, не проходить відбір. У Pantera визначають його як монетарний актив, аналог цифрового золота, а не цифровий бізнес. Додаткові фінансові інструменти непотрібні — інвестор, за потреби, може купити його напряму, як показують припливи коштів в біткойн-ETF.
Завдання індексу — охопити більш широкий сегмент. За посиланням на дослідження JPMorgan Private Bank, Pantera фіксує: 89% сімейних офісів не працюють із криптоактивами. Основна причина — наявність у ринку продуктів, які змішують мемкойни та бізнес-орієнтовані рішення.
Як вказує BeInCrypto, цей бенчмарк ігнорує біткойн через відсутність доходу, а не через масштаб. Протилежна ситуація з Hyperliquid: ETFs Hyperliquid з’явилися на біржах лише у травні — вже ввійшли у топ-5 індексу.
Напрямок S&P простежувався давно. Торік у жовтні було запущено перший змішаний еталон для криптоактивів і цінних паперів.
Пантери вже контактують з керуючими активами щодо запуску ETF на базі цього індексу. Можливості суттєві: за S&P 500 стежать близько $13 трлн. Навіть незначний відсоток такого обсягу, спрямований до нового інструменту, суттєво збільшить його вплив на ринок.
