Агентство фінансових послуг Японії завершило суттєву регуляторну реформу, перевівши криптоактиви з Закону про платіжні послуги до Закону про фінансові інструменти та біржі (FIEA).
Ця зміна впливає на понад 13 мільйонів вітчизняних крипторахунків, які разом утримують понад 5 трильйонів єн депозитів. Ця зміна спрямована на посилення захисту інвесторів на тлі зростання випадків шахрайства. Однак лідери галузі застерігають, що зростання витрат на дотримання вимог може загрожувати життєздатності бізнесу зростаючого сектору цифрових активів Японії.
FSA завершує перехід до регулювання цінних паперів
Експертна робоча група FSA з системи криптоактивів провела своє останнє засідання в середу та підготувала звіт, у якому криптоактиви розглядаються відповідно до Закону про фінансові інструменти та біржі. Цей крок визнає криптовалюту як інвестиційний продукт і передбачає нагляд, подібний до традиційних цінних паперів.
Запропоновані зміни включають перехід регулювання криптовалют від Закону про платіжні послуги до FIEA, який аналітик CryptoQuant XWIN Research Japan називає ядром реформи:
«Цей зсув дозволяє впроваджувати посилені інструменти захисту інвесторів: стандартизовані розкриття, правила недобросовісної торгівлі, пояснення ризиків емітента, технічну та безпекову прозорість, а також жорсткіший контроль за поведінкою бізнесу. FSA також планує посилити дії проти незареєстрованих закордонних сервісів, дослідити нову регуляторну категорію для DEX і вимагати від бірж накопичувати резервні кошти для покриття потенційних збитків від хакерів.»
У пропозиції також згадувалися обов’язкові резерви на випадок непередбачених ситуацій для бірж. Ці резерви відповідальності мають на меті захистити користувачів від зламів або несанкціонованого відтоку активів. Вимоги включають чесні торгові практики, що відображають реакцію на міжнародні випадки крадіжки криптовалют, які підірвали довіру інвесторів.
Посилене розкриття інформації та забезпечення забезпечення цілісності ринку
Оновлення вводить нові правила розкриття інформації для емітентів токенів, особливо тих, хто керує централізовано контрольованими токенами. Тепер емітенти повинні надавати інформацію про ліміти пропозиції токенів, графіки випуску, структуру управління, плани проєктів та технічну оцінку ризиків. Ці кроки спрямовані на інформаційні прогалини, які часто сприяють шахрайським проєктам і втратам інвесторів.
FSA також має на меті боротися з незаконними тактиками переконання незареєстрованих операторів, які націлені на роздрібних інвесторів поза регульованими біржами. Агентство планує розширити свої інструменти виконання, включно з наказами про припинення діяльності, суворішими покараннями та розширеними розслідувальні повноваженнями, щоб боротися з несанкціонованою криптоактивністю.
Нагляд за криптоактивами буде консолідований за FIEA, що прибирає більшість положень із Закону про платіжні послуги. Ця уніфікація розглядає криптоактиви з такою ж суворістю, як і акції та облігації. Очікується, що законодавство щодо цієї зміни дійде до регулярної сесії Парламенту у 2026 році.
Індустрія висловлює занепокоєння щодо дотримання вимог і життєздатності
Незважаючи на схвалення робочою групою, залишаються значні невирішені занепокоєння щодо впливу на постачальників послуг. Лідери галузі з місцевих і глобальних блокчейн-асоціацій побоюються, що вищі витрати на дотримання вимог можуть поставити під загрозу стійкість бізнесу.
Президент Японської асоціації блокчейну навіть зробив суворе попередження щодо майбутнього сектору, заявивши, що індустрія може не вижити через запропоновані заходи. У відповідь деякі групи запропонували покращення саморегулювання, такі як призначення незалежних експертів з транзакцій та впровадження практик, подібних до тих, що застосовуються в JPX-R, щоб зберегти довіру інвесторів без надмірного регулювання.
Експерти також висловили занепокоєння, що нагляд FIEA може ввести інвесторів в оману, натякаючи на офіційні гарантії або стандарти безпеки для криптоактивів, незважаючи на їхню волатильність і пов’язані з ними технічні ризики. Технічні та юридичні прогалини, як-от питання спадкування активів при втраті приватних ключів, залишаються невирішеними.
Оскільки Японія володіє одним із найбільших у світі пулів фінансових активів домогосподарств, нова регуляторна структура може дозволити ширшу участь через ETF, регульовані фонди та інституційні продукти, тому решта криптосфери сподівається, що Японія стане значущим новим джерелом попиту, значно більшим, ніж свідчить її невелика активність у блокчейні.
