Японія витратила майже $100 млрд у серпні з метою укріплення єни. Попри інтервенцію, курс національної валюти не досягнув позначки 154 за долар.
Згодом самі трейдери довели курс до цієї межі. Пара USD/JPY знизилася з 160,39 у середу до 154,50 у понеділок. Це означає зміцнення єни на 3,7% протягом трьох сесій за відсутності повторних підтверджених дій із боку Токіо.
Чому це принципово для ринку цифрових активів? Схожий стрибок єни в серпні 2024 року змусив інвесторів згортати позиції із залученням дешевого фондування у єнах і вивільняти ризикові активи – зокрема, біткойн.
біткойн пройшов тест на стійкість до єни
Небезпека крилалася саме в темпі зміни. BeInCrypto ще 1 вересня позначав ризик, коли єна трималася близько 159,75 за долар.
У серпні 2024 року аналогічний вихід із операцій, профінансованих дешевою єною, призвів до масового скидання ризикових активів: біткойн і Ethereum демонстрували падіння до 20%.
Наразі біткойн утримує позиції вище $79 000. Події понеділка стали ефективним краш-тестом для стратегій, які істотно вдарили по ринку торік. Це також збігається з оприлюдненням фактичних масштабів інтервенції Японії — і ілюструє, чому повторення подібної підтримки може ускладнитися.
На цей раз, біткойн залишається понад $79 000 — поблизу максимуму з травня. Поточна ситуація вказує на відхід від сценарію 2024 року.
японія суттєво вичерпала резерви для валютних інтервенцій
Міністерство фінансів Японії також повідомило про джерело коштів для першої інтервенції.
За серпень обсяг валютних резервів Японії скоротився на $94,6 млрд і склав $995 млрд. Тільки по іноземних цінних паперах спостерігалося зменшення на $87,8 млрд, що демонструє продаж короткострокових державних облігацій США для підтримки національної валюти.
Ситуація містить політичні ризики.
«Японія формально зберігає можливість подальших інтервенцій із погляду наявних цінних паперів, однак, як зазначив Бессент, розпродаж державних облігацій США для фінансування таких дій потенційно спровокує тиск з боку Штатів», — коментує економіст Japan Research Institute Акіра Нісімура.
Реальне навантаження дедалі більше припадає на Банк Японії.
Ринок оцінює кумулятивне підвищення ставки на орієнтовно 75 базисних пунктів до квітня 2027 року, згідно з аналітикою HSBC. Якщо наступного тижня відбудеться підняття на 0,25%, ключова ставка досягне 1,25%, продовжуючи послідовність жорсткості, яку BeInCrypto відзначав після липневих даних щодо інфляції.
Член ради директорів BOJ Хадзіме Таката вже публічно наполягав на динамічніших кроках, закликаючи здійснювати політику з підвищеною оперативністю в умовах зростаючого інфляційного тиску.
Відкрите питання — швидкість подальшого зміцнення єни. біткойн пройшов першу перевірку. Якщо динаміка посилиться, це стане справжнім випробуванням для цифрового активу.
