Інвестиційні продукти на основі цифрових активів зафіксували перший за чотири тижні чистий відтік, втративши $952 млн за минулий тиждень.
Від’ємна динаміка потоків у криптовалютних фондах пояснюється зволіканням із ухваленням «Великого Прекрасного Законопроєкту» (Clarity Act), що знову актуалізувало регуляторну невизначеність і вплинуло на інституційні настрої.
Регуляторні затримки у США посилюють обережність інституцій, а криптофонди втрачають $952 млн
Згідно з даними щотижневої звітності щодо потоків у продуктах, що інвестують у цифрові активи, причинами відтоку стає поєднання законодавчих затримок та зростання побоювань щодо реалізації тиску з боку великих тримачів активів (whales).
«Це, на нашу думку, було реакцією ринку на затримку розгляду “Великого Прекрасного Законопроєкту” у США. Результатом цього стала пролонгація регуляторної невизначеності стосовно класу активів, а також побоювання щодо подальших розпродажів з боку інституційних whale», – зазначив Джеймс Баттерфілл, керівник аналітичного департаменту CoinShares.
За умов зниження ринкового імпульсу аналітики дедалі частіше акцентують: ймовірність перевищення надходжень у цифрові ETP у 2025 році над обсягами попереднього року істотно знизилася. Поточний обсяг активів під управлінням – $46,7 млрд, тоді як за підсумками 2024 року було зафіксовано $48,7 млрд.
Від’ємна динаміка фондових потоків концентрувалася переважно у США, де сумарний чистий відтік досяг $990 млн цифрових активів. Водночас інвестори інших регіонів демонстрували стримано-позитивний інтерес.
- Канада зафіксувала приплив у $46,2 млн
- У Німеччині надходження склали $15,6 млн, що частково компенсувало втрати на ринку США, однак цього виявилося недостатньо, аби переломити загальний тренд.
Дана асиметрія свідчить: саме для інституційних інвесторів із США регуляторна невизначеність має найбільш істотний негативний вплив, тоді як продукти іноземної лістингу майже не демонструють подібної динаміки.
Законопроєкт Clarity Act (Великий Прекрасний Законопроєкт) покликаний забезпечити формалізовану федеральну регуляторну базу для цифрових активів, однак повільний темп його проходження лише затягує період невизначеності – як щодо процедур нагляду, так і вимог до реєстрації та питання розмежування повноважень регуляторів США.
В умовах суворих комплаєнс-обмежень для інституційних гравців ці ризики негайно обумовлюють ревізію експозиції у бік скорочення.
Ethereum найбільш піддається регуляторним ризикам через вибіркову підтримку альткойнів
Ethereum став лідером відтоків із показником $555 млн. Такі результати підкреслюють вразливість цього активу до регуляторного порядку денного у США. Серед гравців ринку Ethereum традиційно сприймається як актив, позиція якого може суттєво змінитися при проясненні критеріїв щодо статусу – чи є він цифровою товарною позицією, чи цінним папером згідно з правовою дефініцією.
Попри короткостроковий стрес, сукупні річні надходження у Ethereum залишаються значними – $12,7 млрд з початку року, що перевищує $5,3 млрд за весь 2024 рік. Актуальна структурна динаміка доволі показова.
Цей контраст сигналізує: інституційний інтерес до Ethereum зберігається, проте рівень довіри чутливий до подальших новин щодо регуляторної визначеності.
Біткойн відзначився чистим відтоком у $460 млн. Втім, залишаючись ключовим напрямком для інституційних коштів, сукупні надходження від початку року сягають $27,2 млрд, тоді як у 2024 році фіксувалося $41,6 млрд. Темп уповільнюється, хоч абсолютні обсяги все ще значні.
Такі показники свідчать: функція біткойна як умовної регуляторної «тихої гавані» – під питанням у ситуації загальної невизначеності на фінансових ринках США.
Не всі цифрові активи брали участь у хвилі розпродажів. Solana фіксує додатковий приплив $48,5 млн, XRP – $62,9 млн. Цей факт демонструє селективну підтримку інвесторів, а не масовий вихід із сегменту загалом.
Зафіксовані надходження свідчать про посилення сегментації ринку: капітал переміщується у позиції із чіткішою регуляторною перспективою або вираженими специфічними фундаментальними факторами.
Допоки законодавці США не запропонують однозначне правове рішення у вигляді Clarity Act, очікувано зберігатиметься підвищена волатильність потоків та динаміки розміщення у цифрових активах.
