Третє у 2025 році зниження ставки Федеральною резервною системою опустило діапазон ставки за федеральними фондами до 3,5%–3,75%. Проте цей крок водночас посилив занепокоєння щодо потенційної економічної рецесії.
Аналітичні кола попереджають, що наявні тенденції оголюють структурні слабкості в економіці Сполучених Штатів. Багато фахівців прогнозують значну ринкову турбулентність у найближчій перспективі.
Експерти вбачають тривожні сигнали в останньому скороченні ФРС
Федеральна резервна система вчора знову знизила відсоткові ставки, що стало третім послідовним скороченням після аналогічних рішень у вересні та жовтні. Це останнє коригування опустило ставку за федеральними фондами до мінімального значення з листопада 2022 року.
У своєму офіційному комюніке ФРС зазначила, що загальна економічна активність продовжує демонструвати помірні темпи зростання. Водночас відповідальні за монетарну політику особи визнали наявність чітких індикаторів охолодження ринку праці, серед яких уповільнення темпів найму та незначне збільшення рівня безробіття.
«Інфляція прискорилася з початку року і залишається на дещо підвищеному рівні. Комітет прагне досягти максимальної зайнятості та інфляції на рівні 2% у довгостроковій перспективі. Невизначеність щодо економічних прогнозів залишається значною. Комітет уважно відстежує ризики для обох компонентів свого подвійного мандата і констатує, що ризики погіршення ситуації у сфері зайнятості в останні місяці зросли», – йдеться у пресрелізі.
Зниження ставок зазвичай сприймається позитивно фондовими та криптовалютними ринками, які демонструють тенденцію до зростання на тлі здешевлення вартості запозичень. Проте не всі учасники ринку поділяють цей оптимізм. Деякі спостерігачі інтерпретують такий крок регулятора як тривожний сигнал.
Економістка Клаудія Сам також висловила застереження, що інвесторам слід сподіватися на додаткові скорочення ставок лише за умови готовності прийняти імовірність рецесії. Прогнозний графік FOMC (так званий dot plot) сигналізував лише про одне додаткове зниження у 2026 році. Примітно, що семеро з дев’ятнадцяти посадовців не очікують подальших кроків у цьому напрямку протягом 2026 року.
«Якщо ФРС під керівництвом [Джерома] Пауелла врешті-решт вдасться до значно більшої кількості скорочень… це означатиме, що ми, ймовірно, маємо справу з нездоровою економікою. Будьте обережні у своїх бажаннях», – повідомила Сам виданню Fortune.
Паралельно зі зниженням ставки центральний банк анонсував намір придбати казначейські векселі на суму $40 млрд протягом наступних 30 днів. Генрік Зеберг, керівник відділу макроекономіки у Swissblock, стверджує, що цей крок виявляє приховану вразливість економічної системи.
«Реальність така… Економіка НЕ в доброму стані. Вона входить у фазу спаду, що створює тиск на ліквідність – саме цей сигнал отримує ФРС. Однак у ФРС не усвідомлюють, що споживач перебуває під надзвичайним тиском, і саме це стане причиною рецесії», – додав він.
Зеберг повідомив, що його власна економічна модель сигналізувала про уповільнення ще з листопада 2024 року. Це лише зміцнює його переконання, що економіка США наразі прямує до рецесії.
Індикатори рецесії: сплеск звільнень та крах малого бізнесу
Тим часом з’являється все більше індикаторів наближення рецесії. Зокрема, стрімко зростає напруженість на ринку праці. Станом на 1 грудня 2025 року роботодавці у США оголосили про скорочення приблизно 1,2 млн робочих місць.
«Це найвищий показник з часів пандемії та максимальний з початку Великої рецесії», – констатує FactPost.
Один з аналітиків наголосив, що коли річна кількість скорочень робочих місць перевищує 1 млн, це часто передує рецесії, або ж вона вже розпочалася.
Видання The Kobeissi Letter цього тижня повідомило, що малі підприємства у США також стикаються зі зростаючим фінансовим навантаженням. Рекордна кількість фірм – 2 221 – подали заяви про банкрутство за спрощеною процедурою (Subchapter V) з початку поточного року. Протягом останніх п’яти років кількість таких випадків зросла на 83%.
Такий сплеск спостерігається попри зниження боргового ліміту для цієї процедури з $7,5 млн до $3 млн. Навіть за умов більш жорсткого порогового значення, динаміка подання заяв лише прискорилася.
«Зростання зумовлене стійко високою вартістю запозичень, стриманою споживчою активністю та загальною економічною невизначеністю, що негативно вплинуло на прибутки малих підприємств. Кількість банкрутств малого бізнесу в США стрімко зростає, створюючи враження, що рецесія вже настала», – коментує The Kobeissi Letter.
На тлі численних сигналів, що вказують на рецесію, економіка США стикається з серйозними викликами. Хоча зниження ставок здатне запропонувати короткострокове полегшення, глибинні економічні слабкості можуть стати випробуванням для ризикових активів.
Для інвесторів у криптовалюти ключовим питанням залишається, чи поведуть себе біткойн та інші цифрові активи як захисні інструменти, чи їхня динаміка відповідатиме загальним тенденціям уникнення ризику (risk-off) на тлі погіршення економічних перспектив.
