За моделлю Stablecoin-as-a-Service (SCaaS) будь-який бізнес або платформа може випустити свій стейблкоїн без побудови складної інфраструктури.
Можливості величезні, але вони пов’язані з ризиками фрагментації ліквідності, прозорості резервів і розвитку глобальної нормативної бази.
Випустити стейблкоїн може будь-хто
Дані CoinGecko показують, що сегмент стейблкоїнів наразі має ринкову капіталізацію близько 306 мільярдів доларів і 355 різних монет. Незважаючи на те, що сьогодні вони досить популярні, не всі можуть ефективно випускати стабільні монети та керувати ними.
Однак нова модель стейблкоїнів дозволяє компаніям, платформам або організаціям випускати стабільні монети та керувати ними без побудови всієї інфраструктури з нуля.
Ця модель включає стандартизоване карбування/спалювання, настроювані резервні механізми та комісії, а також сторонні операційні інтерфейси. Це стейблкоїн як послуга (SCaaS).
Найсвіжіший приклад – програма Open Issue від Stripe (запущена у вересні 2025 року). Це дозволяє компаніям вільно карбувати/спалювати стабільні монети та налаштовувати комісії та резервні асигнування, ділячись прибутком від прибутку після певної комісії. Ethena Labs надає рішення white label для додатків або блокчейнів. Повідомляється, що технологічні гіганти, такі як Google, протестували протокол оплати для агентів штучного інтелекту за допомогою стейблкоїнів, а зберігачі, такі як BitGo , також вийшли на ринок.
«Stripe оголошує про стейблкоїн як послугу. Будь-яка компанія може розгорнути стейблкоїни за допомогою лише кількох рядків коду. BlackRock, Fidelity або Superstate керують заповідниками. Користувач X прокоментував SCaaS від Stripe.
Модель SCaaS знижує вхідні бар’єри, дозволяючи практично будь-якому бізнесу випустити свій стейблкоїн. Він також підтримує адаптовані стабільні монети для конкретних продуктів або цільових ринків і надає гаманцям/біржам/ланцюгам додаткові інструменти для розподілу продуктів з потенціалом прибутковості.
Деякі користувачі на X стверджують, що SCaaS ставатиме все більш важливим , оскільки стабільні монети стають товарами, а дистриб’ютори (гаманці, біржі, мережі) шукають можливості отримання прибутку. Інші припускають, що SCaaS може стати рятувальним колом для багатьох блокчейнів, які намагаються досягти відповідності ринку токенів.
Високий потенціал, високий ризик
Тим не менш, ризики є значними. Мультиемісійні моделі створюють можливість фрагментації ліквідності. Наприклад, кілька стейблкоїнів з прив’язкою до долара США можуть співіснувати, але відрізнятися резервами, прозорістю або надійністю погашення.
Динаміка ринку може перетворити SCaaS на ставку, орієнтовану на прибутковість: емітенти можуть оптимізувати резервний прибуток, щоб залишатися конкурентоспроможними, іноді беручи на себе ризики ліквідності або інвестуючи в менш ліквідні активи. Це залишає вразливості, коли викупи раптово зростають.
З юридичної та операційної точки зору, SCaaS вимагає абсолютної прозорості щодо складу резервів, механізмів страхування/погашення та процесів незалежного аудиту.
Регуляторні рішення на національному або регіональному рівнях можуть кардинально змінити ландшафт багатомісійного кредитування.
Незважаючи на це, очікується, що SCaaS стане природним кроком вперед, оскільки стабільні монети неухильно еволюціонують у глобальний платіжний інструмент.
