Вперше з 2018 року індекс споживчих цін США (CPI) буде опублікований у п’ятницю, і цього разу за дуже незвичайних обставин.
Вересневий звіт про інфляцію, який має бути опублікований цієї п’ятниці, з’явився на тлі триваючого припинення роботи уряду, яке заморозило більшість інших випусків федеральних даних. Це залишило Федеральну резервну систему з обмеженим розумінням перед її критично важливим засіданням з питань політики 29 жовтня.
Звіт про індекс споживчих цін займає центральне місце, оскільки припинення роботи зупиняє інші ключові економічні дані
Жодні інші великі звіти, включаючи дані про робочі місця та роздрібні продажі, не будуть опубліковані до закінчення відключення. Однак щось станеться інакше: дані про індекс споживчих цін з’являться лише за п’ять днів до засідання ФРС 29 жовтня.
“Цього тижня відбувається щось незвичайне… Мало того, що це за 5 днів до засідання ФРС 29 жовтня”, – написав Адам Кобейсі.
Звіт про індекс споживчих цін у США зазвичай публікується раз на місяць, зазвичай приблизно з 10 по 13 число наступного місяця. Наприклад, дані про індекс споживчих цін за серпень були оприлюднені 11 вересня. Тим часом липневий індекс споживчих цін запрацював 12 серпня.
Згідно з домовленістю, дані CPI публікуються у вівторок або середу о 8:30 ранку за східним часом Бюро статистики праці (BLS). Це робить п’ятничні релізи вкрай рідкісними; Останній раз – у січні 2018 року.
Що стосується термінів щодо засідань Федеральної резервної системи, то індекс споживчих цін зазвичай виходить за 1–2 тижні до засідання Федерального комітету з операцій на відкритому ринку (FOMC). Це дає політикам достатньо часу, щоб проаналізувати дані разом з іншими показниками, перш ніж приймати рішення про відсоткові ставки.
На цьому тлі цей час підживив спекуляції щодо бичачого інфляційного друку. Це потенційно може створити підґрунтя для чергового зниження ставок. Наступний крок ФРС тепер майже повністю залежить від цього єдиного показника інфляції.
У зв’язку з тим, що ринки оцінюють майже напевно зниження ставки на 0,25%, інвестори уважно стежать за тим, чи можуть м’якші дані про індекс споживчих цін підштовхнути політиків до більш агресивного зниження на 0,5%.
“Зараз є приблизно 99% ймовірність скорочення на 0,25%… Якщо вона буде нижчою, ніж очікувалося, шанси на зниження ставки на 0,5% можуть зрости», — зауважив один із користувачів.
Інфляція, шатдаун і дилема ФРС
На думку аналітиків, опитаних MarketWatch, очікується, що вересневий звіт про індекс споживчих цін покаже, що споживчі ціни продовжують зростати. Щоправда, вона може бути повільнішою, ніж у серпні. Такий сигнал означатиме, що інфляційний тиск може послабитися.
Проте загальна картина залишається невизначеною. Триваюче припинення роботи уряду порушило збір даних і додало рівень політичної та фіскальної напруженості, що може сформувати розрахунок ризиків ФРС.
Не маючи оновлених даних у секторах праці та роздрібної торгівлі, політики можуть покладатися на часткові або застарілі дані при оцінці того, чи достатньо сповільнюється інфляція, щоб виправдати подальше пом’якшення. П’ятничний реліз потенційно є єдиною чіткою точкою даних перед рішенням ФРС наступного тижня.
Тим часом офіційні особи ФРС сигналізували про зростаючу стурбованість з приводу ослаблення ринку праці, підтримуючи зниження ставок. Однак більш гарячий, ніж очікувалося, індекс споживчих цін може ускладнити прогноз, змусивши центральний банк зважувати інфляційні ризики та можливість зупинки зростання.
