Згідно з даними Glassnode, у період після жовтневого історичного максимуму на ринку спотових біржових фондів США зафіксовано найбільше зниження балансу за поточний ринковий цикл.
Водночас за наявності останніх відтоків капіталу загальний стан ринку біржових фондів зберігає конструктивний характер.
Біткойн-ETF фіксують найглибший відкат циклу, баланси знижуються до 1,26 млн BTC
За інформацією Glassnode, з жовтня обсяг біткойнів на спотових ETF у США скоротився орієнтовно на 100 300 BTC. Станом на момент публікації загальний обсяг становив приблизно 1,26 млн BTC.
Таке скорочення є наслідком стійких чистих відтоків: інвестори виводили капітал зі спотових ETF, змушуючи фонди зменшувати свої позиції. За даними SoSoValue, лише у січні з подібних продуктів було виведено $1,6 млрд, і ця тенденція зберігається ще з листопада 2025 року.
Відтік із біржових фондів відбувається паралельно зі зниженням ринку. Динаміка біткойна демонструє спад з часу досягнення пікової позначки $126 000 у жовтні. Таке ослаблення зберігалося й у 2026 році, посилюючи рівень невизначеності та періоди страху серед учасників ринку.
Незважаючи на те, що спотові ETF розцінювалися як структурний імпульс для попереднього зростання біткойна, експерти наголошують: ідентичний механізм зумовлює тиску вниз за умов значних викупів. На початку лютого Артур Хейз стверджував, що дилінгові стратегії хеджування інституційних учасників підсилюють спадний тиск на ціну біткойна.
«Заходи інституційної оптимізації ризиків додатково поглиблюють структуру слабкості, підкріплюючи загальну ринкову тактику risk-off», – зазначили у Glassnode (джерело).
Тиск не обмежується лише відпливами з ETF — зростають і нереалізовані збитки для інвесторів. За спостереженнями Glassnode, середня ціна входу для учасників американських біткойн-ETF складає близько $83 980 за BTC.
За умови торгівлі біткойна на рівні $67 349 на момент написання, ця група наразі знаходиться у зоні нереалізованих втрат обсягом майже 20%.
Водночас тенденція до виходу капіталу спостерігається не лише у біткойні. За інформацією BeInCrypto, у сукупності $173 млн було виведено з фондів цифрових активів за останній тиждень. Це вже четвертий тиждень поспіль із чистим відтоком, обсяг якого становить $3,7 млрд за зазначений період.
Біткойн-ETF: чистий приплив досі $53 млрд попри останні відтоки
Незважаючи на загальне песимістичне тло, низка аналітиків акцентують увагу на довгострокових трендах. Провідний ETF-аналітик агентства Bloomberg Ерік Балчунас зазначає, що накопичені чисті припливи капіталу в біткойн-ETF наразі зберігають рівень близько $53 млрд, що нижче пікових $63 млрд у жовтні 2025 року — з урахуванням нещодавніх відпливів.
«Наш (більш бичачий, ніж серед конкурентів) прогноз складав $5–15 млрд за перший рік. Це контекст, необхідний для коректної оцінки інформації про $8 млрд відтоків після 45% просідання вартості та взаємодію між біткойном і Уолл-стріт, яка в цілому є позитивною», — підкреслив Балчунас.
З огляду на масив даних, поточне коригування вказує радше на циклічне зниження апетиту до ризику, ніж на структурну зміну ринкового тренду. Феномен ETF підсилив як висхідні, так і спадні рухи, сприяючи інтеграції біткойна у класичні механізми ринків капіталу.
Короткостроковий тиск, ймовірно, триматиметься на тлі загальної невизначеності макросередовища. Однак масштаб і темпи інституційної участі з моменту запуску свідчать: включення біткойна до портфелів Уолл-стріт наразі зберігає свою сталість.
