Paris Blockchain Week продемонструвала динаміку розвитку ринку цифрових активів станом на 2026 рік. Дискусії на заході концентрувалися на регулюванні, структурі інвесторського попиту, токенізації, а також передумовах, необхідних для розширення галузі.
В ексклюзивному інтерв’ю для BeInCrypto Сабіна Лю, керуюча директорка з питань ЄС у KuCoin, окреслює свою позицію щодо поточного циклу, зростаючої інституційної активності та тих сегментів, які зараз привертають максимальну увагу в європейському контексті.
У розмові також висвітлюються питання макрорівня ліквідності, перспектив токенізованих реальних активів, роль Європи в розбудові регульованого ринку цифрових активів та основні ринкові гіпотези, які, на думку Сабіни Лю, варто переосмислити.
Q1. Ваша панель аналізує ринкові прогнози для цифрових активів у 2026 році. Які суттєві відмінності ви бачите в цьому циклі?
Цей ринковий цикл вирізняється з-поміж попередніх тим, що діяльність на ринку стає менш залежною від імпульсивних драйверів і значно більше пов’язана з реальною стратегічною розбудовою галузі. Спостерігається значуще зростання інституційної участі паралельно з активністю роздрібних інвесторів; збільшується інтеграція класичних фінансів (TradFi) із децентралізованими (DeFi). Ця конвергенція впливає не лише на структуру ринкових потоків, але й на те, як саме конструюються та дистрибутуються фінансові продукти у всій екосистемі.
Водночас напрями, пов’язані з токенізацією – особливо токенізація реальних активів (RWAs), переходять із експериментальної фази до практичного застосування із чітким попитом. Цьому сприяє зростання регуляторної визначеності, залучення представників TradFi, а також розвиток ончейн-інфраструктури.
Акценти ринку зміщуються у бік якісного розподілу та відкриття довгострокового потенціалу в межах комплаєнтної, сталої моделі функціонування.
Q2. Упродовж цього року спостерігається тенденція до тіснішого зв’язку крипторинку із макрорівнем ліквідності. Наскільки, на вашу думку, загальні умови ліквідності визначатимуть темпи розвитку цифрових активів у 2026 році?
Макрорівень ліквідності посідає суттєве місце у формуванні середовища для ринку цифрових активів, так само як і для більшості інших класів активів. Його вплив охоплює апетит до ризику, напрями переміщення капіталу та короткострокову динаміку.
Водночас нинішній цикл продемонстрував, що ринок еволюціонує вже не лише під впливом ліквідності. Існує стале розширення інфраструктури, розширення кола інституційних учасників, а також рання практична реалізація таких напрямів, як токенізація та RWAs.
Ліквідність здатна впливати насамперед на швидкість розширення ринку, однак його стабільність та стійкість визначатимуться структурними чинниками: рівнем правової визначеності, ступенем зрілості продуктів, а також глибиною інфраструктурної основи.
Q3. Токенізацію реальних активів багато хто називає ключовою інвестиційною нагодою майбутнього. Які основні складнощі ви відзначаєте в питанні розподілу таких продуктів, насамперед у Європі?
Токенізація RWAs справді набирає обертів, але питання дистрибуції залишаються одним із центральних викликів.
Певний прогрес досягнуто з боку інфраструктури й забезпечення пропозиції, проте наразі якість дистрибуції залишається похідною від життєздатності кейсу та реальної доступності для інвесторів або кінцевих учасників — усе це неможливе без чіткого й системного правового середовища.
Масштабована дистрибуція потребує скоординованої взаємодії на рівні інфраструктури, регулювання та користувацького доступу. Лише за цієї умови RWAs стануть повноцінним, відкритим для широкого кола інвесторів активом.
Q4. На вашу думку, чи має Європа достатній потенціал очолити наступний етап розвитку регульованого ринку цифрових активів?
Європейський регіон справді перебуває у сприятливій позиції для лідерства в подальшому розвитку регульованих цифрових активів. Впровадження послідовної нормативної бази сформувало в екосистемі належний рівень довіри для учасників ринку.
Коли структура ринку ускладнюється, а інституційна залученість зростає, ця визначеність стає критично необхідною. Регуляторна прозорість відкриває для платформ, контрагентів та інвесторів вертикаль передбачуваності й упевненості, що є фундаментом для довгострокового інвестиційного процесу.
Q5. На вашу думку, які інституційні гравці найбільше впливатимуть на подальше зростання ринку у 2026 році?
Структури, що працюватимуть у межах стандартів MiCAR у Європі, відіграватимуть пріоритетну роль у розширенні участі як роздрібних, так і інституційних інвесторів, для яких ринок цифрових активів був раніше неохоплений.
Подальше поширення стейблкойнів, ймовірно, стане каталізатором для інновацій та розвитку платіжних кейсів, що опосередковано потребуватиме більшого рівня токенізації високоліквідних активів (HQLAs).
Водночас зростання частки інституційних інвесторів, які спрямовують капітал у цифрові активи, свідчить про перехід ринку до зрілої, багатокомпонентної екосистеми.
Q6. Фіксується позиція, ніби для цифрових активів ключовим тестом є не обсяг залученого короткострокового капіталу, а здатність ефективно підтримувати довгостроковий. Ви погоджуєтесь із цим?
У значній мірі так. Довгострокове інвестування формує ліквідність, глибину та стійкість ринку – що дає підґрунтя для поступального розвитку. Хоча короткостроковий капітал також стимулює активність, ці сегменти обслуговують різні інвестиційні цілі та мотивації.
Щоб ринок міг ефективно залучати довгостроковий капітал, він має забезпечувати довіру через комплаєнс, якісне управління та надійну інфраструктуру. Ті платформи, які відповідають цим стандартам, отримують можливість очолити наступний етап еволюції сфери цифрових активів.
Q7. Дивлячись на другу половину 2026 року, яку хибну ринкову установку, на вашу думку, вже час переглянути?
Варто відмовитись від переконання, що ринок буде і надалі функціонувати переважно як імпульсна, орієнтована на роздрібний попит конструкція.
Фіксується чіткий перехід до моделі, яку формують інституції та професіоналізована інфраструктура, а процеси розміщення капіталу дедалі більше мають стратегічний, довгостроковий характер, що підкріплено більш зрілими та прозорими регуляторними рамками.
