Низхідна динаміка біткойна (BTC) спричинила появу конспірологічних теорій щодо нібито маніпулювання ринком з боку окремих компаній. Водночас директор з інвестицій Bitwise Метт Хуган стверджує, що ключові причини є значно простішими.
Актуальний дискурс навколо природи рушіїв основних цінових рухів у криптовалютному секторі триває. В обговореннях періодично домінують різні тези – від інституційних стратегій до технологічних загроз і усталених ринкових циклів.
Біткойн: причини зниження ціни
Хуган прокоментував поширену у соціальних мережах думку щодо того, що падіння біткойна стало наслідком скоординованих дій. Раніше BeInCrypto повідомляв, що деякі користувачі висували звинувачення проти Binance.
Упродовж останнього часу частина учасників ринку звертала увагу на повторювані закономірності, зокрема так званий «10-годинний дамп біткойна» компанією Jane Street. Топменеджер безпосередньо заперечив подібні інтерпретації, зазначивши, що справжнє пояснення є «куди нуднішим», аніж припускають гіпотези.
«Ці конспірологічні теорії вражають. Спочатку це була Binance, потім Wintermute, далі якийсь анонімний офшорний макро-хедж-фонд, потім “паперовий біткойн”, сьогодні — Jane Street, наступного тижня назвуть ще когось», — зазначив він.
Слідкуйте за нашими оновленнями у X, щоб отримувати новини оперативно
На думку Хугана, «реальна причина низхідної динаміки біткойна» — скорочення позицій довгостроковими інвесторами. Він стверджує: учасники ринку зменшують експозицію шляхом продажу спотових активів, закриття кредитного плече та продажу опціонів covered call, що спричиняє підвищений тиск на котирування.
Директор з інвестицій Bitwise виокремлює три основних фактори активності продавців:
- Чотирирічна ринкова теорія циклів.
- Занепокоєння ризиками, пов’язаними з квантовими обчисленнями.
- Переорієнтація капіталу з криптовалютного ринку до стартапів у сфері штучного інтелекту (AI).
Дискусія щодо квантових комп’ютерів останнім часом пожвавилася у криптовалютному співтоваристві. Попри те, що співзасновник MicroStrategy Майкл Сейлор нещодавно зменшив значущість таких погроз, деякі інвестори зберігають обережність.
Кевін О’Лірі, канадський бізнесмен та інвестор проєкту Shark Tank, зазначав, що інституційні гравці наразі обмежують частку біткойна у портфелях на рівні близько 3%, доки галузь не представить переконливого рішення щодо квантових ризиків. Керівник глобальної стратегії акцій Jefferies Кристофер Вуд вдався до ще жорсткіших дій — виключив 10% експозицію на біткойн із модельного портфеля внаслідок аналогічних застережень.
Підписуйтеся на наш YouTube-канал, щоб переглядати експертні роз’яснення лідерів та журналістів
Crypto Winter: часові рамки та перспективи відновлення
За словами Хугана, більша частина розпродажу вже відбулася. На його думку, біткойн входить у «процес формування дна» з перспективою оновлення історичних максимумів пізніше. Він уточнює,
«Це класична криптозима, а згодом буде класична криптовесна».
Раніше Хуган зазначив, що актуальна криптозима стартувала в січні 2025 року. Зважаючи на середню історичну тривалість у 13 місяців, можна припустити близьке завершення цього циклу.
Ончейн-аналітик Віллі Ву пропонує більш розширену перспективу. Він фіксує вичерпання останньої хвилі продажу, але наголошує: скорочення ліквідності на споті й деривативах може обмежити відновлення найближчим часом.
Ву очікує завершення ведмежого періоду у IV кварталі 2026 року з можливим поверненням бичачих тенденцій у I чи II кварталі 2027 року.
«~45 000 — типовий рівень дна ведмежого ринку. BTC існував виключно на тлі глобального макробичачого тренду з 2009 до 2026 року. Якщо макроекономічний фон погіршиться, рівень підтримки — 30 000, а заключна межа для збереження бичачого руху — 16 000», — написав Ву.
Відмінності у часових оцінках експертів відображають ширший спектр невизначеності щодо фази ринку. Разом з тим превалює спільна позиція: поточна слабкість біткойна пояснюється структурними та психологічними чинниками, а не маніпуляціями.
