Купити, зберігати, чекати — саме так діє переважна більшість власників біткойна, фактично.
Це виглядає раціонально для тих, хто прагне отримати експозицію до активу, який, з їхнього погляду, має довгострокову тенденцію до зростання вартості.
Проте у міру того як біткойн дозріває, така логіка починає втрачати комплексність. Зберігання активу забезпечує потенціал зростання, водночас не вирішуючи базову потребу в ліквідності під час виникнення реальних фінансових зобов’язань. Продаж біткойна дійсно дає ліквідність, однак скорочує позицію, яку нерідко формували роками.
Зростає інтерес до альтернативи, за якої біткойн розглядається не лише як інструмент накопичення, а як актив, що забезпечує фінансування, оплати й формування контрольованого доходу — без повного виходу із позиції.
Саме цю нішу прагне зайняти Xapo Bank. Ця установа позиціонує себе як преміальний біткойн- і USD-майданчик для клієнтів, котрі шукають більше, ніж просто гаманець або акаунт на біржі. За моделлю одного членства Xapo об’єднує кредитування під заставу біткойна, інструменти глобальних розрахунків і продукти з орієнтацією на дохідність.
Детальніше про механізми функціонування цієї системи — далі.
Використання біткойна як застави замість його продажу
Для довгострокового інвестора продаж зазвичай є субоптимальним кроком. Це може задовольнити негайну потребу у грошових коштах, проте послаблює вплив на актив, який для чималої частини портфелів залишається ключовим довгостроковим компонентом.
З цієї причини кредитування під забезпечення біткойном стає привабливішим вибором для певної аудиторії. Такий підхід дає змогу залучити ліквідність без повного виходу з ринку. Замість продажу цифрового активу інвестор може використати його в якості застави та отримати грошові кошти, не закриваючи основну позицію.
Ця концепція є ядром кредитної пропозиції Xapo Bank. Фінансова установа дозволяє кваліфікованим учасникам позичати під заставу біткойна — обсяг кредитування досягає $1 млн; кошти надходять у розпорядження позичальника за кілька хвилин через застосунок, залежно від суми забезпечення.
Xapo зазначає: члени сервісу можуть отримати до 40% від ринкової вартості біткойна із гнучкими умовами повернення та можливістю дострокового погашення без штрафних санкцій. Водночас акцент робиться на більш консервативній моделі кредитування у порівнянні з попередніми етапами ринку криптовалют.
За інформацією Xapo, забезпечення залишається сегрегованим і не використовується для повторного залучення (rehypothecation). Така обережність набула значущості після дефолтів платформ, що застосовували клієнтські активи для супутнього ризикованого інвестування.
Сенс кредиту— відкриття доступу до фінансування: покриття істотних витрат, вирівнювання грошового потоку чи фінансування покупки без розформування довгострокової позиції в біткойні.
Рівень витратності (Spending Layer)
Ліквідність має супроводжувати реальне життя. Навіть якщо кредит під біткойн допомагає уникнути продажу, без можливості використовувати ці кошти для поточних витрат модель залишається теоретичною.
Xapo інтегрує картковий продукт поруч із позиками, надаючи учасникам змогу використовувати як біткойн-, так і USD-баланси в будь-якій точці світу. Комісія за конвертацію відсутня, а спред при оплаті з біткойна становить лише 0,1%. На окремі покупки нараховується кешбек у біткойні. Максимальна ставка винагороди — 1%, але в Європейській економічній зоні, Швейцарії та Великій Британії, через обмеження інтерчейндж-фі, кешбек зменшується до 0,2%.
Отже, кредит забезпечує міст для ліквідності без вимушеного продажу, а карта трансформує ці кошти на функціональний рівень у реальному секторі.
Як додатковий елемент — доступна і металева картка, за інтересу до преміум-сегменту.
Як Xapo визначає підхід до отримання доходу від біткойна
Утримання активу без участі у формуванні доходності спричиняє виникнення альтернативних витрат для багатьох власників біткойна.
Профіль власників біткойна змінюється: фокус поступово зміщується з динаміки короткострокових цінових рухів на розвиток портфельної структури з довгостроковим горизонтом. Модель «заробітку на біткойні» стає актуальною. Проте попит концентрується не на складних контрагентських ризиках, а на простіших і консервативних рішеннях для нарощення позиції з часом.
Xapo пропонує концепцію, що тяжіє саме до такої моделі. Дохідність не позиціонується як агресивний чи експериментальний інструмент. Її розглядають як елемент довгострокового управління добробутом для тих, хто прагне, щоб біткойн був не лише спекулятивною складовою, а й працював на зростання добробуту.
Фундамент цієї стратегії складають декілька простих елементів:
- Дохідність до 4% річних у біткойні на інвестиції в біткойн-експозицію;
- 3,35% річних у біткойні на депозити в USD;
- Кешбек на суму до 1% у біткойні на затверджені карткові покупки.
Мета — надати користувачам можливість поступового нагромадження сатоші (найменшої одиниці біткойна) — особливо для клієнтів, які не схильні до активної торгівлі та складних операцій з використанням DeFi-протоколів.
Стримане реагування на гучні провали дохідних продуктів у криптоіндустрії
Професійна спільнота криптоактивів вже мала нагоду пересвідчитися у тому, що гучні пропозиції з високим прибутком часто приховують підвищені ризики.
Кілька останніх років було відзначено появою низки платформ для кредитування та отримання відсотків із цифрових активів; чимало з них не витримали тиску на ринку. Практика показала: не показник дохідності є головним, а джерело її виникнення, модель зберігання активів та політика поводження із клієнтськими коштами. Саме ці чинники мають фундаментальне значення для обґрунтованої оцінки ризику.
Навіть у межах основоположних оглядів політики та аналізу фінансової стійкості, виконаних провідними установами, експерти наразі виокремлюють централізованих криптокредиторів із загального контексту цифрової економіки. Причина — специфіка ризиків ліквідності, розривів за строками та способу використання активів у цих платформах. Власне, на такому тлі компанії на кшталт Xapo формують націлену на дисципліну модель управління криптовласністю.
Xapo адресує свої сервіси саме аудиторії, що сформувалася після етапу гучних банкрутств. Замінює концепцію агресивного прибутку очікуванням відокремленої застави, принципом non-rehypothecation (заборона повторного використання застави) у кредитах під забезпечення біткойном. Запроваджуються простіші фінансові продукти для отримання доходу, котрі легко структуровані в зрозумілих категоріях і не наражають користувача на зайві невизначеності.
Xapo фактично транслює переконання: модель «дорослого» доходу з криптоактивів — це не безумовно максимальний APY (річна прибутковість), а фінансова інфраструктура, в якій механізми, зберігання й компроміси виглядають довгостроково життєздатними.
Приватний банк для біткойн-максималістів
Мова йде не про масовий криптододаток із безкоштовним доступом та великою кількістю ризикованих опцій. Xapo позиціонує себе виключно як приватний банк для утримувачів біткойна з обмеженим членським доступом, і щорічний внесок у $1 000 прямо підкреслює цю концепцію.
На власному ресурсі компанія подає членство як комплексну пропозицію, орієнтовану на безпечну кастодіальну інфраструктуру, щоденний прибуток на біткойн, інструменти ліквідності та глобальний доступ для тих, хто розглядає BTC як серйозний елемент особистого фінансового портфеля.
Ринок відчутно потребує продукту, що надасть довгостроковим власникам біткойна логічну фінансову структуру для активу, в цінності якого вони вже переконані. Класична ідея — просто купувати й зберігати біткойн. Натомість Xapo пропонує більш зрілу інфраструктуру монетарного управління.
Застереження: Дане повідомлення не призначене для резидентів Сполученого Королівства і не повинно тлумачитись або використовуватись такими особами.
