Solana (SOL) втратила близько 71% вартості від свого історичного максимуму 2025 року. На фоні такого падіння курсу власники активу фіксують істотні нереалізовані збитки, згідно з Signals Report за II квартал 2026 року від Fidelity Digital Assets.
Поточна ринкова динаміка відображається у показнику Net Unrealized Profit/Loss (NUPL), який знизився до -0,67. Цей рівень історично відповідав медіанній прибутковості за рік у 516%. Проте Fidelity звертає увагу, що повторюваність такого патерну під питанням.
Fidelity вказує на бичачий сценарій з Solana, проте попереджає про потенційну неповторюваність патерну
У I кварталі 2026 року показник NUPL Solana знизився на 148%: з -0,27 до -0,67 — ціна протягом періоду впала на 33%. За визначенням Fidelity, така динаміка глибоко занурює індикатор у зону «Capitulation» («капітулювання»).
«З’являються окремі ознаки стабілізації. Індекс NUPL виріс на 29% від свого лютневого мінімуму -0,94, ймовірно, цей рівень міг стати точкою капітуляції для учасників, які не готові поглиблювати збитки. Водночас ризик подальшого просідання зберігається, а формування нового дна не виключене», — йдеться у звіті.
Слідкуйте за нами у X, щоб оперативно отримувати професійні новини
Аналітики підкреслюють: періоди, коли NUPL для SOL наближався до -0,67, статистично узгоджувалися з річною медіанною прибутковістю у 516%. Середньорічний темп зростання (CAGR) за три роки на цьому ж рівні склав 62%.
Водночас Fidelity вказує: інформація щодо майбутньої дохідності базується лише на 10 історичних випадках для річного горизонту та на 6 — для трирічного. Це відображає коротку історію активу та екстремальність поточного значення метрики.
Дослідження також фіксує низький ступінь кореляції між поточними значеннями NUPL й майбутньою прибутковістю. Зокрема, співвідношення з річними forward-returns дорівнює нулю, а трирічна кореляція складає -0,16 — тобто інверсія теж мінімальна й статистично слабка.
Таке непослідовне співвідношення корелює із загальним баченням Fidelity: низькі значення NUPL, зазвичай, є «позитивним фактором». Водночас компанія окремо акцентує — історичні тренди не гарантують повторюваності в майбутньому.
«Насамперед, минула кореляція між індексом NUPL Solana та майбутньою прибутковістю може втратити свою значущість», — зазначає Fidelity.
Зростання мережевої активності Solana фіксує іншу тенденцію
Попри цінову слабкість, користування мережею Solana прискорюється. За підсумками I кварталу 2026 року кількість активних адрес за місяць додала 50%, кількість нових адрес зросла на 35%.
«Навіть за низького курсу спостерігаємо суттєве зростання рівня використання Solana. Це зміцнює позицію мережі як фінансової екосистеми, що притягує користувачів навіть на фоні високої волатильності», — наголошується у звіті.
Діяльність зі стейблкойнами також не втратила динаміки. Середнє 30-денне значення обсягів трансферів збільшилося приблизно на 8% до $7,2 млрд протягом кварталу.
Fidelity трактує таку дивергенцію як прояв «сильної та менш циклічної користувацької бази», бачачи в цьому ознаки поступового відходу Solana від мемкойн-стратегії на користь сталих фінансових практик.
Підпишіться на наш YouTube-канал для професійних інсайтів від лідерів галузі та аналітиків
