Новий аналітичний матеріал Wall Street Journal стверджує, що OpenAI не досягла внутрішніх цільових показників щодо доходу та тижневої кількості активних користувачів на початку 2026 року. Згадана інформація з’явилася незадовго до відкриття американських бірж 28 квітня, вплинувши на котирування акцій компаній, пов’язаних зі штучним інтелектом, у pre-market торгах.
За твердженням ведучого програми Mad Money CNBC Джима Крамера, цей репортаж являє собою старий інформаційний привід, який був актуалізований для дестабілізації вартості акцій сектора АІ напередодні початку звітного періоду.
В аналітичному звіті деталізовано недосягнення внутрішніх KPI OpenAI
У матеріалі повідомляється, що OpenAI виявилася неспроможною досягти внутрішніх планових орієнтирів за доходами і кількістю тижневих активних користувачів у перші місяці 2026 року. Водночас прямі конкуренти нарощували ринкову присутність у сегментах корпоративних рішень та розробки програмного забезпечення.
Сервіс ChatGPT також не вийшов на заплановану позначку в 1 млрд тижневих активних користувачів наприкінці року. Ключовою причиною були поступки Anthropic і «Геміні» від Google, як зазначається в джерелі. Найінтенсивніша конкуренція відчувалася у категоріях розробників.
Наразі OpenAI веде підготовку до можливого публічного розміщення акцій із цільовою оцінкою близько $850 млрд. Компанія вже уклала угоди на поставку обчислювальних ресурсів із хмарними провайдерами на сотні млрд доларів.
Серед таких домовленостей – нещодавно переглянута угода з Microsoft щодо припинення ексклюзивності для Azure.
Фінансовий директор Сара Фрір наполягає на жорсткішому контролі витрат
Головна фінансова директорка Сара Фрір попередила колег про те, що інтенсивне нарощування капітальних витрат може призвести до випередження темпів доходу, якщо зростання компанії не пришвидшиться.
Згідно з інсайдерською інформацією, у компанії загострилися дискусії щодо здатності OpenAI профінансувати власну програму розвитку дата-центрів до виходу на публічний ринок.
Фрір вже акцентувала, що OpenAI поки не готова до IPO, запланованого на 2026 рік. Водночас генеральний директор Сем Альтман дотримується протилежної стратегії, виступаючи за пришвидшення процесів і подальший акцент на залученні обчислювальних потужностей.
Окремі ЗМІ також зосереджують увагу на питанні, чи дозволяє теперішній темп споживання ліквідності забезпечити поточну інвестиційну програму компанії.
У торгах перед відкриттям бірж папери Oracle втратили майже 3%, акції Nvidia й AMD також просіли на фоні згаданих новин.
Оцінка Крамера щодо інформаційного таймінгу
Крамер виступив із критикою медійної подачі, назвавши останній звіт класичним прикладом кампанії негативного інформаційного впливу з підкреслено зручним моментом публікації.
«Чи не дивує вас, як і мене, ця вражаюча точність у виборі часу для подібних evergreen-матеріалів Journal? Час справді вирішує все», – зауважив він.
У цей же час дискусія загострюється на тлі очікуваного посилення конкуренції з боку Anthropic, чия оціночна капіталізація до IPO вже перевищує $1 трлн, згідно з даними Jupiter.
Оптимісти системно підкреслюють, що OpenAI нарощує масштаби, а обсяги вкладень визначаються швидше обмеженням у постачанні чипів, ніж слабким попитом.
Критики ж наголошують на реальних ризиках, які несе поточний burn rate (темп споживання капіталу), статус підготовки до публічного розміщення і експансійні плани Альтмана.
Такий розподіл думок відображає загальнoryинковий розлам навколо мультиплікаторів оцінки в АІ-секторі напередодні сезону звітів.
«Розбіжності в оцінці ймовірні серед компаній, які отримують вигоди від штучного інтелекту. У галузі можливе “valuation dispersion” (розходження в оцінках вартості активів) упродовж наступних років, зауважують стратеги Morgan Stanley у своєму аналітичному огляді. Компанії, які впроваджують АІ для підвищення продуктивності й оптимізації витрат, ймовірно мають шанс спеціального “перераху” нагору, тоді як інші залишаться позаду», — відзначають експерти.
Динаміка наступного звітного циклу компаній штучного інтелекту та виробників напівпровідників, скоріше за все, визначить розстановку сил у секторі.
Оцінки та висновки WSJ поступово можуть втратити актуальність, якщо темпи доходів прискоряться та інвестиційні програми будуть дотримані.
Втім, у разі подальшого уповільнення зростання саме застереження Фрір щодо ризиків фінансування можуть стати ключовим фактором для майбутнього виходу OpenAI на публічний ринок.
