Акції Microsoft (MSFT) втратили 0,42%, досягнувши $422,07 станом на 15 травня. Зниження відбулося після повідомлень про те, що траст фонду Bill & Melinda Gates Foundation повністю ліквідував свій пакет акцій Microsoft на суму $3,2 млрд.
Цей заголовок приховує під собою заплановану дію. Траст утримував дану позицію майже три роки. Вивільнення грошових коштів спрямовується на фінансування грантових програм і забезпечує підготовку до закриття фонду у 2045 році.
Причини продажу акцій Microsoft Фондом Гейтса
Станом на момент написання матеріалу акції MSFT торгувалися по $422,07 на тлі переважання ведмежих настроїв, що виникли після реалізації Фондом Гейтса останнього пакета акцій Microsoft.
Однак угода продиктована необхідністю забезпечення ліквідності, а не проявом ведмежого сценарію стосовно Microsoft. Фонд офіційно декларує зобов’язання підвищити щорічний обсяг грантових програм до $9 млрд до 2026 року.
Білл Гейтс раніше анонсував плани поступового закриття фонду до 2045 року. Продаж концентрованого пакета MSFT – найоптимальніший механізм з точки зору дотримання графіка монетизації активів фонду.
Microsoft тривалий час слугував ядром портфеля трасту, оскільки акції передавалися фондації безпосередньо в результаті персональних пожертвувань Гейтса. Позиція досягла настільки великого масштабу, що для зниження ризику і виведення капіталу логічно починати саме з MSFT.
«Bill & Melinda Gates Foundation не купував акції Microsoft на відкритому ринку. Весь обсяг формувався через прямі пожертвування акцій з особистого капіталу Білла Гейтса протягом багатьох років. Як благодійний фонд, вони сплачують не стандартний податок на приріст капіталу, а лише невеличкий федеральний акциз у розмірі 1,39% на чистий дохід від операцій», – зауважив один з користувачів у своєму коментарі.
Позиція Акмана: нова участь на фоні розпродажу
Інвестор Білл Акман у ті ж дати повідомив про відкриття нової позиції – 5,65 млн акцій Microsoft. Фонд Pershing Square Capital Management оцінює цей пакет у майже $2,3 млрд.
«У нашій 13F формі, яку ми подамо сьогодні, буде розкрита нова позиція в Microsoft: компанія, до якої ми вже тривалий час виявляли інвестиційний інтерес і яку нині пропонують за винятково привабливою оцінкою», — прокоментував Акман у своєму повідомленні.
Акман розглядає дану покупку як ставку на фундаментал Microsoft у сфері штучного інтелекту після того, як лютнева новина про вихід OpenAI з ексклюзивних умов співпраці з Microsoft Cloud скорегувала ринкову вартість. За словами Акмана, ціна входу дорівнювала 21-кратному мультиплікатору до очікуваного річного прибутку – помітно нижче за середній історичний показник акції.
Придбання 5,65 млн акцій Pershing Square відбулося поетапно впродовж кварталу. Цей обсяг охоплює лише частку від загального виходу фонду Гейтса в обсязі 7,7 млн акцій, залишаючи чисту пропозицію акцій на ринку підвищеною навіть з урахуванням надходження потужного інституційного покупця.
Ширший контекст: стратегічна позиція Microsoft
MSFT продовжує виконувати роль одного з ключових рушіїв зростання індексу S&P 500. Окрема угода із IREN на $9,7 млрд формує базу для підвищення ринкових очікувань щодо попиту на інфраструктуру дослідження та впровадження AI у дата-центрах.
Партнерство Лондонської фондової біржі з Microsoft відкриває ще одну потужну лінію для зростання доходу. Чи стане нещодавнє зниження ціни стартом для накопичення позицій або, навпаки, свідчитиме про погіршення перспектив — питання залишатиметься відкритим як мінімум до наступної звітної дати.
