Jane Street знову опинилася в центрі уваги після того, як банкрутство Terraform Labs спричинило звинувачення на адресу торгової компанії в інсайдерській торгівлі у зв’язку з крахом TerraUSD (UST) та LUNA у травні 2022 року.
Позовна заява стверджує, що Jane Street використала непублічну інформацію щодо зняття ліквідності Terraform для своєчасного виходу з позицій і отримання прибутку до втрати стейблкойном прив’язки до долара США.
Позов до Terraform знову підвищує увагу до Jane Street
Згідно з позовом, Terraform приховано вивела приблизно $150 млн ліквідності з пулів Curve, які підтримували UST. Незабаром після цього гаманці, пов’язані з Jane Street, нібито вивели або продали десятки мільйонів доларів у UST.
Terraform стверджує, що ці дії прискорили втрату довіри, яка спричинила масштабний обвал та знищила близько $40 млрд ринкової вартості.
Проте вказане є лише звинуваченнями. Jane Street заперечує порушення та заявляє про намір захищати свої інтереси в суді. Жодна судова інстанція ще не винесла рішення щодо цих заяв.
Патерн опосередкованих зв’язків із великими крахами у криптоіндустрії
Раніше ім’я Jane Street неодноразово згадувалося у зв’язку з іншими масштабними потрясіннями на крипторинку, включаючи FTX. Проте компанія не отримувала звинувачень у порушеннях у справі FTX.
Зв’язки пояснюються персоналіями. Сем Бенкман-Фрід, засновник FTX та Alameda Research, раніше працював трейдером у Jane Street. Генеральна директорка Alameda Каролін Еллісон теж розпочинала свою кар’єру у цій компанії.
Ці кадрові перетини демонструють позицію Jane Street як ключового хаба для підготовки квантитативних трейдерів. Перевірених фактів щодо участі компанії як юридичної особи у шахрайстві або руйнуванні FTX наразі не існує.
Слідчі дійшли висновку, що крах пов’язаний із внутрішнім зловживанням клієнтськими коштами керівництвом FTX та Alameda.
Роль Jane Street як маркетмейкера на крипторинку
Jane Street функціонує як глобальна квантитативна торгово-лікерська компанія. У своїй діяльності вона застосовує алгоритмічні моделі та статистичні підходи для торгівлі акціями, облігаціями, фондами ETF, а також цифровими активами.
Компанія не оперує біржами криптовалют і не займається випуском токенів. Її спеціалізація – ринковий маркет-мейкінг.
Маркетмейкери забезпечують ліквідність шляхом постійної купівлі й продажу активів – це стабілізує ринок і підтримує безперервність торгів.
Завдяки цій функції Jane Street виступає контрагентом для багатьох криптовалютних проєктів. Широка експозиція іноді призводить до того, що компанія фігурує у значущих ринкових подіях, включно з колапсами.
У період швидкої експансії ринку з 2020 по 2022 роки Jane Street стала одним із провідних маркетмейкерів у сфері цифрових активів – вона здійснювала торгівлю на основних біржах і забезпечувала ліквідність для багатьох криптоактивів.
Масштаби цієї діяльності часто призводять до фіксації слідів операцій Jane Street у блокчейні та пулах ліквідності. Однак відкрита інформація у ланцюзі не є підставою для причинно-наслідкового зв’язку.
Регулювальні органи та суди наразі не визнали Jane Street відповідальною за жоден із великих крахів у криптосекторі. Позов Terraform став першим помітним юридичним викликом, спрямованим на обґрунтування вини компанії у контексті провалу цифрового активу.
Юридичний результат може вплинути на подальший нагляд
Кейс Terraform має потенціал пролити світло на те, чи перейшла торгівельна тактика Jane Street межі закону, чи залишалась у межах ринкової практики маркетмейкера.
Результати процесу можуть відзначити прецедент у тлумаченні використання інсайдерської інформації у децентралізованому середовищі.
Наразі Jane Street залишається впливовою ланкою ринку цифрових активів, дії якої, завдяки масштабам і технологічній базі, часто перебувають поза фокусом широких обговорень — тоді як питання до її участі періодично набувають публічності.
