Пітер Шифф попередив: обвал Strategy (екс-MicroStrategy) потенційно завдасть біткойну набагато серйознішої шкоди, ніж наслідки падіння FTX.
Досвідчений апологет золота стверджує: Майкл Сейлор цілком може залишитися в історії більш одіозною постаттю, аніж Сем Бенкман-Фрід. На його думку, кейс Strategy становить для біткойна значно серйозніший системний ризик, ніж справа FTX.
Обвал Strategy: потенціал втрат перевищує кейс FTX
Шифф зробив відповідну заяву на X. За його словами, дефолт Strategy (колишня MicroStrategy) загрожує наслідками для біткойна, котрі значно переважають ефект від краху FTX.
Він акцентував: усім, хто публічно захищав Сейлора, доведеться «надати вичерпні роз’яснення».
Паралелі у цій дискусії недаремні. Обвал FTX у 2022 році призвів до втрати мільярдів доларів клієнтських активів і масштабного розпродажу на ринку цифрових активів. Експозиція Strategy значно об’ємніша й структурно небезпечніша.
Наразі компанія акумулює понад 843 000 біткойнів (BTC) – це приблизно 76% сукупного обсягу BTC, які зберігаються на балансах публічних компаній.
У 2026 році Strategy зазнала масштабного фінансового тиску. Динаміка ціни біткойна залишалася несприятливою: BTC торгувався на значній відстані від історичних максимумів. Сукупний обсяг нереалізованих збитків компанії наразі перебільшує $14 млрд.
Юридичний тиск на Strategy також проявляється дедалі гостріше. Юридична фірма Rosen Law наразі проводить розслідування щодо імовірно неправдивих чи оманливих заяв керівництва стосовно п’яти публічних цінних паперів.
Сейлор: позиція й аргументи
Окрім того, гарантії за преференційними акціями Strategy скоротилися: замість понад семи років нині залишилось близько 14 місяців. Частина аналітиків ставить під сумнів життєздатність поточної моделі фінансування, що суттєво залежить від боргового навантаження, особливо за умов тривалої кон’юнктури спадів.
Сейлор полемізує з критиками: на його думку, ризик ліквідації стане актуальним лише в разі падіння біткойна до рівня $8 000. Він публічно заявив про намір рефінансувати боргові зобов’язання, відмовившись від продажу BTC. Проте, навіть такі сигнали не заспокоюють аналітиків, котрі фіксують швидке скорочення резерву фінансової стійкості.
Інші впливові учасники ринку розділяють схожі побоювання. Мільярдер Джеремі Грентам у своїй риториці використовує категоричні формулювання: він класифікує біткойн як спекулятивну бульбашку, позбавлену фундаментальної бази.
Ще кілька місяців тому Шифф прогнозував «спіраль смерті» у структурі преференційних акцій Strategy – тобто структурні дефіцити внутрішньої стабільності, які тепер набули публічного розголосу.
Шифф критикує інтерпретацію proof of work для біткойна
Шифф також оскаржив заяву в ефірі Squawk Box (CNBC), де стверджувалося: цінність біткойна обґрунтована proof of work (доказ роботи). На його переконання, докладені зусилля не є достатньою основою для формування ринкової вартості активу.
Він протиставив майнінг біткойна видобутку золота. З позиції Шиффа, процес генерування BTC не створює матеріального результату, натомість видобуток золота дає фізичний актив з безпосереднім промисловим і комерційним застосуванням.
