У контексті зростаючої конкуренції серед блокчейнів рівня 1 (Layer 1), реальні активи у вигляді токенізованих інструментів (real-world assets, RWA) набувають статусу стратегічного пріоритету для наступного етапу розвитку екосистем — зокрема серед таких платформ, як Solana, Aptos, NEAR Protocol, Sui та Avalanche, кожна з яких впроваджує власну методологію інтеграції RWA.
Платформа Pharos, підкріплена фінансуванням у розмірі $52 млн і випуском власного токена $PROS, входить на насичений ринок із чітко визначеною стратегією. Мережа фокусується на вирішенні двох суттєвих бар’єрів інтеграції реальних активів: фрагментованого розподілу і відсутності інфраструктури, що відповідає інституційним вимогам до комплаєнсу і приватності.
За словами Віша Ву, співзасновника та CEO компанії Pharos, таке формулювання свідчить про системну прогалину в еволюції блокчейн-інфраструктури.
«Проблема не лише в тому, чи може ланцюг здійснювати транзакції», — зазначає Ву. «Питання в тому, чи здатні активи, користувачі, комплаєнс-процеси і застосунки ефективно функціонувати в єдиному середовищі. Це і було перевірено під час тестування Atlantic testnet».
Конкуренція всередині ринку Layer 1
Pharos виходить на ринок, де ключові учасники вже сформували значущі позиції — показник поступової зрілості самого сегмента Layer 1. Solana стала ідентифікатором високої пропускної спроможності та домінування роздрібних трейдерів у DeFi і сфері спекулятивної торгівлі. Aptos і Sui, розроблені Mysten Labs, роблять ставку на паралельне виконання операцій і нові фреймворки для розробників. NEAR Protocol виокремлює аспект зручності, а Avalanche просуває принцип інституційної інтеграції через наявність кастомізованих субмереж. Така ринкова розстановка формує їхні основні гіпотези.
«Більшість сучасних блокчейнів залишаються універсальними системами», — вважає Ву. «Вони надзвичайно функціональні, але фінансові функції — це завжди нашарування. Такий підхід спричиняє фрагментацію».
Pharos, навпаки, намагається інкорпорувати фінансові кейси безпосередньо на рівні протоколу — концепція отримала назву «RealFi» (інфраструктура фінансів реального сектору у блокчейні).
Від фрагментації до розподіленості
Одним з ключових аргументів Pharos є теза про те, що токенізовані активи у глобальному масштабі вже існують, але залишаються складними в практичному використанні. Така фрагментація ідентифікується як фактор стримування масового впровадження RWA — особливо для інституцій, які потребують чітких гарантій відповідності (compliance) та взаємодії платформ (interoperability) перед розміщенням значного капіталу.
Портфель токенізованих казначейських інструментів, нерухомості та інших класів активів демонструє високий темп зростання, але розподіл ліквідності досі залишається розрізненим між різними екосистемами. Одночасно інституціональні інвестори вимагають посилених механізмів контролю комплаєнсу, приватності й управління даними ще до початку роботи з ончейн-інструментами.
Pharos позиціонує власну архітектуру як вирішення обох питань: інвестори й установи отримують можливість взаємодіяти з токенізованими активами у консистентній, придатній до комплаєнсу системі.
Після інтеграції учасники можуть переміщувати, кредитувати, торгувати і розраховуватися по активах між застосунками без звичних для ринку операційних бар’єрів переходу між платформами. Метою є створення умов для вільного руху ліквідності в межах спільного фінансового середовища — замість ізольованих пулів.
«Pharos — це більше, ніж черговий L1 із підтримкою реальних активів», — констатує Ву. «Це nативний для активів RealFi-протокол рівня 1, орієнтований на застосовність, відповідність і доступність із моменту запуску».
Від продуктивності тестнету до фінансового функціоналу
Напередодні основного запуску Pharos використав тестову мережу Atlantic як масштабований полігон. За менш ніж рік було оброблено понад 4,3 млрд транзакцій для 209 млн унікальних гаманців, що свідчить про початковий попит та здатність системи до навантажень.
З технічної точки зору мережа засвідчила стабільну обробку великої кількості транзакцій у поєднанні з дошвидкою фіналізацією (sub-second finality), а також інтеграцію інфраструктури для гаманців, мостів та застосунків, орієнтованих на RWA, – зокрема, різноманітні сховища (vaults) та системи розподілу активів.
Для Ву ключовим тут був не лише рівень технічної продуктивності, а й координація взаємодії компонентів. Однак, багато мереж рівня 1 систематично зіштовхуються з викликом: перевести успішні тестнет-результати у стабільну активність на основній мережі.
«Для інституційної активності продуктивність недостатня сама по собі», — підкреслив він. — «Потрібні синергії між активами, застосунками, комплаєнсом і ліквідністю. В іншому випадку – це лише інфраструктурна оболонка, а не повноцінна фінансова система».
Ліквідність із першого дня
Знаковим для Pharos є старт не «з нуля», а зі сформованою екосистемною динамікою.
На етапі запуску планується розгортання понад 50 застосунків – охоплюючи емісію активів, торгівлю, фінансові сервіси. Додатково Pharos виходить на основну мережу з попередньо акумульованим інституційним капіталом через pAlpha High Yield RWA Vault.
Зазначений «vault» привернув понад $15 млн первинних зобов’язань та вичерпав ліміт у $50 млн у лічені дні – певний маркер ринку щодо попиту на продукти, що генерують дохідність на базі RWA.
Подібна контингентність дозволяє уникнути хронічної проблеми «холодного старту», властивої багатьом новим екосистемам Layer 1.
Розробники Pharos отримують доступ до спільної ліквідності, взаємопов’язаної інфраструктури та інтеграцій — зокрема, із Circle USDC і CCTP, що забезпечує рух відповідного до регуляторних норм капіталу між застосунками.
«Вихід інституцій в екосистему раніше розглядався як гіпотеза. Нині це вже реальність, а даний запуск дозволяє капіталізувати це зрушення для всієї екосистеми», – зазначає Ву.
Ревізія онбордингу й доступу
Окрім технологічного ядра, Pharos фокусується на подоланні одного з найскладніших бар’єрів — процесу залучення нових користувачів (онбордингу).
Мережа підтримує інтеграцію OKX Wallet та Topnod Wallet від Ant Group, що дає змогу долучати до екосистеми мільйонні аудиторії без необхідності розгортання окремих, трудомістких онбординг-процедур.
«Один із ключових стримуючих чинників залишається нерозвинена структура доступу», — коментує Ву. — «Якщо для користувача процедура активації фінансового продукту потребує надмірних дій, масштабування прийняття є малоймовірним».
У такій логіці оптимізований онбординг має потенціал поступового зсуву поведінки користувачів від спекуляції до реального використання активів. Навіть домінантні блокчейни на кшталт Solana і Aptos наразі лише частково вирішують завдання інтеграції RWA у практичний сценарій.
Перехідний етап конкуренції Layer 1
Сегмент блокчейнів рівня 1 поступово переходить до етапу, в якому традиційне уявлення про успіх починає набувати нових характеристик.
Перше покоління було зорієнтовано на децентралізацію. Друге – на масштабованість. Наразі вагомість блокчейн-платформ дедалі частіше визначається їхньою придатністю для реального фінансового сектору.
Для Ву така трансформація видається закономірною.
«Якщо реальні активи будуть відігравати суттєву роль на глобальних ринках, інфраструктура має трансформуватися», – зазначив він. «Від системи очікується не лише оперативність – вона повинна працювати за аналогією з фінансовою екосистемою».
У міру появи нових мереж цей тренд лише посилюється. З виходом основної мережі Pharos ставка робиться саме на такий вектор розвитку. «Мета полягає не просто у впровадженні активів в ончейн-середовище, – підкреслив Ву. – Йдеться про забезпечення реальної функціональної придатності цих активів».
Дієвість такої моделі визначатиметься ступенем застосування на практиці, насамперед серед інституційних учасників із вимогами до відповідності законодавству та масштабованості.
