Біткоїн вдруге за тиждень опустився нижче $100 000, втративши 12% за місяць. Загальний крипторинок втратив понад 700 мільярдів доларів за останній місяць, оскільки індекс страху та жадібності впав до «крайнього страху».
Отже, чи всі ці ринкові індикатори сигналізують про ведмежий ринок? Проаналізуємо технічні та історичні дані.
Сигнали настроїв знаходяться на рівні ведмежого ринку
Індекс страху та жадібності на рівні 10 відображає екстремальний страх, який можна порівняти з початком 2022 року та червнем 2022 року, обома підтвердженими фазами ведмежого ринку.
- Вчора: 16
- За минулий тиждень: 20
- Останній місяць: 28
Тренд показує прискорення страху, а не стабілізацію настроїв. Ведмежі пробіжки зазвичай починаються з такого роду постійного придушення страху.
Однак самі по собі настрої не підтверджують ведмежий ринок — вони лише сигналізують про капітуляцію або виснаження.
Біткоїн порушив свою найважливішу підтримку бичачого ринку
365-денна ковзна середня є довгостроковим структурним стрижнем.
Поточна ситуація:
- 365-денна Змінна середня знаходиться в районі $102 000.
- Біткоїн торгується нижче неї.
- Пробій відображає грудень 2021 року, коли ціна втратила ту саму ковзну середню і почався ведмежий ринок.
Історично:
| Цикл | М.А. Заблукав? | Результат |
| 2018 | Так | Повний ведмежий ринок |
| 2021 | Так | Повний ведмежий ринок |
| 2025 | Так (зараз) | Зростання ризику ведмежої фази |
Нездатність швидко відновити цей рівень часто підтверджує зміну режиму циклу. Це один із найсильніших технічних аргументів на користь переходу до ведмежого ринку.
Вартість у мережі показує ранню капітуляцію, а не верхню частину дистрибуції
Реалізована ціна UTXO (невитрачений вихід транзакцій) за 6–12 місяців зараз становить близько $94 600. Ціна біткойна в даний час знаходиться трохи вище цього рівня.
Це важливо, тому що:
- Таких власників купували під час ралі ETF.
- Вони представляють «покупців з переконаннями в бичачому циклі».
- Коли їх позиція йде в збиток, структура ринку слабшає.
У 2021 році падіння ціни біткоїна нижче базису вартості цієї когорти стало одним із останніх сигналів перед тривалим низхідним трендом. Це перший випадок, коли стрес, заснований на витратах, знову з’явився з 2022 року.
Це підтверджує ідею перерви в середині циклу, а не повний макроведмежий тренд.
RSI показує стан перепроданості, характерний для збоїв у середині циклу
Загальноринкові показники RSI:
- Середній RSI криптовалюти: 43,09
- BTC RSI є одним з найнижчих у великих капіталізаціях
- Лише 2,5% активів є перекупленими
- Більшість з них знаходяться на території перепроданості
Це нагадує травень–липень 2021 року, серпень 2023 року та серпень 2024 року. Кожна з них була корекцією в середині циклу, а не ведмедем в кінці циклу. Коли RSI залишається глибоко перепроданим протягом кількох тижнів, ведмежий імпульс підтверджує.
Зараз RSI показує стрес, але ще не розворот тренду.
MACD демонструє сильну дивергенцію на ринку
Середнє нормалізоване значення MACD наразі становить 0,02. Це вказує на повернення слабкого бичачого імпульсу. Крім того, 58% ринкових активів мають позитивну динаміку.
Біткоїн, однак, знаходиться глибоко в негативній зоні , тоді як альткоїни змішані.
Коли BTC має негативний MACD, але ринок все ще має 50%+ позитивний імпульс, ринок знаходиться в перехідній фазі , а не в повному ведмежому тренді.
На повних ведмежих ринках 90%+ активів демонструють негативний MACD одночасно. Зараз це не так.
Отже, це ведмежий ринок?
Ринок криптовалют не перебуває на підтвердженому ведмежому ринку — він перебуває в середині циклу з дедалі більшою ймовірністю стати ведмежим ринком, якщо будуть виконані дві умови.
Ось три умови, які б підтверджували ведмежий забіг:
- Біткоїн залишається нижче 365-денної Змінної середньої протягом 4–6 тижнів. Це спровокувало всі ведмежі ринки у 2014, 2018 та 2022 роках.
- Довгострокові власники продовжують інтенсивну дистрибуцію. Якщо продаж LTH (довгострокового власника) перевищує 1 млн BTC протягом 60 днів, цикл вступає в вершину.
- Індекс MACD повністю негативний по всьому ринку. Ми ще не там.
Загалом, криптовалюта ще не перебуває на ведмежому ринку, але поточний розпад ставить ринок у зону високого ризику, де може сформуватися ведмежий ринок, якщо біткойн не зможе відновити довгострокову підтримку найближчим часом.
