Вартість XRP (XRP) у середу продовжила послідовне зниження, доповнивши низхідну динаміку, яка призвела до втрати 44% капіталізації цього активу протягом останніх 12 місяців.
На фоні цього один з аналітиків ринку акцентував увагу на аномальній торговій активності, яка виникла на найбільшій криптовалютній біржі Південної Кореї, піднімаючи питання її потенційного впливу на динаміку вартості XRP.
SponsoredДослідження 82 млн угод виявляє структурні продажі XRP/KRW на Upbit
Криптоаналітик Dom стверджує, що виявив фактично безперервний, майже річний ланцюг продажу XRP на кілька мільярдів доларів. У серії повідомлень на X (раніше Twitter) він зазначив, що його спостереження ґрунтувалися на аналізі 82 млн заявок щодо XRP/KRW на Upbit, а також 444 млн угод на Binance для порівняння.
Згідно з висновками, на парі XRP біржі Upbit фіксується сукупний негативний обсяг CVD (cumulative volume delta) кожного місяця протягом останніх 10 місяців.
«Все почалося з учорашньої динаміки цін – мінус 57 млн XRP у CVD за 17 годин. Це виглядало аномально. Я провів розслідування: відбитки ботів, виявлення iceberg-ордерів, перевірка на wash trading. Продаж був реальним, алгоритмічним. 61% угод виконано протягом 10 мілісекунд. Один бот працював 17 годин поспіль із єдиною паузою на 33 секунди», – зазначає він.
Dom виділяє кілька місяців із особливо суттєвим негативним обсягом CVD: квітень (-165 млн XRP), липень (-197 млн XRP), жовтень (-382 млн XRP) і січень (-370 млн XRP). За його твердженням, лише 1 із 46 тижнів вибірки мав позитивний чистий попит на купівлю.
«І це не “ринкова” тенденція – пара Binance XRP/USDT показує у 2–5 разів менший тиск продажу для того самого активу. У червні на Binance спостерігався чистий попит, тоді як на Upbit було -218 млн. Кореляція між біржами лише 0,37 щогодини. Потік на Upbit майже ізольований», – йдеться у дописі.
Dom підкреслює, що потік продажу має алгоритмічний характер. Від 57% до 60% ордерів виконувалися за 10 мілісекунд, що типово для автоматизованих систем. Також виявлено, що продажі часто відбувались рівними обсягами – 10, 100 або 1 000 XRP.
Sponsored SponsoredДля купівлі, навпаки, характерні дробові обсяги – наприклад, 2,537 XRP. Подібна поведінка властива роздрібним покупцям у KRW.
«10 млн дробових заявок на купівлю за 10 місяців. І проти цього – механічні продажі рівними обсягами. Два абсолютно різні торгові профілі на одному майданчику», – підкреслює аналітик.
Крім того, він зауважив: із квітня по вересень XRP на Upbit торгувався з дисконтом 3–6% до котирувань Binance – так званий «зворотний дисконт Кімчі».
«Продавці погоджувались на угоди гірше на 6%, ніж на глобальних майданчиках, і так тривало місяцями. Їх не цікавить ціна. Вони потребують KRW, зобов’язані використовувати Upbit і/або є корейськими власниками, котрі фіксують прибуток», – продовжує він. – «А потім – подія 10 жовтня. Премія не ставала негативною майже зовсім, а продавці? Вони подвоїли обсяги. З -6,3 млн/день до -11,2 млн/день».
За розрахунками, загальний торговий обсяг склав 3,3 млрд XRP або $5 млрд, тобто близько 5,4% від обігової пропозиції токена. Dom не встановлює конкретну сторону угоди, проте описує характер такого потоку як постійний, безперервний, інфраструктурний, на відміну від ситуативної торгівлі.
Sponsored«Хто володіє достатньою кількістю XRP, щоб продавати 300–400 млн щомісяця цілий рік, ігноруючи 6% дисконт, користуючись ідентичною алгоритмічною інфраструктурою 24/7 та з необхідністю саме KRW чи обмеженням екосистеми Upbit? А головне – кому вони продають? Хто знаходиться на протилежному боці торгів? Це може бути й одна особа, і 50 компаній, і 10 тис. людей, залишаю це для вашої гіпотези», – зауважив Dom.
Чому це важливо
Систематичні великі продажі мають властивість формувати довгостроковий тиск на ціну активу. Якщо залишковий потік ордерів на продаж стійко переважає, це обмежує перспективи зростання, посилює просідання у фазах ринкового стресу, а також поглинає попит до формування суттєвих цінових імпульсів.
Для XRP вплив стає критичним – у 2025 році цей токен став найліквіднішим активом на Upbit. Якщо наведений порядок точний, це свідчить про наявність стабільного постачальника пропозиції в одному з найактивніших глобальних ринків XRP, а роздрібні інвестори зазвичай опиняються на протилежному боці цих угод.
У разі зменшення чи припинення цього тиску конфігурація балансу попиту й пропозиції на ринку може істотно змінитись.
Sponsored SponsoredЦі висновки озвучуються на фоні того, що баланси XRP на Upbit досягли річного максимуму – понад 6,4 млрд XRP, що становить майже 10% обігової пропозиції.
Водночас обсяги резервів на Binance надалі зменшувались, що демонструє розбіжність у динаміці між корейськими інвесторами XRP та учасниками інших ринків.
У сукупності структурні обсяги продажу на Upbit та збільшення залишків XRP на цій біржі сигналізують про стійке внутрішньоринкове обертання токенів. Паралельно, протилежна динаміка резервів й моделі накопичення на інших майданчиках підкреслюють специфіку регіональних ринкових тенденцій.
