NVIDIA утримує домінантне становище на ринку чипів для штучного інтелекту. Водночас ринкова гегемонія не має лінійного зв’язку з оптимальним співвідношенням ризик-дохідність. Зростає обережність у розміщенні інституційного капіталу, діють тарифні бар’єри на тайванські чипи, а актуальна капіталізація передбачає необхідність підтримувати понад 60% річне зростання — фінансово досвідчені учасники ринку все частіше звертають увагу на альтернативні AI-акції.
Нижче представлено три емітенти зі сфери штучного інтелекту, які надають, на моє переконання, кращу інвестиційну конфігурацію — як із технічної, так і фундаментальної точки зору — до березня 2026 року. Окремо зауважу: наприкінці розглядається один високоризиковий, проте характерний приклад.
Nvidia: поточний прогноз і динаміка акцій
NVIDIA — найбільша складова сектору технологій (XLK), вага становить 15,79% на момент публікації. Компанія прозвітує про результати IV кварталу 2026 фінансового року 25 лютого — після завершення торгової сесії.
Очікування аналітиків Уолл-стріт знаходяться на високому рівні, проте динаміка останніх звітних періодів засвідчує: самі по собі рекордні фінансові результати вже не гарантують зростання. Після кварталу з перевищенням прогнозу на $57 млрд, котирування майже не відреагували й залишались у боковому діапазоні.
Незважаючи на понад 50% зростання протягом року, графік акцій NVIDIA з кінця жовтня перебуває у корекційному каналі. На момент підготовки тексту ціна демонструє потенційну спробу виходу з нього — проте для підтвердження необхідна фіксація вище каналу.
Підтвердженням бичачого сценарію стане стабільне утримання вище $195 із подальшим проходженням рівнів $203 та $212.
Якщо ж спроба прориву виявиться хибною, зони навколо $190 і $179 залишаються короткостроковими рівнями підтримки; нижче вже потенційно виникають серйозні ризики поглиблення корекції.
Водночас індикатор Chaikin Money Flow (CMF), який фіксує характер переміщення інституційного капіталу щодо активу, викликає підвищену насторогу.
Chaikin Money Flow зберігається нижче нульової позначки з середини січня, що означає переважання чистого відпливу коштів з активу — навіть з огляду на відскок цін.
За відсутності переходу CMF у позитивну область (як це спостерігалося в середині січня), відновлення ціни залишиться без інституційної підтримки, і низхідний канал цілком може відновити актуальність.
Фундаментальна структура досить непроста: 100% виробництва графічних процесорів NVIDIA розміщено на потужностях TSMC у Тайвані. Така модель повністю підпадає під дію тарифів на імпорт напівпровідників (Section 232), що у свою чергу підвищує собівартість мікросхем.
Виторг із Китаю практично обвалився під впливом обмежень США щодо експорту, що унеможливило доступ до другого за масштабом AI-ринку.
З урахуванням мультиплікатора 35x EV/EBITDA (коефіцієнт вартості по відношенню до прибутковості) NVIDIA необхідне стале зростання не менше 60% лише для обґрунтування нинішньої ринкової ціни. Сукупність перерахованих ризиків дозволяє звернути увагу на три інші AI-емітенти, які виглядають інвестиційно цікавіше в контексті березня.
Taiwan Semiconductor (TSM): поточний прогноз
TSMC (TSM) — перший у поточній добірці — демонструє майже 100% зростання за рік, суттєво випереджаючи вже згадану NVIDIA (50%). Основне підґрунтя: понад 90% передових мікросхем у світі виготовляються саме TSMC.
Кожен графічний чип NVIDIA, асік Broadcom чи процесор AMD випускається на виробничій базі TSMC. Відповідно, результат змагання за лідерство у сфері AI-чипів другорядний для бізнесу компанії — оскільки вона обслуговує всіх ключових гравців сектору.
Більшість приватних і навіть інституційних інвесторів не враховує одну особливість: саме TSMC безпосередньо визначає собівартість продукту для NVIDIA. Протягом останнього періоду компанія підвищила ціни на високотехнологічні чипи на 10-20%. Клієнти не мали альтернатив, тому погодились на нові умови миттєво.
Intel суттєво відстає технологічно, а Samsung має проблеми з обсягами якісного виробництва. В результаті підвищення цін TSMC отримує зростання маржі. Для NVIDIA, навпаки, маржа знижується.
І на відміну від NVIDIA, TSMC не підпадає під дію американських імпортних мит. Тарифи стягуються з імпортера, а не експортера. TSMC експортує. NVIDIA імпортує. До того ж, випуск чипів у нових заводах TSMC в Аризоні дозволяє компанії працювати абсолютно без тарифних обмежень у США.
На рівні 18x EV/EBITDA (вартість/операційний прибуток) TSMC оцінюється майже вдвічі дешевше за NVIDIA (35x). За попередній квартал 1 945 інституційних гравців відкрили нові позиції на суму $49 млрд, що є одним із наймасштабніших припливів капіталу серед AI-компаній.
Технічний аналіз свідчить: котирування TSMC вже понад два місяці розвиваються всередині висхідного каналу. Потенційний прорив, до якого бракує невеликого імпульсу, відкриває простір для руху до $470, що означає понад 20% потенціалу вже з березня.
Індикатор CMF наразі становить 0,21 (вище нуля), що підтверджує сталий приплив інституційних коштів. Перевищення рівня 0,28 зміцнить сигнал на прорив із каналу.
У разі короткострокового відкату $386 формується як ключовий рівень підтримки. Корекція, що можливо, розпочнеться на тлі ескалації геополітичних ризиків по Тайваню, може привести до тесту $362 чи $346. Тільки стійке зниження нижче $346 нейтралізує структуру зростання.
Alphabet (GOOGL): поточний прогноз
Друга акція з добірки заслуговує окремої уваги. На денному графіку Alphabet виглядає технічно слабко. З початку року ціна майже не змінилась. Зниження за місяць орієнтовно 7%. Фігура «голова і плечі» на графіку формує спадну трендову лінію «ший». Однак існує цікавий нюанс.
Від рівня правого плеча (після 23 лютого) ціна робила спробу відіграти падіння і зараз знаходиться в безпосередній близькості від цієї ж зони. Якщо ціна зуміє подолати $319, патерн втратить актуальність і динаміка стане нейтральною.
Після відновлення вище $349 короткостроковий ведмежий сценарій підлягає повній ануляції.
CMF наразі демонструє відмінну від цінової динаміку. Для NVIDIA показник CMF залишається в негативній зоні — це сигналізує про відтік капіталу від інституційних учасників. Тим часом для Alphabet CMF перейшов у позитивну область на рівні 0,09.
Схожий на корпорацію TSM процес: попри кволу динаміку цін, спостерігається приплив ліквідності. Сталий рух вище 0,19 розцінюватиметься як підтвердження накопичення зі сторони інституцій та, відповідно, перенесення цієї тенденції у І квартал 2026 року.
Навіть протягом попереднього кварталу 520 інституційних інвесторів відкрили нові позиції із середнім розміром у $74 млн кожна.
Фундаментальні переваги Alphabet складно відтворити: Google не лише інтегрує штучний інтелект у бізнес-процеси, а й надає дешевші AI-інфраструктурні рішення для клієнтів NVIDIA. Так, Ironwood TPU має вартість близько $15 000, тоді як GPU NVIDIA — від $30 000 до $40 000.
За останній квартал Google Cloud продемонструвала темпи зростання на рівні 48%. Операційна маржа збільшилася з 17,5% до 30,1% протягом року.
Як бізнес програмного забезпечення і сервісів Alphabet повністю захищена від тарифних бар’єрів — на відміну від NVIDIA, чия експозиція тут сягає 100%.
У разі пробою нижче $286 ведмежий патерн підтверджується, що призведе до руху в бік $276 та нижче. Подібний сценарій часто тригериться масовим продажем у секторі технологій або слабкою динамікою хмарного бізнесу за підсумками прогнозу.
Однак дивергенція CMF у поєднанні з інституційними транзакціями сигналізує: «розумний» капітал формує позиції не для падіння, а з прицілом на відновлення ціни.
Останній у даному переліку, але не останній за значенням. Акція із сектора AI демонструє зростання на 64% рік до року, однак протягом останніх семи днів спостерігається нульова динаміка.
Формується фігура «перевернута голова і плечі» — канонічна розворотна модель, що здатна переламати короткострокову слабкість. Наразі котирування AVGO тяжіють до лінії «ший» у районі $350.
Пробиття цієї відмітки може спровокувати рух приблизно на 20% — у напрямку до $420. Вірогідне вікно такого прориву співпадає з початком березня, коли планується оголошення звітності за Q1 2026 фінансового року — 4 березня. Перевищення прогнозу та поліпшення guidance у цей день — ймовірний каталізатор для сяючого закріплення вище «ший» бичачого патерна.
Від чого Broadcom напряму конкурує із NVIDIA? Сектор AI трансформується: основний фокус зміщується з тренування моделей на інференс — запуск алгоритмів для мільйонів користувачів. На ринку тренування домінують GPU NVIDIA, проте для інференсу спеціалізовані ASIC-чипи ефективніші у 3–5 разів за енергоспоживанням і значно дешевші.
Ці ASIC Broadcom розробляє для Google, Meta, ByteDance і тепер OpenAI. Масштабування інференсу — суттєвий структурний зсув, на фоні якого Broadcom може вийти на нові рубежі зростання.
Показник Money Flow Index (MFI), що інтегрує цінові й об’ємні параметри, фіксує нарощення позицій на просадках.
Починаючи з 10 лютого котирування знижувалися, проте MFI впевнено зростав. Класична бичача дивергенція. Нині значення показника сягає близько 67, утім, далекий від перегрітого рівня 80. Потенціал для подальшого зростання все ще наявний. Судячи з поведінки обсягу, є підстави вважати: AVGO активно скуповують інвестори роздрібного сегменту.
З іншого боку, рівень $314 має фундаментальне значення. Пробій додолу поставить питання щодо стійкості бичачої конфігурації. Закріплення нижче $295 остаточно анулює патерн «перевернуті голова й плечі». У такому випадку каталізатором сценарію ймовірно стане зниження витрат на AI або слабкий фінансовий прогноз 4 березня.
Palantir Technologies (PLTR): ризикована ставка
Palantir не ввійшла до основного переліку акцій AI через високий ризик переоціненості.
Та графіка сигналізує про потенційну зміну динаміки. В період з 5 по 24 лютого було зафіксовано нижчий ціновий мінімум, водночас індикатор відносної сили (RSI) сформував вищий мінімум. У класичному визначенні — це бичача дивергенція.
CMF це підтверджує. У проміжку з 9 по 25 лютого котирування знижувались, натомість CMF рухався нагору. Два незалежні індикатори демонструють настрої на користь ринку покупця.
За збереження бази на позначці $126 перша цільова зона — $143. Далі — $170, що виступає ключовим рівнем опору з початку січня.
З базових позицій компанія Palantir є однією з небагатьох структур у сфері штучного інтелекту, яка трансформує технологічні рішення в реальний дохід. За останній квартал компанія зафіксувала виторг у $1,41 млрд, що демонструє зростання на 70% у річному вимірі. Палантир не має заборгованості, на балансі компанії акумульовано $4 млрд грошових активів. Відсутні ризики, пов’язані з імпортними тарифами – це суто програмне забезпечення.
Проте є особливість. Акції PLTR торгуються з коефіцієнтом P/E понад 200 – інвестор сплачує $200 за кожен $1 прибутку компанії. Така оцінка капіталізації передбачає бездоганну реалізацію оптимістичного сценарію розвитку.
У разі сповільнення темпів зростання котирування можуть зазнати істотної корекції. Додатково, втрата рівня $126 унеможливлює підтримку структурної позиції.
