Довготривала репутація біткойна як засобу збереження вартості та «цифрового золота» піддається ревізії — аналітик Ран Нойнер та інші експерти ставлять під сумнів перспективи першої криптовалюти.
Аналітики вказують на причини, з яких біткойн, ймовірно, вже не виконує свою споріднену колишню роль. Окремо підкреслюється: для криптовалютної екосистеми відкривається якісно новий етап, де домінування змінюється.
SponsoredБіткойн: криза функції збереження вартості на тлі еволюції криптовалют
Попри ослаблення долара США та посилення глобальної невизначеності, біткойн демонструє результати, які не відповідають функціям хеджу від девальвації фіатних валют.
Індекс долара США (DXY) знизився орієнтовно на 9% у 2025 році та ще на 2% з початку 2026 року. Водночас біткойн знизився на 20–22% YTD, торгуючись на рівні $68 255 на момент підготовки матеріалу. Для порівняння: золото демонструє ріст — напрацьовуючи стійкість під час періодів уникнення ризику.
«Коли виникли торгові бар’єри, валютна напруженість та фіскальна нестабільність, саме тоді біткойн мав проявити себе як надійне сховище вартості. В реальності ж капітал перемістився у золото», — написав аналітик Ран Нойнер.
Цю тезу підтримують аналітики Віллі Ву та Генрік Зеберг, зазначаючи: поведінка біткойна більше відповідає активу з підвищеним бета-коефіцієнтом, схильному до ризику, ніж безпечній гавані.
Ідеологічний магнетизм біткойна втрачає свою силу. Частка ритейл-інвесторів досягла найнижчих за кілька років позначок, а більшість перших прихильників вже залишили ринок.
Sponsored Sponsored«Ми боролися за схвалення ETF. Наполягали на інституційному доступі. Бажали інтеграції в фінансову систему. Все це досягнуто — більше нема за що боротися… Якщо воно не використовується як готівка й не стало справжнім захистом в періоди ринкового стресу, тоді що ж лишається у наративі?» — прокоментував Нойнер, описуючи еру після появи ETF як ключову точку зламу.
Інституційний доступ досягнуто, але не без витрат
Після схвалення 11 спотових ETF на біткойн, появи масштабних пулів біткойнів на балансах корпорацій і впровадження сприятливого регулятивного середовища актив повністю інтегрований у традиційну фінансову (TradFi) систему.
Майкл Баррі вказує: така трансформація може призвести до суттєвої втрати вартості для компаній, що тримають BTC, за умов подальшої корекції фінансових ринків.
Sponsored Sponsored«BTC не виконав функції безпечної гавані, притаманної золоту, й демонструє волатильність, характерну для акцій S&P 500», — повідомляє SwanDesk з посиланням на Баррі .
Крипто: новий етап, штучний інтелект і машинні фінанси на фоні зміни наративу
Нойнер оцінює майбутнє крипторинку не через концепцію збереження вартості біткойна, а в контексті нової економіки, що формується завдяки агентам на основі ШІ.
Очікується поява трильйонів автономних мікротранзакцій, для яких критично важливими стають миттєві й програмовані розрахункові інфраструктури. Саме такі рішення здатні забезпечити блокчейн-мережі, можливо — лише вони.
Sponsored«Агенти на основі ШІ не користуватимуться банками й кредитними картками. Їм потрібні миттєві, гнучкі розрахункові мережі. Ось тут і з’являється криптоіндустрія», — зазначає експерт.
Поки біткойн поступово втрачає вихідну роль, криптовалютна інфраструктура загалом цілком може стати фундаментом для цифрової економіки наступного покоління.
Деякі фахівці прогнозують: навіть за умов, якщо біткойн повністю втратить значення, децентралізовані мережі, альткойни та блокчейн-рішення отримають реальні бізнес-ниші та джерела доходу в епоху ШІ.
Оцінка Нойнера фіксує критично важливий період для всієї криптоіндустрії. Біткойн, імовірно, вже не є тим самим ідеологічним драйвером, однак потенціал сектору далеко виходить за межі окремого токена.
