Circle Internet Group уклав угоду щодо придбання основної частини патентного портфеля IBM у сфері блокчейн-технологій, отримавши понад 680 патентних сімейств і майже 1 000 виданих патентів у міжнародному масштабі. Вартість трансакції обидві сторони не розголошують.
Акції CRCL демонстрували котирування поблизу $63,60 на премаркеті, що на 2% вище від рівня закриття у $62,36 минулої п’ятниці. Придбання відбулося за дев’ять днів до оголошення Circle фінансових результатів за другий квартал.
Що саме отримала Circle у патентному портфелі IBM з блокчейну
Портфель включає фундаментальні технологічні рішення блокчейн, застосовані у банківському секторі, фінансових послугах, страхуванні, ланцюгах постачання, а також у сфері захищених хмарних операцій. За словами представників компанії, Circle стає найбільшим утримувачем патентів у блокчейн-сегменті на території США.
При обережному аналізі фактична база підтверджує цю заяву. Дані Patent Sight, оприлюднені Statista, ще у 2022 році відносили IBM до лідерів серед власників активних патентних сімейств у сфері блокчейн у США – попереду Ant Group.
Інакше кажучи, компанія не просто зміцнила свій патентний депозитарій. Фактична першість на ринку змінила бенефіціара та закріпилась за Circle.
Портфель у подальшому функціонуватиме під управлінням платформ USDC, Circle Payments Network і Arc (корпоративна блокчейн-платформа). Circle та IBM відзначили намір дослідити потенціал подальшої комерційної співпраці.
«Інтелектуальна власність відіграє ключову роль у досягненні наших завдань та поширенні інфраструктури ончейн. IBM заслужено має репутацію інноватора технологічного сектору. Це придбання дає змогу Circle наростити можливості у розвитку інфраструктури, що лежить в основі глобальних цифрових фінансів», – прокоментувала Сара Вілсон, генеральний юрисконсульт та корпоративний секретар Circle у заяві компанії.
Підписуйтеся на наш X для отримання оперативних новин
Чому акції CRCL додали лише 2% на новині про угоду з IBM
Премаркетове зростання на 2% варто розцінювати як вкрай стриману ринкову реакцію – порівняльний аналіз допомагає це зрозуміти. 10 липня упродовж одного дня котирування Circle зросли на 15% після того як Office of the Comptroller of the Currency схвалило її трастовий банк загальнонаціонального рівня, фінальна ціна зафіксувалася вище на 5%.
Регуляторні перемоги стимулюють динаміку акцій. Публічні покупки патентів без деталей – ні.
Учасникам ринку наразі бракує числових реперів для прогнозування. Circle отримала $2,86 млрд виторгу за попередній звітний період і показала $14,3 млн чистого збитку у кварталі; потенційна суттєва грошова виплата буде відображена у фінансових даних станом на 5 серпня.
Вартість акцій IBM підвищилася на 1,8% до $218 на премаркеті. Операція такого типу не здатна істотно вплинути на капіталізацію подібної корпорації, тому динаміку котирувань Circle та IBM не слід розглядати синхронно.
Відношення ринкових очікувань зараз перебуває істотно нижче консенсуса аналітиків. Двадцять сім експертів дають середню ціль у $120,76 – майже вдвічі вищу за рівень закриття п’ятниці, попри істотний ціновий обвал CRCL після IPO з пікового значення $263,45 за акцію.
| Подія | Дата | Динаміка CRCL |
|---|---|---|
| IPO за ціною $31 | 5 червня 2025 року | Закриття першої сесії на $83,23 |
| Схвалення OCC трастового банку | 10 липня 2026 року | +5% до $66,14 |
| Запуск стейблкойн-платформи Visa | 16 липня 2026 року | –7,7% до $60,64 |
| Придбання патентів у IBM | 27 липня 2026 року | Премаркет +2% |
Open USD — проблема, яку ці патенти не вирішують
Деталь, яка додає специфічної гостроти: IBM значиться у переліку партнерів Open Standard на офіційному сайті – спільно з Visa, Mastercard, BlackRock, Google, Stripe і Coinbase.
Open Standard представила стейблкойн Open USD 30 червня за підтримки понад 140 учасників. Модель токена передбачає майже повну передачу дохідності із резервів дистриб’юторам після відрахування управлінської комісії, а також не стягує плату за емісію або викуп токенів.
Ця структура безпосередньо зачіпає джерело доходів, на якому базується Circle. Аналітик Mizuho Ден Долев знизив рейтинг Circle до «гірше ринку» 14 липня та скоригував цільову ціну акцій з $85 до $50, посилаючись на використання моделі з передачі доходів (pass-through model).
Його прогноз скоригованого EBITDA на 2027 рік зменшено до $699 млн проти попередніх $1,09 млрд. Того ж дня JPMorgan також знизила власні очікування щодо Circle, вказуючи на помірну активність у криптовалютному секторі в другому кварталі.
Після цього Visa реалізувала існуючу загрозу на практиці. Запущена 16 липня платформа для роботи зі стейблкойнами, відповідно до офіційного пресрелізу, надає інституційним учасникам доступ до емісії та викупу токенів, починаючи з Open USD.
Як реакцію Circle придбала фундаментальні інтелектуальні права на блокчейн у компанії, яка паралельно сприяє формуванню консорціуму, що бореться за частку ринку платежів. Патентний захист підвищує витрати копіювання технологічної архітектури Circle, однак ані не повертає дохідність із резерву, ані не гарантує повернення каналів дистрибуції.
На що звернути увагу в найближчі 30 днів
Чотири ключові фактори дозволять оцінити, чи має ця угода реальний зміст, а чи це лише формальний сигнал.
Перший – результати за 5 серпня. Варто звернути увагу на суму транзакції, появу нового рядка у балансі нематеріальних активів, а також коментарі менеджменту щодо майбутнього використання патентного портфеля.
Другий – доля угоди щодо дистрибуції із Coinbase, строк дії якої, за даними Mizuho, спливає в серпні. Саме цей контракт і визначає, скільки Circle залишає собі доходу із резерву USDC.
Третій – потенційний перехід від захисту до наступу. Зараз компанія утримується від озвучування планів щодо ліцензування або судового захисту прав стосовно конкурентів, які розробляють альтернативну інфраструктуру розрахунків.
Четвертий – подальша взаємодія з IBM. Обидві сторони заявили про наміри до поглиблення комерційного співробітництва, не вказавши жодних деталей щодо продукту, таймлайну реалізації чи кола потенційних замовників.
Поки що технічні дані свідчать про ймовірний відкат ціни до $40 у разі втрати підтримки. Патентна база в сегменті ончейн-фінансів може втратити значущість, якщо консорціум із 140 учасниками просто розбудує альтернативне рішення, оминаючи чинні напрацювання.
