Останнє відновлення біткойна потенційно маскує критичний сигнал ризику. Протягом 12–15 лютого ціна біткойна зросла майже на 9%, створюючи враження, що найскладніша фаза корекції завершена.
Однак імпульс зростання вже слабшає. Дані щодо використання кредитного плеча, динаміки індикаторів моменту та ончейн-тенденцій фіксації прибутку демонструють: короткострокове відновлення активізувало ризик масштабнішої розпродажі, замість зниження ймовірності падіння.
SponsoredБіткойн: зростання на 9% привернуло майже $2 млрд у лонги
З 12 по 15 лютого біткойн додав приблизно 9%. Синхронно з цим трейдери на ф’ючерсних ринках нарощували позиції на зростання. Сукупний відкритий інтерес — сумарна вартість усіх відкритих ф’ючерсних контрактів — підвищився з 19,59 млрд $ до 21,47 млрд $. Зростання склало близько 1,88 млрд $, або орієнтовно 9,6% у період між 13 і 15 лютого.
Рух капіталу супроводжувався також активним зростанням ставок фінансування: вони наблизились до +0,34%. Показник funding rate відображає комісію між довгими й короткими позиціями. Коли він позитивний — лонг-трейдери сплачують шортам. Тобто переважна частка біткойн-учасників ринку робила ставки на подальший ріст котирувань.
Потребуєте більше структурованої аналітики щодо токенів? Отримуйте щоденний дайджест від головного редактора Харша Нотарії — зареєструватись тут.
Комбінація зростаючого відкритого інтересу й позитивних ставок фінансування підтвердила формування ринку на подальший висхідний рух. Водночас базова структура цінового графіка висвітлює глибшу проблему.
Увесь описаний імпульс розвинувся всередині ведмежого прапора. Класична формація — повільний рух угору після різкого падіння, що й далі обмежений корекційною структурою. Як правило, це тимчасова пауза в межах низхідного тренду перед наступною хвилею спаду.
Різке відхилення котирувань біля локальної вершини та триваюче відкатне зниження відображають: біткойн усе ще перебуває в межах низхідного патерна. Ціна вже знаходиться поблизу нижньої межі каналу. Якщо цей рівень підтримки буде пробито, може стартувати черговий етап сповільнення ціни.
Ведмежа дивергенція та зростання прибутку на 90% сигналізують про повернення продавців
Сигнали втрати імпульсу дають і кількісні осцилятори. На 12-годинному таймфреймі біткойн сформував приховану ведмежу дивергенцію в період з 6 по 15 лютого.
У цей проміжок часу ціна показала нижчий максимум, демонструючи слабшу структурну віддачу, ніж попередній пік. Проте індекс відносної сили (RSI), який слугує маркером сили покупців і продавців, набрав вищого екстремуму.
Ця конфігурація відома як прихована ведмежа дивергенція. Вона відображає короткострокове посилення покупців із паралельним домінуванням слабкості в загальній картині. Фактично, продавці поступово повертають контроль без надмірної волатильності. Після появи цього патерна відкотна корекція активу посилилася.
SponsoredСинхронно з цим у ончейн-динаміці фіксації прибутку зафіксовано різке підвищення. Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) для біткойна підскочив з 0,11 (на 5 лютого) до 0,21 (на 14 лютого). Приріст — майже 90%. На момент підготовки матеріалу показник утримується в цьому ж діапазоні.
NUPL визначає середню нереалізовану вигоду для всіх власників біткойна. По суті, це обсяг прибутку утримується на «папері». Різкий стрибок NUPL свідчить: значний відсоток ринку знову в плюсі — навіть незначно. Це створює підвищений ризик швидкого фіксування прибутку.
Останній раз NUPL досягав цих рівнів 4 лютого — тоді біткойн торгувався близько 73 000 $. За добу котирування впали майже до 62 800 $ – просадка становила близько 14%. Зараз ситуація в структурі прибутків повторюється.
Це створює напружене положення. Учасники, які тільки-но отримали прибутки, можуть швидко перейти до продажу у разі корекції. Це посилює імпульс падіння та розгортає каскад фіксації. Такі настрої підтверджуються вже помітною ведмежою дивергенцією на графіку.
Sponsored SponsoredТаким чином, комбінація перелічених сигналів вказує: останнє зростання підкріпило позиції продавців замість їх усунення.
Біткойн: ключові рівні цін сигналізують ризик падіння до $58 800
біткойн наразі наближається до ключової зони підтримки у межах поточної структури ринку. Перший критичний рівень – $66 270. Саме ця позначка формує поблизу нижньої межі структури ведмежого прапора потенційно важливу підтримку.
У разі пробиття цього рівня корекції Фібоначчі, активується ведмежий сценарій продовження зниження. Наступна значуща ціль для корекції розташована на $58 880 (зона $58 000). Ця область збігається з рівнем 0,618 корекції Фібоначчі – класичною зоною структурної підтримки – та відповідає приблизно 14% просіданню від поточних цін.
Якщо тиск з боку продавців посилиться, біткойн потенційно може протестувати область $55 620, що відповідає глибшій проєкції структури ведмежого прапора. Для стабілізації в короткостроковій перспективі необхідно, щоб біткойн відновився вище $70 840.
Більш значний прорив вище $79 290 остаточно нейтралізує ведмежу конфігурацію, що означатиме повернення контролю до покупців. До цього моменту ризики залишаються зміщеними у бік зниження ціни. Останній відскок дещо підвищив настрої учасників, але наростаюче кредитне плече, прихована ведмежа дивергенція й зростання нереалізованого прибутку на 90% на поточному етапі вказують, що відновлення ринку могло сформувати умови для подальшої корекції.
